조끼 양털의 정의
조끼 양털은 회사가 종업원 주식 옵션의 투자를 가속화하여 주가 상승을 활용하는 상황을 설명하는 데 사용되는 속어입니다. 더욱이, 빠른 투자는 일반적으로 직원 주식 옵션 보조금이 지나치게 높은 기간이 선행됩니다. 주식 옵션 보유자는 기존 주주에게 해로운 영향을 미치면서 짧은 기간에 옵션을 주식으로 전환 할 수 있습니다.
다운 조끼 양털
The Analyst 's Accounting Observer의 설립자 인 Jack Ciesielski가 공동 주최 한 기존의 주주는 주식 옵션 행사로 인한 추가 주식 발행으로 인해 희석을 겪기 때문에 조끼 양털이 이름이 붙여졌습니다. 주식 옵션 보조금의 통제는 회사 이사회의 보상위원회의 손에 달려 있습니다. 궁극적으로 거의 모든 경우 주주는 이사회에 누가 권한을 가지고 있는지 결정합니다. 주주들은 이사회 구성원이 합리적 기업 지배 구조 내에서 행동 할 것을 기대하지만, 탐욕의 인간적 본성은 "독립적 인"이사들의 마음에 너무 많이 스며들 수 있습니다 (이사들은 "대리인"이 아닌 주주들의 이익을 위해 행동해야하므로 따옴표로 묶을 수 있습니다) 관리). 조끼 양털은 이사회 구성원이 자신과 회사를 관리하는 친구를 위해 돈을 잡을 수있는 많은 방법 중 하나입니다. 회사의 소유자 인 주주들은 저주를받습니다. 분기 별 회의 중 하나에서 이사회는 주식 옵션에 대한 3 년의 투자 기간 대신 옵션이 즉시 투자되도록 투자 조건을 변경하기로 결정할 수 있습니다. 주식이 높은 수준에서 거래되기 때문에 경영진과 이사가 즉시 옵션을 행사할 수있는 기회는 유리할 것입니다. 조끼 양털 제도의 일부는 판매 대금을 최대화하기 위해 투자 일정을 가속화하기 전에 일반보다 큰 옵션 부여를 포함 할 수 있습니다. 추가 주식 발행이 가속화되면 기존 주주들에 대한 불쾌한 희석이 초래 될 것입니다.
