목차
- 버핏: 간략한 역사
- 버핏의 철학
- 버핏의 방법론
- 1. 회사 실적
- 2. 회사 부채
- 3. 이윤
- 4. 회사는 공개인가?
- 5. 상품 의존
- 6. 싸나요?
- 결론
포브스의 억만 장자 목록에서 꾸준히 높은 순위를 차지한 세계에서 가장 부유 한 사람들 중 하나 인 워런 버핏에 대해 들어 보지 못한 사람은 누구입니까? 그의 순자산은 2019 년 중반 820 억 달러에 상장되었습니다. 버핏은 사업가이자 박애주 의자입니다. 그러나 그는 아마도 세계에서 가장 성공적인 투자자 중 한 명으로 가장 잘 알려져있을 것입니다. 워런 버핏의 투자 전략이 신화적인 비율에 도달 한 것은 놀라운 일이 아닙니다. 뷔페는 전 세계적으로 널리 퍼져있는 몇 가지 중요한 교리와 투자 철학을 따릅니다. 그의 성공 비결은 무엇입니까? 버핏의 전략과 그가 어떻게 투자에서 그러한 재산을 축적했는지에 대해 자세히 알아 보려면 계속 읽으십시오.
주요 테이크 아웃
- 버핏은 벤자민 그레이엄의 가치 투자 학원을 따르고 있는데, 이 회사는 내재 가치에 따라 가격이 부당하게 낮은 유가 증권을 찾는다. 주식 시장의 집중적 인 공급과 수요의 복잡성보다는 버핏은 기업 전체를 바라본다. 버핏과 같은 가치 투자자에 대한 다른 고려 사항에는 회사의 공개 여부, 상품에 대한 의존도 및 저렴한 비용이 포함됩니다.
버핏: 간략한 역사
Warren Buffett은 1930 년 오마하에서 태어났습니다. 그는 비즈니스 세계에 대한 관심을 키우고 주식 시장을 포함하여 초기에 투자했습니다. 뷔페는 펜실베이니아 대학교의 와튼 스쿨에서 교육을 시작한 후 네브래스카 대학교로 이동하여 경영학 학사 학위를 받았습니다. 버핏은 나중에 컬럼비아 비즈니스 스쿨로 가서 경제학을 전공했습니다.
버핏은 1950 년대 초에 투자 영업 사원으로 경력을 시작했지만 1956 년 버핏 파트너십을 구성했습니다. 10 년이 채 지나지 않아 1965 년 버크셔 해서웨이를 관리했습니다. 2006 년 6 월, 버핏은 재산 전체를 자선 단체에 기부하겠다는 계획을 발표했다. 그리고 2010 년 버핏과 빌 게이츠는 다른 부유 한 개인들이 자선 활동을하도록 격려하기 위해 공약 서약 캠페인을 구성했다고 발표했다.
2012 년 버핏은 전립선 암 진단을 받았다고 발표했다. 그는 치료를 성공적으로 마쳤다. 가장 최근에 버핏은 Jeff Bezos 및 Jamie Dimon과 협력하여 직원 건강 관리에 중점을 둔 새로운 의료 회사를 개발하기 시작했습니다. 이 3 명은 브리검 여성 의사 아툴가 완데 (Atul Gawande)를 CEO로 임명했다.
워렌 버핏: InvestoTrivia 3 부
버핏의 철학
버핏은 벤자민 그레이엄의 가치 투자 학교를 따릅니다. 가치 투자자는 본질적인 가치에 근거하여 가격이 합리적으로 낮은 유가 증권을 찾습니다. 본질적인 가치를 결정하는 보편적 인 방법은 없지만 회사의 기본 사항을 분석하여 추정하는 경우가 가장 많습니다. 바겐 세일 헌터와 마찬가지로 가치 투자자는 시장에서 저평가 된 것으로 여겨지는 주식 또는 가치가 있지만 다른 구매자의 대다수가 인정하지 않는 주식을 검색합니다.
