변동성이 높은시기에 옵션은 신중한 리스크 관리 전략의 일부 또는 투기적이고 방향성 중립적 거래로서 모든 포트폴리오에 엄청나게 귀중한 추가 물입니다.
거래자가 자신의 실사를 수행하고 변동성 주식이 취할 방향에 대한 확실성에 관계없이 시장과 참가자의 흐름과 흐름에 크게 제한됩니다. 신중한 거래자는 포트폴리오 다각화, 타이트한 스톱 로스 주문과 같은 장소에서 위험 관리 전략을 가질 수 있습니다. 자신의 포지션을 뒤 따르거나 주식이 주식에 대해 움직일 경우 평균을 내려야하는 의무.
그러나 이러한 전략에는 몇 가지 중요한 단점이 있습니다. 다각화는 다른 아이디어에서 소중한 양의 자본을 빼앗을 수 있고, 자산이 처음부터 예상대로 진행되기 직전에 손실 손실 주문이 발생할 수 있으며 평균 다운 / 업 수 지위가 계속 악화되면서 과도한 위험을 감수해야합니다. 옵션에 대한 지식으로 무장 한 트레이더는 리스크 관리 툴 세트를 확장 한 다음 포지션의 수익 가능성을 높일 수 있습니다.
합성 스톡 포지션
옵션이 위험을 완화 할 수있는 주요 방법 중 하나는 본질적으로 활용되는 특성을 이용하는 것입니다. 현명한 옵션 거래자는 한 단계 더 나아가 옵션으로 완전히 훼손된 합성 길고 짧은 주식 포지션을 만들 수 있습니다. 옵션 거래자는 외화로 통화하고 외화로 매입함으로써 긴 주식 포지션을 시뮬레이션 할 수 있습니다. 또한 콜 옵션의 프리미엄에 대응하기위한 풋 옵션을 작성함으로써 거래는 초기 비용을 거의 또는 전혀없이 개방 할 수 있습니다.
기초 주식이 상승함에 따라 콜 가치가 상승하고 기초 주식이 급락하면 풋 풋이 증가하여 트레이더는 실제 긴 주식 포지션과 마찬가지로 하락 손실을 겪게됩니다. 반대로, 거래자가 풋을 매수하고 매도를 매도 할 때 합성 매도 재고 포지션이 시작됩니다.
변동성의시기에 합성 주식 포지션이 제공하는 이점은 자본 제휴가 거의 또는 전혀없이 대량의 주식을 통제 할 수 있다는 점입니다. 또한, 합성 포지션은 대조적 인 옵션의 구매를 통해 포지션을 종료 할 수있는 유연성을 제공합니다. 즉, 평균 하락 / 업에 대한 의무를 추구하는 것과는 대조적으로, 긴 주식에 대한 풋 옵션과 짧은 주식 포지션에 대한 콜 옵션입니다. 마지막으로, 주식을 종합적으로 매도하면 트레이더가 차입하기 어려운 주식을 매도 할 수 있고 차입금에 대해 걱정할 필요가 없으며 배당금의 영향을받지 않아도됩니다.
VIX 거래 방법
보호 풋
옵션을 사용하여 불리한 변동에 대비하여 기존 재고 위치를 보호 할 수도 있습니다. 가장 간단하고 가장 일반적으로 사용되는 옵션 전략은 긴 재고 포지션에 대한 보호 정책과 짧은 재고 포지션에 대한 보호 요청입니다.
변동성으로 유명한 주식: Tesla Motors, Inc. (TSLA)를 살펴 보자. 2015 년 3 월 초에 185 달러에서 187 달러 사이의 주식 거래로, 강세의 트레이더는 4 월 17 일에 $ 8.05 또는 $ 805에 만기되는 190 달러의 행사 옵션을 구매할 수 있기를 희망하면서이 포지션에서 오래 갈 수있었습니다. 따라서 거래자는 구매 일부터 옵션 만기일까지이 거래에서 발생할 수있는 최대 손실을 충분히 인식하고, 이는 풋 프리미엄과 풋 스트라이크에서 진입 가격까지의 거리가됩니다.
