미국 주식과 국채 수익률은 최근 실망스러운 미국 경제 데이터보다 빠르게 하락하고 있습니다. 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 가열되고 있으며 양측은 깜박 거리기를 거부하고 대화 재개에 대한 낙관론을 거의 얻지 못했습니다. 중국에 대한 관세 인상을위한 도널드 트럼프 대통령의 도박은 훨씬 더 긴 무역 전쟁에서 시장 가격을 올리는 보복 위협에 직면하고 있습니다.
무역 전쟁이 어떻게 전개 될지에 대한 예측 불가능 성은 시장이 전 세계 성장 약세를 다시 매길 것을 강요하고있다. Zhang Yansheng 중국 국제 경제 교류 센터 (Changyan Yanheng) 수석 연구원은 양측이 2035 년까지 지속될 긴장을 의미 할 수있는 서로의 전략적 의도를 테스트하는 것을보고있다. 단기적인 모델은 기업의 후반기 이익을 초래할 수 있습니다.
수익률 곡선 반전과 경기 침체 카운트 다운 가능성은 채권 수익률에 큰 타격을주고 있습니다. 3 개월 및 10 년 국채 수익률의 차이는 안전 비행으로 인해 전 세계 주식과의 매각이 심화됨에 따라 다시 반전되었습니다. 연준의 선호 스프레드가 몇 번 반전되었지만 2 년과 10 년 곡선은 여전히 반전 전에 중요한 방법을 가지고 있습니다. 연준이 선호하는 곡선은 은행 대출을 더 잘 반영하는 반면 2 년 및 10 년 곡선은 그림자 은행을 다룹니다.
미국 경제는 여전히 가장 선진 경제이며, 최근의 성장 위협에도 불구하고 연준의 경기 부양책은 연착륙을 도울 것으로 예상됩니다. 재무부 수익률은 다년간 최저치이며, 10 년 재무부 수익률은 2017 년 말 이후 최저 수준 인 2.32 %에 도달했습니다. 추가 압력으로 인해 글로벌 시장에 타격을 줄 수 있고 국채에 대한 강한 수요로 인해 수익률이 훨씬 낮아질 수는 있지만 장기적인 추세.
시장은 무역 중심이든 수입 기반이든 매각으로 인해 기한이 지났지 만, 미국 경제에 대한 전반적인 펀더멘탈은 여전히 강세를 유지하고 있으며, 세계에서 가장 큰 두 곳에서 관세가 완화된다면 이러한 위험 회피 물결은 지속되지 않을 것입니다 경제. 거래가 일어날 것이라는 낙관을 얻는다면 국채 수익률과 미국 달러의 핵심 바닥을 볼 수 있습니다. 신용 시장이 안정적으로 유지되는 한 노동 시장은 계속 빛을 발하고 있으며 미국 소비자 심리가 최근 15 년 만에 붕괴되지 않고 리스크 식욕이 회복 될 것입니다.
오늘의 매도를 고려하면 물량은 여전히 가벼우 며, 3 일 주말에 다가 가면서 과장된 움직임을 볼 수 있습니다. 매일 미국 10 년 재무부 메모에 대한 가격 조치는 약세 나비 패턴이 형성 될 수 있기 때문에 126.000 수준에서 저항을 볼 수 있습니다. 국채 수익률과 밀접한 관련이있는 미국 달러와 일본 엔 (USD / JPY)의 환율은 108.00 수준에서 강세 나비 패턴 형태를 볼 수 있습니다.