버핏은이 가치 투자 접근법을 다른 수준으로 끌어 올립니다. 많은 가치 투자자들이 효율적인 시장 가설 (EMH)을 지원하지 않습니다. 이 이론은 주식이 항상 공정 가치로 거래되기 때문에 투자자가 저평가 된 주식을 매수하거나 부풀려진 가격으로 판매하는 것을 어렵게합니다. 그들은 시장이 결국 한동안 저평가 된 품질의 주식을 선호하기 시작할 것이라고 믿는다.
버핏과 같은 투자자들은 시장이 결국 일정 기간 동안 저평가 된 양질의 주식을 선호 할 것이라고 믿는다.
그러나 버핏은 주식 시장의 공급과 수요의 복잡성에 관심이 없다. 사실, 그는 주식 시장의 활동에 전혀 관심이 없습니다. 이것은 그의 유명한 인용문의이 구절에서 시사하는 바입니다. "단기 시장은 인기 경쟁입니다. 장기적으로는 무게 측정 기계입니다."
그는 각 회사를 전체적으로 검토하므로 회사로서의 전체 잠재력을 기반으로 주식 만 선택합니다. 버핏은 이러한 주식을 장기적으로 보유하고 있기 때문에 자본 이득을 추구하지 않고 양질의 회사에 대한 소유권은 소득을 극도로 창출 할 수있다. 버핏은 회사에 투자 할 때 시장이 결국 그 가치를 인정할지 여부에 관심이 없다. 그는 회사가 사업으로 돈을 얼마나 잘 버는 지에 관심이 있습니다.
버핏의 방법론
워렌 버핏은 주식의 우수성과 가격 사이의 관계를 평가할 때 몇 가지 질문을함으로써 저가의 가치를 발견합니다. 이것들은 그가 분석하는 유일한 것이 아니라 투자 접근법에서 그가 무엇을 찾고 있는지 간략히 요약 한 것입니다.
1. 회사 실적
때때로 ROE (Return On Equity)는 주주의 ROI (투자 수익)라고합니다. 주주가 자신의 지분으로 수입을 얻는 비율을 보여줍니다. 버핏은 항상 ROE를 조사하여 회사가 동일한 업계의 다른 회사와 비교하여 꾸준히 성과를 거두고 있는지 확인합니다. ROE는 다음과 같이 계산됩니다.
ROE = 순이익 ÷ 주주의 지분
작년에 ROE를 보는 것만으로는 충분하지 않습니다. 투자자는 과거 성과를 분석하기 위해 지난 5 ~ 10 년 동안 ROE를 검토해야합니다.
2. 회사 부채
부채 비율 (D / E)은 버핏이 신중하게 고려하는 또 다른 주요 특성입니다. 버핏은 소액의 부채를 선호하여 차입금이 아닌 주주의 지분으로 이익 성장이 이루어지고 있음을 선호합니다. D / E 비율은 다음과 같이 계산됩니다.
부채 비율 = 부채 총계 ÷ 주주의 지분
이 비율은 회사가 자산을 조달하는 데 사용하는 지분과 부채의 비율을 보여 주며, 비율이 높을수록 주식이 아닌 부채가 회사를 자금으로 조달합니다. 주식에 비해 부채 수준이 높으면 소득 변동이 커지고이자 비용이 커질 수 있습니다. 보다 엄격한 테스트를 위해 투자자는 때때로 위 계산에서 총 부채 대신 장기 부채 만 사용합니다.
3. 이윤
회사의 수익성은 수익성이 좋은 것이 아니라 지속적으로 증가하는 데 달려 있습니다. 이 마진은 순이익을 순매도로 나누어 계산합니다. 역사적 이익 마진을 잘 나타내려면 투자자는 5 년 이상을 되돌아 봐야합니다. 수익성이 높은 마진은 회사가 사업을 잘 수행하고 있음을 나타내지 만, 마진이 증가하면 관리가 매우 효율적이고 비용 관리에 성공했음을 의미합니다.
4. 회사는 공개인가?
