채권 발행자가 채권을 상환하는 주요 상황은 이자율 하락입니다. 금리가 하락할 때, 채권 발행이 만기 전에 상환을 허용 할 때 채권 발행자가 평균보다 높은이자를 계속 지불하는 것은 의미가 없습니다. 이자율이 높은 채권을 호출 한 후 발행사는 낮은 이자율로 새로운 채권을 발행하여 자본을 다시 조달 할 수 있습니다.
채권은 사업체 또는 정부 기관이 돈을 모으고 투자자가 보장 된 수익을받는 방법입니다. 투자자는 정해진 기간 동안 일련의 고정이자 지급과 교환하여 자본을 발행자에게 제공합니다. 임기 말에 발행자는 투자자의 교장을 반환합니다.
예를 들어, 20 년의 기간 동안 9 %의 이자율로 10, 000 달러의 채권을 구매하는 투자자를 생각해보십시오. 먼저 그는 발행자에게 10, 000 달러를 지불하고 후자는 자본으로 사용할 수 있습니다. 향후 20 년 동안 투자자는 연간 $ 900의 고정 지불금 또는 채권의 액면가의 9 %를받습니다. 20 년이 지나면 채권 발행자는 투자자의 $ 10, 000 원금을 반환합니다.
상환 가능 공채라고도하는 채권 채권의 경우, 발행인은 채권의 전체 기간 동안 투자자에게이자를 지급 할 필요가 없습니다. 원하는 경우 채권을 조기에 호출하거나 사용할 수 있습니다. 채권을 상환하면 발행자는 투자자의 원금을 반환해야합니다.
채권 발행인은 금리가 크게 하락할 때 채권 채권을 상환합니다. 이자율이 떨어지면, 채권 채권 발행자는 두 가지 선택을 할 수 있습니다. 채권을 활성 상태로 유지하고 시장보다 높은 금리를 투자자에게 지불하거나 채권을 상환하고이자 지급을 중단 할 수 있습니다.
위의 채권 예로 돌아가서, 5 년 후에 시장 이자율이 9 %에서 4 %로 떨어지고 채권을 소환 할 수있는 경우, 발행인은이를 상환하고 투자자의 $ 10, 000를 반환 한 다음 현재 5 %의 이자율로 채권을 재발급 할 수 있습니다 보다 낮은. 10, 000 달러의 채권으로 연간 900 달러의이자 지불을하는 대신, 발행인은 이제 400 달러의이자 지불을 할 수있는 사치를 누리고 있습니다.
많은 투자자들이이 조항으로 인해 채권을 정확하게 피합니다. 결국, 채권은 주어진 기간 동안 보장 된이자를 제공하기 때문에 인기가 있으며, 호출 가능한 기능은이를 보장합니다. 사람들이 호출 가능한 채권에 투자하도록 유인하기 위해 발행인은 일반적으로 호출 가능한 기능이없는 비슷한 채권에 의해 지불되는 것보다 높은 금리로 제공합니다. 투자자가 채권에 대해 시장보다 높은이자를 받기 위해서는 보통 채권의 액면가보다 많은 채권 프리미엄을 지불해야합니다. 그러나 통화 가능 채권은 액면가로 여전히 높은 가격을 제공합니다.
