미국 주식의 좋은시기는 이제 막을 멈출 수 있습니다. 지난 10 년 동안 다른 세계 시장의 대부분을 능가하고 지속적으로 새로운 최고 기록을 달성 한 이후, 미국 주식은 Morningstar Investment Management Europe의 전략가들의 의견에 따라 향후 10 년 동안 국제 지연이 될 것으로 보입니다. Marketwatch에 따르면 Morningstar의 유럽, 중동 및 아프리카의 최고 투자 책임자 인 Dan Kemp의 말에 따르면, “현재 우리의 기대는 향후 10 년 동안 미국 주식으로부터 실질적인 수익을 얻지 못할 것이라는 것입니다.
켐프는 현재 밸류에이션을 조정 한 후 미국 주식 시장의 내재 수익률이 유럽, 일본, 아시아, 영국 및 신흥 시장을 포함한 전 세계 다른 시장 중에서 가장 낮은 0에 근접 할 것으로 예측합니다. 켐프는 다른 시장에 비해 미국 주식 시장은“매우 비싸다”고 지적했다.
약세 증거 말뚝 박기
모닝 스타의 미국 주식에 대한 약세 전망은 적어도 단기적으로는 현재 경제 사이클의 끝을 부르는 분석가들로부터 약간의지지를 얻는다. 켐펜 캐피탈 매니지먼트 (Cempen Capital Management)의 수석 전략가 인 로엘 프 살로몬 스 (Roelof Salomons)는 지난주 CNBC에“우리는 수익률 곡선이 평평 해지고 신용 스프레드가 확대되는 것을 보았고, 수비수가 천천히 우월한 성과를 낸 것으로 보인다”고 지적했다. 그가 CNBC와 마지막으로 대화를 나누는 동안 켐펜 캐피탈 매니지먼트는“길고 긴장된”상태였으며, 이번에는 더 이상 길지 않고“매우 긴장된 상태”였습니다.
Morningstar의 장기적인 견해를 뒷받침하는 Leuthold Group의 최고 투자 전략가 Jim Paulsen은 향후 5 년간 미국 주식 시장이 어려움을 겪을 것으로 예상합니다. 현재 소비자의 높은 신뢰와 낮은 실업률은 메인 스트리트에 큰 영향을 미쳤지 만, 경제 성장이 용량 한계에 도달하고 있음을 나타냅니다.
소비자 신뢰와 실업 데이터를 통합 한 Paulsen의 "메인 스트리트 미터"(MSM) 모델에 따르면 MSM의 가치 상승은 낮은 주식 가치와 일치하는 경향이 있습니다. MSM은 1960 년대 이래로 3 번째로 높은 수준에 있습니다. Paulson은 고객들에 대한 메모에서“오늘 신뢰가 높고 실업률이 낮기 때문에 (즉, 이 회복 능력이 거의 보이지 않기 때문에) 주식 시장의 위험 수익률 프로파일이 상당히 악화되었으며 투자자들은 준비해야합니다 CNBC와는 별개의 기사에 따르면 향후 5 년 동안 만족스럽지 못한 결과를 얻을 수있었습니다.
흥미롭게도 Paulsen은 모든 미국 주식에 대해 완전히 부정적인 것은 아니며 미래는 모멘텀 주식뿐만 아니라 중소 기업에 대해 낙관적입니다. 높은 소비자 신뢰는 이러한 유형의 주식을 현재 부력을 유지할 수있는 요소 일 것입니다. 또한 원자재, 인플레이션 지수 채권 및 국제 주식이 잠재적 기회를 제공한다고 생각합니다. ( Citigroup에 따르면, 글로벌 뷰: 딥 구매 유지 참조)
무역 전쟁 위협
그러나 급격한 무역 전쟁의 영향으로 소비자의 신뢰는 쉽게 상쇄 될 수 있습니다. DataTrek의 공동 창립자 인 Nicholas Colas에 따르면 관세는 기업들이 자본 지출 계획을 재평가하여 잠재적으로 새로운 고용을 제한하여 실업을 높이고 소비자 지출에서 청크를 제거 할 수있는 효과를 가져올 것이라고 밝혔다.
CNBC에 따르면 CFRA의 최고 투자 전략가 샘 스토 볼 (Sam Stovall)은 여전히 다소 낙관적이지만 잠재적 인 무역 전쟁을 주식 시장에 가장 큰 위협 중 하나로보고 금리 상승과 인플레이션보다 큰 위협이라고합니다. (을 참조하십시오: 무역 전쟁으로 미국을 완전히 불황으로 이끌 수 있습니다: BofA. )
