관람차에 있다고 상상해보십시오. 1 분은 세계에서, 다음은 바닥에서, 다시 위로 올라 가기를 간절히 원합니다. 순환 회사에 대한 투자는 비즈니스 사이클로 알려진 상하로 걸리는 시간이 지난 몇 년을 제외하고는 거의 동일합니다.
순환 주식은 무엇입니까?
이러한 회사를 식별하는 것은 매우 간단합니다. 그들은 종종 산업 라인을 따라 존재합니다. 자동차 제조업체, 항공사, 가구, 철강, 제지, 중장비, 호텔 및 비싼 식당이 가장 좋은 예입니다. 주기적 회사의 이익과 주가는 경제의 상승과 하락을 따르는 경향이 있습니다. 그것이 순환기라고 불리는 이유입니다. 90 년대에와 같이 경제가 호황을 누리면 자동차, 비행기 표, 고급 와인과 같은 물건의 판매가 번창하는 경향이 있습니다. 다른 한편으로, 주기적은 경기 침체로 어려움을 겪고 있습니다.
경제의 상하 특성과 결과적으로 주기적 주식의 특성을 고려할 때 성공적인 주기적 투자는 신중한 타이밍이 필요합니다. 경기 침체 직전의 다운 사이클 하단에서 이러한 종목에 투자하면 많은 돈을 벌 수 있습니다. 그러나 투자자는 사이클의 잘못된 시점에서 구매하면 상당한 금액을 잃을 수도 있습니다.
순환 주식과 성장 주식 비교
경제가 성장할 때는 모든 회사가 더 나아지지만, 최악의 거래 조건에서도 좋은 성장을하는 회사는 여전히 해마다 주당 수입을 늘릴 수 있습니다. 경기 침체에서 이들 회사의 성장은 장기 평균보다 느릴 수 있지만 여전히 지속적인 기능이 될 것입니다.
대조적으로 순환계는 경제 변화에 성장 주식보다 더 심하게 반응합니다. 그들은 심각한 경기 침체 중에 엄청난 손실을 입을 수 있으며 다음 호황 때까지 생존하기가 어려울 수 있습니다. 그러나 상황이 더 나아지기 시작하면 손실에서 이익으로의 급격한 변화가 종종 예상을 훨씬 능가 할 수 있습니다. 실적은 성장 마진을 크게 앞질 수도 있습니다.
사이클에 투자
그렇다면 언제 구매해야합니까? 특히 경기 침체가 끝나기 몇 달 전부터 주기적으로 많은 주식이 시작되기 때문에 상승세를 예측하는 것은 매우 어려울 수 있습니다. 구매에는 연구와 용기가 필요합니다. 또한 투자자는 타이밍을 완벽하게 유지해야합니다.
투자 전문가 인 Jim Slater는 투자자들에게 도움을 제공합니다. 그는 순환 산업이 15 년 동안 주요 경제 변수에 어떻게 대처했는지 연구했습니다. 데이터에 따르면 금리 하락이 주기적으로 가장 성공적인 해의 핵심 요소라는 사실이 밝혀졌습니다. 일반적으로 금리 하락은 경제를 자극하기 때문에 금리가 하락할 때 주기적 주가가 가장 좋습니다. 반대로, 이자율이 상승 할 때 주기적 주식은 저조하다. 그러나 슬레이터는 우리에게 조심해야한다고 경고합니다. 금리 하락의 첫해도 구매하기에 적절한시기는 아닐 것입니다. 그는 금리가 다시 하락하기 직전 마지막 해에 사는 것이 가장 좋습니다. 순환주기가 성장주보다 실적이 좋은 경향이 있습니다.
주기적 재고를 선택하기 전에 바운스가 필요한 산업을 선택하는 것이 좋습니다. 해당 업계에서 특히 매력적으로 보이는 회사를 선택하십시오. 가장 큰 회사는 종종 가장 안전합니다. 소규모 회사는 더 많은 위험을 감수하지만 가장 인상적인 수익을 낼 수도 있습니다.
많은 투자자들이 낮은 P / E 배수를 가진 회사를 찾고 있지만 주기적 주식에 투자하는 경우이 전략이 제대로 작동하지 않을 수 있습니다. 주기적 주식의 수입은 P / E를 의미있는 척도로 만들기에는 너무 변동이 심하다. 더욱이 P / E 배수가 낮은 주기적은 종종 위험한 투자로 판명 될 수 있습니다. 높은 P / E는 일반적으로 사이클의 바닥을 나타내는 반면, 낮은 배수는 종종 상승의 끝을 나타냅니다.
주기적 순환에 투자하는 경우 P / E보다 가격 대 장 배수가 사용하는 것이 좋습니다. 장부 가액을 할인 된 가격으로 제시하면 장래의 회복을 조장 할 수 있습니다. 그러나 회복이 이미 진행 중일 때 이러한 주식은 일반적으로 장부 가액의 몇 배를 가져옵니다. 예를 들어, 사이클의 정점에서 반도체 제조업체는 장부 가치의 3 배 또는 4 배로 거래합니다.
올바른 투자시기는 순환 부문마다 다릅니다. 석유 화학, 시멘트, 펄프 및 제지 등이 먼저 높아지는 경향이 있습니다. 회복이 더 확실 해지면 반도체와 같은 순환 기술 주식이 일반적으로 뒤 따릅니다. 주기가 끝날 무렵에 태그를 지정하면 일반적으로 의류 상점, 자동차 제조업체 및 항공사와 같은 소비자 회사가 있습니다.
의심 할 여지없이 내부자 구매는 가장 강력한 구매 신호를 제공합니다. 회사가주기의 최하단에있는 경우, 이사 및 고위 경영진은 주식을 구매함으로써 회사가 완전히 회복되고 있다는 확신을 보여줄 것입니다.
마지막으로 회사의 대차 대조표를 자세히 살펴보십시오. 경제 상황이 여전히 열악한 바닥에서 회복 주식을 구매하는 투자자들에게는 특히 강력한 현금 포지션이 중요 할 수 있습니다. 회사는 많은 현금을 보유하고 있었기 때문에이 투자자들에게 전략 지혜가 현명한 지 여부를 확인할 시간을 더 많이주었습니다.
결론
장기적인 이익을 위해 주기적에 의존하지 마십시오. 경기 전망이 어두워 보인다면 투자자들은 이러한 주식이 하락하기 전에 주기적 사이클을 언로드 할 준비가되어 있어야합니다. 경기 침체기 동안 주기적 고리에 갇힌 투자자들은 5, 10, 또는 15 년을 기다려야이 주식이 과거의 가치로 돌아올 수 있습니다. 순환은 형편없는 구매 후 투자를합니다.