버핏은 일반적으로 10 년 이상 주변에있는 회사 만 고려합니다. 그 결과 지난 10 년 동안 초기 공모 (IPO)를 보유한 대부분의 기술 회사는 버핏의 레이더를 사용하지 못했을 것입니다. 그는 오늘날의 많은 기술 회사의 메커니즘을 이해하지 못하고 완전히 이해하는 비즈니스에만 투자한다고 말했습니다. 가치 투자는 시간의 시험을 견뎌냈지만 현재는 저평가 된 회사를 식별해야합니다.
역사적 성과의 가치를 과소 평가하지 마십시오. 이것은 회사가 주주 가치를 높일 수있는 능력을 보여줍니다. 그러나 주식의 과거 실적이 미래의 실적을 보장하지는 않습니다. 가치 투자자의 임무는 과거와 같이 회사가 얼마나 잘 수행 할 수 있는지 결정하는 것입니다. 이것을 결정하는 것은 본질적으로 까다 롭습니다. 그러나 버핏은 매우 능숙합니다.
상장 회사에 대해 기억해야 할 중요한 점은 증권 거래위원회 (SEC)가 정기적 인 재무 제표를 제출해야한다는 것입니다. 이 문서를 통해 현재 및 과거 성과를 포함한 중요한 회사 데이터를 분석하여 중요한 투자 결정을 내릴 수 있습니다.
5. 상품 의존
처음에는이 질문을 회사를 좁히기위한 근본적인 접근 방식으로 생각할 수 있습니다. 그러나 버핏은이 질문을 중요한 질문으로보고있다. 그는 제품이 경쟁사 제품과 구별되지 않는 회사와 석유 및 가스와 같은 상품에만 의존하는 회사에서 (항상 그런 것은 아님) 수줍어하는 경향이 있습니다. 회사가 같은 산업 내에서 다른 회사와 다른 것을 제공하지 않으면 버핏은 회사를 차별화하는 것이 거의 없다고 생각합니다. 복제하기 어려운 특성은 버펫이 회사의 경제적 해자 또는 경쟁 우위라고 부르는 것입니다. 해자가 넓을수록 경쟁자가 시장 점유율을 얻는 것이 더 어려워집니다.
6. 싸나요?
이것은 키커입니다. 다른 5 가지 기준을 충족하는 회사를 찾는 것이 한 가지이지만, 저평가 여부를 결정하는 것은 가치 투자의 가장 어려운 부분입니다. 그리고 그것은 버핏의 가장 중요한 기술입니다.
이를 확인하기 위해 투자자는 수입, 수익 및 자산을 포함한 여러 비즈니스 기본 사항을 분석하여 회사의 고유 가치를 결정해야합니다. 그리고 회사의 본질적 가치는 보통 청산 가치보다 높고 복잡합니다. 이는 오늘날 회사가 파산되어 판매 될 경우 가치가있는 것입니다. 청산 가치는 재무 제표에 직접 명시되지 않은 브랜드 가치와 같은 무형 자산을 포함하지 않습니다.
버핏은 회사 전체의 본질적 가치를 결정한 후 현재 시가 총액 (현재 총 가치 또는 가격)과 비교합니다. 그의 고유 가치 측정이 회사의 시가 총액보다 25 % 이상 높으면 버핏은 회사를 가치가있는 것으로 간주합니다. 쉽게 들리지 않습니까? 그러나 버핏의 성공은이 본질적 가치를 정확하게 결정하는 데 탁월한 능력에 달려 있습니다. 우리는 그의 기준 중 일부를 간략하게 설명 할 수 있지만, 그가 어떻게 가치 계산의 정확한 숙달을 얻었는지 정확히 알 수있는 방법은 없습니다.
결론
알다시피, 버핏의 투자 스타일은 바겐 세일 사냥꾼의 쇼핑 스타일과 같습니다. 실용적이고 철저한 태도를 반영합니다. 버핏은 자신의 삶의 다른 영역에서도 이러한 태도를 유지합니다. 그는 거대한 집에 살지 않고, 차를 모으지 않으며, 리무진을 사용하지 않습니다. 가치 투자 스타일은 비평가가 없지만 Buffett을 지원하는지 여부에 관계없이 푸딩에 증거가 있습니다.
