시간 가치 란?
옵션 거래에서 시간 가치는 옵션 계약이 만료 될 때까지 남은 시간에 기인 한 옵션 프리미엄 부분을 말합니다. 모든 옵션의 프리미엄은 고유 가치와 시간 가치라는 두 가지 구성 요소로 구성됩니다. 옵션의 총 프리미엄은 내재 가치에 옵션의 시간 가치를 더한 것과 같습니다.
시간 값은 외부 값이라고도합니다.
시간 가치의 기본
옵션의 가격 (또는 비용)은 보험료라고 알려진 금액입니다. 옵션 매수자는 옵션에 의해 부여 된 권리, 즉 자산을 매수 또는 매도 할 수있는 옵션을 행사하거나 무가치 한 만료 옵션을 선택하는 옵션 대가로 옵션 판매자에게이 프리미엄을 지불합니다.
내재 가치는 기본 자산의 가격 (예: 주식 또는 상품 또는 옵션이 취해지고있는 모든 것)과 옵션의 행사가의 차이입니다. 콜 옵션에 대한 내재 가치 (자산을 구입할 권리는 아니지만 권리)는 기본 가격에서 행사가를 뺀 값과 같습니다. 풋 옵션에 대한 내재 가치 (자산을 매각 할 권리)는 행사가에서 기초가를 뺀 가격과 같습니다. 따라서 옵션의 시간 가치는 프리미엄 (옵션 비용)에서 내재 가치 (파업 가격과 기초 자산 가격의 차이)를 뺀 값과 같습니다.
방정식으로 시간 값은 다음과 같이 표현 될 수 있습니다.
- 옵션 프리미엄-고유 가치 = 시간 가치
다시 말해, 옵션의 내재 가치를 초과하는 보험료 금액을 시간 가치라고합니다. 예를 들어, Alphabet Inc. (GOOG) 주식의 가격이 주당 $ 1, 044이고 Alphabet Inc. $ 950 통화 옵션이 $ 97 인 경우 옵션의 내재 가치는 $ 94 ($ 1, 044-$ 950)이고 시간 값은 $ 3입니다. ($ 97-$ 94).
주요 테이크 아웃
- 시간 가치는 옵션의 프리미엄 또는 가격을 구성하는 두 가지 주요 구성 요소 중 하나입니다. 방정식으로 시간 값은 옵션 프리미엄-고유 값 = 시간 값으로 표시됩니다. 일반적으로 옵션이 만료 될 때까지 남은 시간이 길수록 옵션의 시간 값이 커집니다.
시간 가치의 의의
일반적으로 만료까지 남은 시간이 많을수록 옵션의 시간 값이 커집니다. 근거는 간단합니다. 투자자들은 기초 자산의 유리한 이동으로 인해 계약의 수익성이 더 길어지기 때문에 더 많은 시간 동안 더 높은 보험료를 지불 할 의향이 있습니다. 반대로, 옵션에 남아있는 시간이 짧을수록, 옵션이 수익성이있을 가능성이 줄어들 기 때문에 프리미엄 투자자가 지불 할 의사가 적습니다.
일반적으로, 옵션은 상반기 동안 시간 가치의 3 분의 1을, 후반기 동안 시간 가치의 나머지 3 분의 2를 잃습니다. 시간 값은 시간이 지남에 따라 감소하는 현상 인 가속 속도로 시간이 지남에 따라 감소합니다.
만료에 대한 카운트 다운과 함께 다른 요인이 옵션의 시간 가치, 즉 묵시적 변동성 또는 기본 자산이 지정된 기간 동안 이동할 가능성에 영향을 줄 수 있습니다. 내재 변동성이 증가하면 시간 값도 증가합니다. 예를 들어, 투자자가 연간 암시 적 휘발성이 30 % 인 콜 옵션을 구매하고 다음날 묵시적 휘발성이 45 %로 증가하면 옵션의 시간 가치가 증가합니다. 투자자들은 극적인 움직임이 자산이 움직일 수있는 기회를 제공한다고 생각합니다.
영향이 무엇이든 옵션의 시간 값은 만료 날짜에 결국 0으로 감소합니다.
