대차 대조표 (OBS) 파이낸싱은 회사가 대차 대조표에 책임을 포함하지 않는 회계 관행입니다. 회사의 부채 및 책임 수준에 영향을주는 데 사용됩니다. 이 관행은 열악한 에너지 거인 Enron의 주요 전략으로 노출 된 이후 일부 사람들에 의해 거부되었습니다.
OBS의 예
대차 대조표 금융의 일반적인 형태에는 운영리스 및 파트너십이 포함됩니다. 사용을 줄이기 위해 회계 규칙이 강화되었지만 운영 임대가 널리 사용되었습니다. 회사는 장비를 임대 또는 임대 한 다음 임대 기간이 끝날 때 최소한의 비용으로 장비를 구매하거나 장비를 즉시 구입할 수 있습니다. 두 경우 모두 회사는 결국 장비 또는 건물을 소유하게됩니다. 회사가 운영 임대를 선택하면 회사는 장비의 임대 비용 만 기록하고 대차 대조표에 자산을 포함시키지 않습니다. 회사가 장비 또는 건물을 구매하는 경우 회사는 자산 (장비) 및 책임 (구매 가격)을 기록합니다. 회사는 운영 임대를 사용하여 임대 비용 만 기록하는데, 이는 전체 구매 가격보다 훨씬 적으며 대차 대조표가 더 깨끗합니다.
파트너쉽은 또 다른 일반적인 OBS 파이낸싱 항목이며 Enron은 파트너쉽을 만들어 부채를 숨겼습니다. 회사가 파트너십을 체결 할 때 회사에 지배적 인 지분이 있더라도 대차 대조표에 파트너쉽의 부채를 표시 할 필요가 없으므로 대차 대조표가 더 깨끗해집니다.
OBS 파이낸싱 계약의 두 가지 예는 왜 회사가 OBS를 사용하여 대차 대조표에서 부채를 줄여 투자자에게 더 매력적으로 보일 수 있는지를 보여줍니다. 그러나 회사의 재무 제표를 분석 할 때 투자자들이 겪는 문제는 이러한 OBS 파이낸싱 계약 중 많은 부분이 공개 될 필요가 없거나 부분적으로 공개되어 있다는 것입니다. 이러한 공개는 회사의 총 부채를 적절하게 반영하지 않습니다. 더욱 복잡한 문제는 이러한 회계 조정이 현재 회계 규칙에서 허용되지만 일부 규칙이 각각의 사용 방법을 결정한다는 점입니다. 완전한 공개가 결여되어 있기 때문에 투자자는 OBS 계약을 이해하여 투자하기 전에보고 된 명세서의 가치를 결정해야합니다.
OBS 파이낸싱이 왜 그렇게 매력적인가?
OBS 파이낸싱은 모든 회사에 매력적이지만 특히 이미 활용도가 높은 회사에게는 매력적입니다. 부채 비율이 높은 회사의 경우 부채를 늘리는 것은 여러 가지 이유로 문제가 될 수 있습니다.
첫째, 부채 수준이 높은 회사의 경우 대출 기관이 부과하는이자가 높기 때문에 더 많은 돈을 빌리는 것이 부채가 적은 회사보다 일반적으로 더 비쌉니다. 둘째, 차용은 회사의 레버리지 비율을 높여 차용자와 대주 간의 계약 (계약)을 위반하게 할 수 있습니다.
셋째, R & D와 같은 파트너쉽은 R & D가 비싸고 완료되기까지 오랜 시간이 걸릴 수 있기 때문에 회사에게 매력적입니다. 파트너쉽의 회계 혜택은 많습니다. 예를 들어, R & D 파트너십을 통해 회사는 연구를 수행하는 동안 대차 대조표에 최소한의 책임을 추가 할 수 있습니다. 이는 연구 과정에서 큰 부채를 상쇄 할 가치가있는 자산이 없기 때문에 유리합니다. 이것은 신약에 대한 R & D를 완료하는 데 몇 년이 걸리는 제약 산업에서 특히 그렇습니다.
마지막으로 OBS 파이낸싱은 종종 회사의 유동성을 창출 할 수 있습니다. 예를 들어, 회사가 운영 임대를 사용하는 경우 임대 비용 만 지불되므로 장비 구입에 자본이 연결되지 않습니다.
OBS 파이낸싱이 투자자에게 미치는 영향
재무 비율은 회사의 재무 상태를 분석하는 데 사용됩니다. OBS 파이낸싱은 회사의 자산과 비교할 때 부채 수준이 너무 높은지를 결정하는 데 사용되는 일반적인 비율 인 부채 비율과 같은 레버리지 비율에 영향을 미칩니다. 또 다른 레버리지 비율 인 부채 비율은 아마도 부채가 아닌 주주 지분을 사용하여 장기적으로 운영 자금을 조달 할 수있는 능력을 고려하기 때문에 가장 일반적 일 것입니다. 부채 비율은 회사의 재무 건전성을보다 정확하게 묘사하기 위해 회사의 일상 업무에 사용되는 단기 부채를 포함하지 않습니다.
부채 비율 외에도 다른 OBS 금융 상황에는 운영 임대 및 매각 임대 영향 유동성 비율이 포함됩니다. 판매 임대는 회사가 일반적으로 건물이나 대형 자본 장비와 같은 고정 자산과 같은 대규모 자산을 판매 한 다음 구매자로부터 임대하는 상황입니다. 판매 임대 계약은 판매 후 현금 유입이 많고 자본 구매 대신 임대 비용을 예약하기 위해 적은 명목 현금 유출을 나타 내기 때문에 유동성을 증가시킵니다. 이는 현금 유출 수준을 엄청나게 줄여 유동성 비율에도 영향을 미칩니다. 유동 부채와 유동 부채는 회사가 단기적 의무를 이행 할 수있는 능력을 평가하는 데 사용되는 공통 유동성 비율입니다. 비율이 높을수록 현재 부채를 다루는 능력이 향상됩니다. 매각으로 인한 현금 유입으로 유동 자산의 유동성이 향상되어 유동 자산이 증가합니다.
결론
OBS 파이낸싱 약정은 임의적이며 회계 기준에 따라 허용되지만 일부 규칙은 사용 방법을 결정합니다. 이러한 규칙에도 불구하고, 그 사용은 회사의 재무 상태를 비판적으로 분석하는 투자자의 능력을 복잡하게 만듭니다. 투자자는 10K와 같은 전체 재무 제표를 읽고 OBS 파이낸싱 사용을 알리는 키워드를 찾아야합니다. 이러한 키워드 중 일부에는 파트너쉽, 렌탈 또는리스 비용이 포함되며 투자자는 자신의 적절성을 비판해야합니다. 회계 표준에는 각주에리스와 같은 일부 공시가 필요하기 때문에 이러한 문서를 분석하는 것이 중요합니다. 투자자는 OBS 파이낸싱 계약이 사용되고 있는지, 그리고 회사의 실제 부채에 영향을 미치는 정도를 명확히하기 위해 항상 회사 경영진에게 문의해야합니다. 현재와 미래의 회사 재무 상태에 대한 예리한 이해는 정보에 입각 한 건전한 투자 결정을 내리는 열쇠입니다.
