금리의 기간 구조는 무엇입니까?
금리 구조라는 용어는 금리 또는 채권 수익률과 다른 조건 또는 만기일 사이의 관계입니다. 그래프로 볼 때 금리 구조라는 용어는 수익률 곡선으로 알려져 있으며 경제에서 중심적인 역할을합니다. 용어 구조는 금리의 미래 변화와 통화 정책 조건의 평가에 대한 시장 참여자의 기대를 반영합니다.
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이자율의 기간 구조
Breaking Down 이자율 구조
일반적으로 수익률이 성숙도에 따라 증가하여 상향 경사 수익률 곡선 또는 일반 수익률 곡선을 발생시킵니다. 수익률 곡선은 주로 표준 미국 정부 발행 증권의 이자율 용어 구조를 설명하는 데 사용됩니다. 미국 재무부 수익률 곡선에는 3 개월, 2 년, 5 년 및 30 년 발행 된 미국 재무부 부채가 포함됩니다.
미국 재무부 수익률 곡선
이 수익률 곡선은 다양한 만기일에 걸쳐 무위험 고정 수입 투자의 수익을보고하기 때문에 신용 시장의 벤치 마크로 간주됩니다. 신용 시장에서 은행과 대출 기관은이 벤치 마크를 대출 및 저축률을 결정하는 계기로 사용합니다. 미국 재무부 수익률 곡선에 따른 수익률은 주로 연방 준비 은행의 연방 기금 금리에 영향을받습니다. 비슷한 위험 특성을 가진 신용 투자를 비교하여 다른 수익률 곡선을 개발할 수도 있습니다.
재무부 수익률 곡선이 가장 많이 상승하는 경우가 가장 많습니다. 이 현상에 대한 기본적인 설명 중 하나는 투자자가 장기 투자에 돈을 투자 한 것에 대한 보상으로 장기 투자에 더 높은 금리를 요구한다는 것입니다. 때때로, 장기 수익률이 단기 수익률 아래로 떨어질 수 있으며, 일반적으로 경기 침체의 선구자로 간주되는 역 수익률 곡선을 만듭니다.
전반적인 신용 시장에 대한 전망
이자율 구조와 수익률 곡선의 방향은 전체 신용 시장 환경을 판단하는 데 사용될 수 있습니다. 수익률 곡선의 평탄화는 단기 금리에 비해 장기 금리가 하락하여 경기 침체에 영향을 줄 수 있음을 의미합니다. 단기 요율이 장기 요율을 초과하기 시작하면 수익률 곡선이 반전되고 경기 침체가 발생하거나 다가올 수 있습니다.
장기 요율이 단기 요율 이하로 떨어지면 장기적으로 신용에 대한 전망이 약합니다. 이는 종종 국내 총생산 (GDP)의 두 번 연속 마이너스 성장으로 정의되는 약하거나 불황 인 경제와 일치합니다. 미국 국채에 대한 해외 수요를 포함한 다른 요인들도 역 수율 곡선에 영향을 미칠 수 있지만, 역사적으로 역 수율 곡선은 미국의 경기 침체의 지표였습니다.
