테드 스프레드 란 무엇입니까?
TED 스프레드는 3 개월 재무부 법안과 3 개월 LIBOR의 미화 기준 차이입니다. 다시 말하면, TED 스프레드는 단기 미국 정부 부채에 대한 이자율과 은행 간 대출에 대한 이자율의 차이입니다.
TED는 T reasury - Euro Dollar Rate의 약자입니다.
테드 스프레드 이해
TED 스프레드는 원래 미국 국채에 대한 3 개월 선물 계약과 만기 월이 동일한 유로 달러에 대한 3 개월 계약 간의 가격 차이로 계산되었습니다. 1987 년 주식 시장 붕괴 이후 시카고 상인 거래소 (CME)가 재무부 지폐 (T-bills)에 대한 선물을 인하 한 후 TED 스프레드가 수정되었습니다. 3 개월 동안 이자율 은행이 서로 빌려줄 수있는 금액과 정부가 3 개월 동안 돈을 빌릴 수있는 이자율의 차이로 계산됩니다.
TED 스프레드는 신용 리스크의 지표로 사용됩니다. 이는 미국의 T-bill이 위험이없는 것으로 간주되고 미국 정부의 신용도 인 매우 안전한 내기를 측정하기 때문입니다. 또한 LIBOR는 기업 대출자의 신용 등급 또는 대형 국제 은행이 서로에게 돈을 빌려 줄 때의 신용 위험을 반영하는 데 사용되는 달러 표시 게이지입니다. 무위험 금리를 다른 금리와 비교함으로써 분석가는인지 된 위험 차이를 결정할 수 있습니다. 이 구성에 따르면, TED 스프레드는 투자자들이 단기 재무에 투자하기 위해 정부로부터 요구하는 이자율과 투자자가 대형 은행에 청구하는 이자율의 차이로 이해 될 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- TED 스프레드는 3 개월 LIBOR와 3 개월 재무부 청구 율의 차이로, TED 스프레드는 일반적으로 신용 위험의 척도로 사용되며, TED 스프레드는 종종 경제 위기 기간에 확대됩니다.
TED 스프레드의 작동 방식
TED 스프레드가 증가함에 따라 은행 간 대출에 대한 기본 위험이 증가하는 것으로 간주됩니다. 은행 간 대출 기관은 더 높은 이율을 요구하거나 T-bills와 같은 안전한 투자에 대한 낮은 수익을 기꺼이 받아 들일 것입니다. 다시 말해, 하나 이상의 은행이 부과하는 유동성 또는 지급 능력 위험이 높을수록 대출 기관이나 투자자는 정부에 대한 대출에 비해 다른 은행에 대한 대출에 요구하는 비율이 높아집니다. 스프레드가 감소함에 따라 기본 위험이 감소하는 것으로 간주됩니다. 이 경우 투자자들은 T-bills를 판매하고 더 나은 투자 수익률을 제공 할 것으로 인식되는 주식 시장에 수익을 재투자 할 것입니다.
TED 스프레드 계산 및 예
TED 스프레드는 비교적 간단한 계산입니다.
TED 스프레드 = 3m LIBOR – 3m T-bill rate
물론 세인트 루이스 연준이 계산하고 차트를 작성하는 것이 훨씬 쉽습니다.
일반적으로 스프레드의 크기는 기준점 (bps)으로 지정됩니다. 예를 들어, T-bill 비율이 1.43 %이고 LIBOR가 1.79 %이면 TED 스프레드는 36bps입니다. TED 스프레드는 시간이 지남에 따라 변동하지만 일반적으로 10 ~ 50bps 범위 내에 있습니다. 그러나이 스프레드는 경제 위기시 더 넓은 범위에서 증가 할 수 있습니다.
예를 들어, 2008 년 리먼 브라더스의 붕괴 이후 TED 스프레드는 450 베이시스 포인트로 정점에 도달했습니다. 경제 침체는 은행에 다른 은행이 지급 능력 문제를 겪을 수 있으며 은행이 은행 간 대출을 제한 할 수 있음을 나타냅니다. 결과적으로 경제에서 개인 및 기업 차용자의 TED 스프레드가 넓어지고 신용 가용성이 낮아집니다.