테슬라는 3 월 중순 현재 193.74 달러에 마감 해 주당 최대 $ 11.79의 손실 또는 100 주당 $ 19, 374 당 약 6 %의 손실이 발생했다. 지원을 중단 한 후 Tesla가 급락하는 정도에 관계없이 지금부터 4 월 17 일까지 다른 방식으로 바꾸면 상인은 만기시 옵션을 행사하여 주가를 행사할 수 있습니다-Tesla가 $ 1 하락하더라도 스트라이크 아래 또는 0까지 내려갑니다.
또한, 트레이더가 이미 포지션에서 이익을 얻었고 테슬라가 Model D를 발표 할 때와 같이 휘발성이 수평선에 나타날 때, 트레이더는 자신의 이익 중 일부를 사용하여 보호 풋을 구매하면 얻을 수 있습니다. 이 전략의 단점은 주식이 예상 방향으로 움직일 필요가 있고 옵션 프리미엄도 고칠 수 있다는 것입니다. 그리고 주식이 현재와 옵션 만기 사이에 그러한 이동을하지 않으면, 풋 옵션은 행사되지 않은 시간 감소 (theta)로 인해 0 달러로 만료 될 수 있습니다.
잠재적 인 프리미엄 손실을 막기 위해 거래자는 보호 된 풋 또는 콜에 역 옵션을 동시에 작성할 수 있습니다. 이 전략을 고리라고하며 향후 이익을 제한하는 비용으로 보호 옵션의 프리미엄 지출을 완화하는 데 도움이됩니다. 그러나 칼라는이 기사의 범위를 벗어나는 고급 전략입니다.
방향성 중립
아마도 순수한 주식 포지션보다 옵션의 가장 유리한 특징은 주식에 돈을 버는 방향 중립 전략을 사용하는 능력 일 것입니다. 수익 보고서와 같이 예측할 수없는 순간이 다가옴에 따라 주식 거래자는 시장이 결정하는 방향성 베팅으로 제한됩니다.
그러나 옵션 거래자는 긴 스 트래들과 스털링으로 가면서 이러한 임박한 변동성을 환영 할 것입니다. 스 트래들은 단순히 통화 옵션과 만기일이 동일한 통화 옵션과 구매 옵션을 구매하는 것입니다. 가까운 장래에 어느 방향 으로든 큰 움직임을 기대할 때 상인이 들어가는 순 차변 거래입니다. 과거와 미래의 변동성 (IV)을 조사하고 향후 IV가 높아질 것으로 예상하면 (예: 수입 보고서 날짜가 다가오는 경우) 트레이더는 스래들 포지션에 진입 할 수 있으며, 최대 손실이 순 프리미엄이라는 사실을 충분히 알고 있음 그들은 결합 된 옵션에 대해 지불했다.
반대로, 거래자가 변동성 수준이 단순히 너무 높다고 가정하면 옵션의 가격이 중간 수준에 이르고, 그 결과 주식이 가까운 장래에 시장이 기대하는만큼 움직이지 않을 것입니다. 방향성 중립은 아마도 옵션 상인의 무기고에서 가장 큰 무기 일 것이며 나비, 콘도르 및 델타 중립 거래와 같은 고급 전략의 기초가 될 것입니다. 상인은 방향이 모호하기 때문에 시장은 무작위이며, 황소와 곰 둘 다로 돈을 벌기 위해 자신을 위치 시켰습니다.
결론
옵션은 더 낮은 수준의 자본 지출, 방향 편향 또는 중립적 인 무수한 전략 및 탁월한 위험 관리 속성을 제공합니다. 순수한 주식 포트폴리오 거래에는 아무런 문제가 없지만 옵션과 특성에 대한 지식으로 무장함으로써 상인은 더 많은 도구를 무기고에 추가하고 시장 내에서 휘발성 및 연약한 시간 모두에서 성공 가능성을 높일 수 있습니다.
