Up-and-Out 옵션이란 무엇입니까?
상향식 옵션은 기본 유가 증권의 가격이 장벽 가격이라고하는 특정 가격 수준 이상으로 상승 할 때 존재하지 않는 일종의 녹아웃 장벽 옵션입니다. 기초가가 장벽 수준 이상으로 상승하지 않는 경우, 옵션은 보유자에게 권리를 부여하지만 권리를 행사할 의무는 아니지만 행사가에 지정된 만기일 또는 그 이전에 행사가를 행사할 의무는 없습니다. 계약.
주요 테이크 아웃
- 기초 가격이 장벽이라고하는 특정 가격 이상으로 상승하면 상승 옵션이 존재하지 않습니다. 기초 가격이 장벽 가격 아래로 떨어지면 존재하지 않는 것을 제외하고 하향 옵션이 유사합니다. -및-아웃 옵션은 일반적으로 바닐라 옵션보다 저렴합니다. 옵션에서 제외 될 가능성이 있기 때문에 가치가 없습니다.
Up-and-Out 옵션 이해
이국적인 옵션으로 생각할 때, up-and-out 옵션은 두 가지 유형의 knock-out barrier 옵션 중 하나이며 다른 옵션은 down-and-out 옵션입니다. 두 종류의 종류와 종류가 있습니다. 장벽 옵션은 기초 자산이 사전 결정된 가격에 도달했는지 여부에 따라 지불 방식 및 옵션의 존재 여부에 따라 달라지는 옵션 유형입니다.
장벽 옵션은 녹아웃 일 수 있습니다. 녹아웃은 기초가 특정 가격에 도달하면 보유자에게 이익을 제한하고 작가에게 손실을 제한하면 가치가 없어진다는 의미입니다. 장벽 옵션은 또한 넉인 일 수 있습니다. 녹인으로, 옵션은 기초가 특정 가격에 도달 할 때까지 가치가 없습니다.
중요한 개념은 옵션의 수명 동안 언제든지 기본 자산이 장벽에 도달하면 옵션이 기각되거나 종료되어 다시 존재하지 않게된다는 것입니다. 기본이 녹아웃 전 레벨 아래로 다시 이동하는지는 중요하지 않습니다.
예를 들어, 행사 옵션은 행사가가 80, 행사가가 100입니다. 옵션의 초기 가격은 75 였지만 옵션을 행사하기 전에는 주식 가격이 이 밸류에이션은 옵션이 행사 일 이전의 기초 거래 위치에 상관없이 장벽 수준에 도달하거나 초과했기 때문에 옵션이 자동으로 무가치로 만료됨을 의미합니다.
up-and-out 옵션은 전화를 걸거나 걸 수 있습니다. 기초가 장벽 가격 이상으로 상승하면 둘 다 기절합니다.
중단 옵션의 경우 기초가 장벽 가격 아래로 떨어지면 옵션이 존재하지 않습니다. 기초가 장벽 가격으로 떨어지면 콜과 풋은 모두 존재하지 않습니다.
Up-and-Out 옵션 사용
대형 기관 또는 시장 표식은이를 찾는 고객과 직접 동의하여 이러한 옵션을 만듭니다. 예를 들어, 포트폴리오 관리자는이를 짧은 위치에서 손실을 방지하기 위해보다 저렴한 방법으로 사용할 수 있습니다. 헤지 비용은 바닐라 통화 옵션을 구입하는 것보다 비용이 적게 듭니다. 그러나 보안 가격이 장벽 가격 이상으로 상승하면 구매자가 보호받지 못하므로 불완전합니다.
가격은 추가 차원을 추가하는 녹아웃 기능이 포함 된 모든 일반 옵션 메트릭에 따라 다릅니다. 옵션은 장외에서 거래되기 때문에 일반적으로 그러한 상품에 대한 유동성은 제한되어 있습니다. 즉, 구매자는 자신에게 제공되는 프리미엄 (비용)을 수락하거나 판매자와 더 나은 가격을 협상해야합니다. 바닐라 옵션 프리미엄은 기준 추정치를 제공 할 수 있습니다. 일반적으로, 발신 및 발신 통화 옵션은 만료 및 취소가 동일한 바닐라 통화 옵션보다 프리미엄이 낮아야합니다.
Up-and-Out 옵션의 예
기관 투자가는 가격이 상승 할 것이라고 생각하기 때문에 AAPL (Apple Inc.)에서 전화를 사는데 관심이 있다고 가정하십시오. 계약을 100 개 구매해야하므로 비용을 가능한 한 낮게 유지하려고합니다. 그들은 비슷한 바닐라 통화보다 저렴하기 때문에 기발한 옵션 구매를 고려합니다.
애플이 200 달러에 거래하고 있고 투자자가 향후 3 개월 동안 가격이 200 달러 이상으로 상승 할 것이라고 생각하지만 240 달러 이상으로 상승하지는 않을 것이라고 가정합니다. 그들은 행사가 200 달러, 3 개월 만기, 240 달러의 넉 아웃을 가진 현금으로 구매할 수있는 옵션을 구매하기로 결정했습니다.
200 달러의 행사가 3 개월 동안 만료되는 바닐라 옵션은 계약 당 $ 11.80 또는 $ 1, 180 (100 주를 통제)로 거래됩니다. 투자자는 총 $ 118, 000의 비용으로 100 개의 계약을 구매해야합니다.
그들은 투자 은행이 총 $ 108, 000 ($ 10.80 x 100 주 x 100 계약)로 $ 10.80를 제공 할 것이라는 견적을 받았습니다. 이를 통해 회사는 프리미엄 비용으로 10, 000 달러를 절약 할 수 있습니다.
투자자의 손익분기 점은 $ 200에 옵션 비용 ($ 10.80) 또는 $ 210.80을 더한 금액입니다. 투자자가 옵션 비용을 충당하기 위해서는 향후 3 개월 이내에 Apple 주식이 $ 210.80 이상으로 이동해야합니다. 애플의 가격이 210.80 달러 이상, 240 달러 이하로 거래되면 돈을 버는 것이다.
애플 주식의 가격이 240 달러에 닿으면 옵션이 더 이상 존재하지 않으며 투자자는 프리미엄 지불액 인 108, 000 달러를 잃게됩니다.
