밸류 주식은 수년간의 저조한 실적을 보인 사거리에 있습니다. 최근 펀더멘털에 비해 역사적으로 가격이 낮은 주식에 초점을 둔 ETF (extra-traded fund)는 높은 유입 모멘텀이 늦어지기 시작한 반면 최근 투자자 선호에 대한 주요 반전이 진행되고 있음을 시사하는 반면 월스트리트 저널의 이야기.
델텍 인터내셔널 그룹 (Deltec International Group)의 최고 투자 전략가로 50 억 달러를 감독하는 휴고 로저스 (Hugo Rogers)는“우리는 리버설의 초기 단계라고 생각하는 것을 거래하고 있으며, 몇 년 동안 지속될 수있는 더 큰 리버설을 기대하고있다.
투자자에게 의미하는 것
FactSet이 추적 한 가장 큰 가치 중심의 ETF 중 하나는 지난 달 관리 대상 자산이 500 억 달러를 넘어 섰으며, 9 월 한 달 동안 4.9 % 증가했습니다. 한편 S & P 500은 1.7 % 상승했으며 가장 큰 모멘텀 중심 ETF는 같은 기간 1.1 % 하락했습니다. Netflix Inc. (NFLX) 및 Facebook Inc. (FB)와 같은 모멘텀 중심 기술 주식 중 일부는 지난 한 달 동안 약세의 조짐을 보이고 있습니다.
밸류 주식이 모멘텀 주식을 능가하면서 2010 년 9 월 이후 가치와 모멘텀 사이의 차이가 가장 큰 수준에 이르렀다. 그녀는 1986 년 이래 가치와 운동량 사이의 음의 상관 관계가 현재만큼 넓어 질 때마다 250 일 동안 가치가 시간의 77 %를 능가했다고 Barron 's는 말했다.
주요 테이크 아웃
- 9 월에는 고성장 모멘텀 주식보다 가치가 뛰어나고, 10 년 가까이 성능의 다양성이 가장 크게 나타 났으며, PE 비율은 2001 년 이후 가장 높은 수준에서 가치와 성장 사이에 퍼져 있습니다.
모건 스탠리 웰스 매니지먼트 (Morgan Stanley Wealth Management)의 최고 투자 사무소 인 리사 샤렛 (Lisa Shalett)도“성장 스타일 요소에서 가치 스타일로의 막대한 변화”가 진행되고 있다고보고있다. 그녀는 투자자들이 과밀 한 성장 주식에서 포지션을 풀고 있기 때문에 변화의 이유 중 일부는 기술적 인 것으로 생각합니다.
TCW Group Inc.에 따르면 Russell 1000 지수의 성장과 가치 주식의 후행 가격 대비 수익률 (PE 비율) 사이의 스프레드는 2001 년 닷컴 컴 크래시 이후만큼 넓지 않았습니다. $ 37 억 달러의 가치 중심 펀드를 감독하는 Diane Jaffee. 이 기금은 연금 및 기부 기금으로 문의가 급증했습니다.
울프 리서치는 최근 모멘텀 주식이 2016 년 이후 광범위하게 유지되지 않았다는 사실을 발견했습니다. 결과적으로 투자자들은 이러한 주식이 과도하게 혼잡 해져 혼란스런 매도 전에 매각되고 있다고 결론 내 렸습니다.
앞서 찾고
Subramanian은 계속해서 가치를 능가하기 위해서는 경제 회복과 기업 이익 성장 가속화라는 두 가지 핵심 촉매가 필요하다고 말합니다. 그녀와 많은 황소들은 내년 초 경제와 이윤이 증가하기 시작할 것이라는 낙관적이다. 그것이 실패하면, 가치 주식은 다년생 패자로 자신의 상태로 돌아갈 수 있습니다.
