고수익 도시 채권 교환 거래 자금 (ETF)은 주, 카운티, 도시, 특수 목적 지구 또는 지방 정부 기관이 발행 한 부채에 투자합니다. 이러한 지방 자치 단체는 공립 학교 건축, 교량 수리 또는 공항 확장과 같은 시민 프로젝트를위한 기금을 마련하기 위해 채권을 발행합니다. 일반적으로, 이 유형의 ETF는 샘플링 방식을 사용하여 고 수율 도시 채권에 초점을 둔 지수의 성과를 추적합니다.
muni 우주의이 부문은 높은 잠재 수익률을 제공하지만 중간 정도에서 높은 수준의 신용 위험을 수반합니다. 이는 ETF 구조의 좋은 후보가됩니다. 투자자는 펀드 포트폴리오의 다양 화를 통해 이러한 위험의 일부를 완화 할 수 있습니다. 그들이 보유하고있는 채무 상품과 마찬가지로, 이러한 ETF는 세금 면제이며, 이는 높은 소득세 괄호에있는 투자자들에게 매우 유리할 수 있습니다.
다음은 3 가지 주요 muni bond ETF입니다. 모든 데이터는 2020 년 1 월 10 일 현재입니다.
주요 테이크 아웃
- 고수익 도시 채권 ETF는 투자자에게 부채 부채의 위험을 완화시키는 다양한 포트폴리오의 세금 면제 수익률을 제공합니다.이 부문의 3 가지 주요 ETF는 SPDR입니다. Municipal Index ETF 및 VanEck Vectors Short High-Yield Municipal Index ETF.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays 고수익 시세 채권 ETF
이 기금 (NYSEARCA: HYMB)은 SPDR Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF로 2011 년에 시작되었습니다. 2019 년 10 월, 스폰서 인 State Street Global Advisors는 벤치 마크를 변경하여 이름을 SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF로 변경했습니다. 이 펀드는 미국 주, 컬럼비아 특별구, 미국 영토 및 지방 정부 또는 기관이 발행 한 USD 표시 고수익 도시 채권의 성과를 측정하는이 지수의 성과에 해당하는 투자 결과를 제공하려고합니다. 이 지수는 유가 증권의 자산 또는 지수의 자산과 동일한 특성으로 10 억 3 천만 달러의 최소 80 % (대개는 거의 전부)를 투자합니다.
HYMB는 만기까지 10 년 이상의 투자 등급 이하의 시립 채권에 크게 비중을두고 있습니다. 푸에르토 리코, 오하이오 및 캘리포니아의 법인이 발행 한 채권이 최고 보 유지입니다.
HYMB의 현재 수익률은 3.92 %, 과세 대상 수익률은 5.26 % (가장 높은 한계 세율 기준) 및 수정 된 지속 기간 6.58 년입니다. HYMB는 0.35 %의 비용을 청구합니다.
이러한 통계를 바탕으로, 이 기금은 투자 가능성이 높은 10 년 이상의 채권 소득 투자자에게 고수익 시세 채권 시장에 대한 노출을 추구하면서 높은 연방 정부의 면세 수익률을 창출하는 고위험 공차를 가진 고정 소득 투자자에게 가장 적합합니다.
VanEck Vectors 고수익 시가지 지수 ETF
2009 년에 이름이 변경된 Market Vectors High-Yield Municipal Index ETF (NYSEARCA: HYD)로 2009 년에 설립 된이 펀드는 Bloomberg Barclays Municipal Custom High Yield Composite Index에 해당하는 투자 결과를 복제하고 제공하려고합니다. HYD의 벤치 마크 지수는 미국 달러 표시, 장기, 고수익, 면세 채권의 성과를 추적하도록 설계되었습니다.
HYMB 규모에 비해 총 순자산은 15 억 달러, 보유 자산은 2, 149 개, 비용 비율은 0.35 %입니다. 그러나 더 보수적 인 접근 방식이 필요합니다. HYD의 주요 초점은 일반적으로 투자 등급이 낮은 신용 등급을 갖는 고수익 도시 채권에 관한 것이지만, 포트폴리오의 32.10 %를 투자 등급 부채에 배분합니다. 현재 10 대 기업으로는 캘리포니아, 일리노이, 오하이오 및 뉴저지에 본사를두고 있습니다.
HYD의 평균 만기 수익률은 4.58 %이며, 과세 대상 30 일 SEC 수익률은 5.22 %입니다 (가장 높은 세금 기준). 평균 쿠폰은 4.95 %이고 수정 된 기간은 6.93 년입니다. 지속 기간이 길기 때문에 HYD는 중간 수준에서 높은 수준의 금리 위험을 수반합니다. 수율이 100 베이시스 포인트 증가하면 HYD의 포트폴리오는 이론적으로 6.93 % 감소합니다. 따라서 HYD는 고위험 공차와 장기 투자 지평을 가진 고정 수입 투자자에게 가장 적합하며, 월별 수입을 창출하는 다양한 고수익 도시 채권의 포트폴리오에 노출을 추구합니다.
시립 채권 ETF는 연방 소득세에서 면제됩니다. 그러나 일반적으로 지리적으로 혼합 된 부채 포트폴리오를 보유하기 때문에 투자자의 주 및 지방 소득세가 적용될 수 있습니다.
VanEck Vectors 짧은 고수익 도시 지수 ETF
VanEck Vectors Short High-Yield Municipal Index ETF (NYSEARCA: SHYD)는 Bloomberg Barclays Municipal High Yield Short Duration Index에 해당하는 높은 수준의 상관 관계로 투자 결과를 제공하고자합니다. 이 지수는 고수익, 단기, 면세 미국 달러 표시 지자체 채권의 전반적인 성과를 추적합니다. 우리의 트리오 SHYD의 아기는 2014 년 1 월 13 일에 발행되었습니다. 600 개의 자산과 2 억 7, 400 만 달러의 순자산이 있습니다.
SHYD는 자매 기금 HYD와 같은 고수익 도시 채권에 초점을 맞추지 만 1 ~ 12 년의 더 짧은 기간을 가지고 있습니다. 기간이 짧은 채권은 금리에 민감하지 않으며, 이는 SHYD가 다른 두 기금보다 낮은 금리 위험을 제공 할 수 있음을 시사합니다. 만기까지의 평균 년은 8.44입니다.
SHYD는 단기 도시 채권에 초점을 맞추기 때문에 유효 기간도 4.39 년으로 낮습니다. 이는 이자율이 1 % 증가하면 이론적으로 4.39 %의 손실을 나타냅니다. 현재 수익률은 2.92 %이며, 과세 대상 수익률 (가장 높은 세금)은 4.16 %입니다.
대체로, SHYD는 단기 고수익 도시 채권 시장에 노출을 추구하고 낮은 금리 민감도로 높은 잠재 수익률을 창출하려는 투자자에게 가장 적합합니다.
