UFCF (Unlevered Free Cash Flow) 란 무엇입니까?
UFCF (Unlevered Free Cash Flow)는이자 지급을 고려하기 전에 회사의 현금 흐름입니다. 관련없는 현금 흐름은 회사의 재무 제표에보고하거나 분석가의 재무 제표를 사용하여 계산할 수 있습니다. 무 자유 현금 흐름은 재정적 의무를 고려하기 전에 회사가 이용할 수있는 현금의 양을 보여줍니다.
UFCF의 공식은 다음과 같습니다.
의 UFCF = EBITDA-CAPEX- 운전 자본-세금: UFCF = 무료 현금 흐름
무 자유 현금 흐름의 공식은 건물, 기계 및 장비에 대한 투자를 나타내는이자, 세금, 감가 상각 및 상각 (EBITDA) 및 자본 지출 (CAPEX) 이전의 수입을 사용합니다. 또한 재고, 채권 및 채무를 포함한 운전 자본도 사용합니다.
무 자유 현금 흐름
관련없는 현금 흐름은 무엇을 보여줍니까?
무 자유 현금 흐름은 회사가 생성 한 총 현금 흐름입니다. 레버리지 (Leverage)는 부채의 또 다른 이름이며, 현금 흐름이 활용되면이자는 순 이자율을 의미합니다. 무 자유 현금 흐름은 부채 보유자 및 지분 보유자를 포함하여 회사의 모든 이해 관계자에게 지불 할 수있는 무료 현금 흐름입니다.
레버리지 프리 현금 흐름과 마찬가지로 레버리지없는 프리 현금 흐름은 자본 지출과 운전자 자본 요구로 인해 발생합니다. 즉, 수익과 수입을 창출하기 위해 회사의 자산 기반을 유지하고 성장시키는 데 필요한 현금입니다. 감가 상각 및 상각과 같은 비 현금 비용은 회사의 무상 현금 흐름에 도달하기 위해 수입에 다시 추가됩니다.
차입금이 많고 레버리지가 높은 회사는 회사의 재무 건전성을 더 잘 보여주기 때문에 관련없는 현금 흐름을보고 할 가능성이 높습니다. 그림은 자산을 얻기 위해 발생한 부채에 대한 지불을 무시하기 때문에 자산이 진공 상태에서 어떻게 수행되고 있는지 보여줍니다. 레버리지가 높은 회사는 파산의 위험이 더 커지므로 투자자는 부채 의무를 고려해야합니다.
주요 테이크 아웃
- UFCF (Unlevered Free Cash Flow)는 재정적 의무를 고려하기 전에 회사가 사용할 수있는 현금의 양을 보여줍니다.UFCF는 사업 확장에 필요한 현금의 양을 나타 내기 때문에 투자자에게 관심이 있습니다. 재정적 의무를 고려합니다.
레버리지와 비가 용 현금 흐름의 차이점
레버리지와 비레 버리 프리 현금 흐름의 차이는 비용을 포함한다는 것입니다. 레버리지 현금 흐름은이자, 대출 지불 및 운영 비용과 같은 모든 재정적 의무를 충족 한 후의 비즈니스 금액입니다. 무제한 현금 흐름은 사업체가 재정적 의무 를 지불 하기 전에 가지고있는 돈입니다. 재정적 부담은 레버리지 된 무료 현금 흐름으로 지불됩니다.
레버리지와 비 레버 현금 흐름의 차이도 중요한 지표입니다. 그 차이는 사업체가 얼마나 많은 재정적 의무를 지니고 있고 사업이 과도하게 확장되었거나 건전한 부채로 운영되고 있는지를 보여줍니다. 비용이 회사가 벌어 들인 것보다 많은 경우 사업체에 부정적인 레버리지 현금 흐름이있을 수 있습니다. 이것은 이상적인 상황은 아니지만 일시적인 문제인 한 투자자들은 너무 약해지지 않아야합니다.
무 자유 현금 흐름의 한계
더 나은 숫자를 제시하고자하는 회사는 근로자 해고, 자본 프로젝트 지연, 재고 청산 또는 공급 업체 지불 지연을 통해 무 자유 현금 흐름을 조작 할 수 있습니다. 이러한 모든 조치는 결과를 초래하며, 투자자는 무 자유 현금 흐름의 개선이 일시적인지 또는 회사의 기본 비즈니스에서 개선점을 실제로 전달하는지 여부를 식별해야합니다.
무 자유 현금 흐름은이자 지불 이전에 계산되므로 거품으로 보는 것은 회사의 자본 구조를 무시합니다. 이자 지불을 고려한 후, 회사의 레버리지 된 무료 현금 흐름은 실제로 부정적 일 수 있습니다. 분석가는 추세에 따라 시간이 지남에 따라 레버리지 및 레버리지 된 무료 현금 흐름을 평가해야하며 1 년에 너무 많은 무게를주지 않아야합니다.
