Unitranche 부채는 무엇입니까?
Unitranche 부채 또는 금융은 선순위 부채와 후순위 부채를 하나의 대출로 결합하여 은행이 민간 부채 자금과 더 잘 경쟁 할 수 있도록하는 하이브리드 대출 구조를 나타냅니다. 이러한 종류의 부채의 차용인은 일반적으로 각 유형의 대출이 개별적으로 명령하는 이자율 사이의 이자율을 지불합니다.
Unitranche 부채는 일반적으로 기관 자금 거래에서 사용됩니다. 이를 통해 차용자가 여러 당사자로부터 자금을 조달 할 수 있으므로 여러 발행으로 인한 비용이 줄어들고 단일 거래 프로세스를 통해 더 많은 자금을 조달 할 수 있으며 매입에서 더 빨리 인수 할 수 있습니다.
Unitranche 부채 이해
Unitranche 부채 거래는 여러 가지 방법으로 구성 할 수 있습니다. 그들은 주로 차용자의 우선 상환 수준에 중점을 둡니다. 채무자가 채무 불이행의 경우 상환에 대한 다양한 우선 순위 수준에 동의하는 구조화 된 단위 채권 거래에서 위험 수준은 실질적으로 다를 수 있습니다.
Unitranche 부채는 신디케이트 부채와 비교 될 수도 있습니다. 두 가지 유형의 부채는 발행자에게 평균 부채 비용을 제공하는 중요한 발행 계약에 따라 구성됩니다.
Unitranche 부채의 작동 방식
구조화 된 단위 부채는 구조화 된 부채 차량 조각을 각각의 고유 한 등급을 가진 트랜치로 나눕니다. 부채 발행자는 일반적으로 대형 투자 은행 또는 투자 은행 그룹과 협력하여 인수 과정에서 부채의 구조를 제공합니다. 보험업자는이자 지급, 이자율, 기간 및 연봉에 대한 세부 사항을 포함하여 각 트랜치의 모든 조건을 결정하고 문서화합니다.
선임은 일반적으로 각 트랜치 레벨의 조건에 영향을 미치는 주요 요인입니다. 부채의 트랜치는 배당금이 될 수 있으며 발행 연도 및 서한과 같은 클래스 레벨 이름으로 표시 될 수 있습니다. 예를 들어, 4 개의 트랜치가있는 유니 트랜치 차량은 2019-A, 2019-B, 2019-C 및 2019-D로 구성되어 차량에 투자하려는 대출 기관의 식별자를 제공 할 수 있습니다.
보험업자는 채무 불이행의 경우 상환 선순위가 가장 높은 리스크 위험이 가장 낮은 선순위로 트랜치를 구성합니다. 이 트랜치는 보안 트랜치라고도합니다. 발행인이 불이행 할 경우 각 트랜치마다 다른 수준의 고위직이 있습니다.
일부 유니 트랜치 차량은 또한 트랜치 판매의 마케팅 및 공개를 지원하기 위해 다양한 트랜치를 평가할 수 있습니다. 보험업자는 각 용어를 다양한 용어로 구성 할 수도 있습니다. 따라서 개별 트랜치는 발급자에게 유리한 다양한 규정으로 사용자 정의하고 만들 수 있습니다. 규정에는 통화 권한, 쿠폰이없는 교장의 전액 상환 및 변동 대 고정 요금이 포함될 수 있습니다.
특별 고려 사항
경우에 따라 신디케이트 대출은 일종의 단위 란 채무로 간주 될 수도 있습니다. 신디케이트 대출은 여러 대출 기관이 투자를한다는 점에서 유니 트랜치 대출과 유사합니다. 신디케이트 대출에는 보험업자 및 광범위한 보험 절차가 포함됩니다. 신디케이트 대출에서 대출 기관은 일반적으로 유사한 조건에 동의하지만, 일부 신디케이트 대출에는 트랜치로 간주되는 각 대출 기관에 개별 대출 부분이 포함될 수 있습니다. 전반적으로, 신디케이트 대출은 일반적으로 단위 채무보다 구조가 덜 복잡합니다.
주요 테이크 아웃
- Unitranche 빚은 다른 대출을 하나로 결합한 하이브리드 모델이며, 개별 대출에서 최고와 최저 비율 사이에있는 차용자에 대한 이자율을 갖습니다. Unitranche 부채는 일반적으로 기관 자금 거래에서 차용자가 여러 당사자의 자금에 액세스하고 거래를 더 빨리 마감 할 수있게하므로 사용됩니다. 유니 트랜치 부채는 두 가지 유형의 대출이 발행자에게 평균 부채 비용을 제공하는 계약에 따라 구성되므로 신디케이트 부채와 비교할 수 있습니다.
