약한 폼 효율성이란 무엇입니까?
약한 양식 효율성은 과거 가격 변동, 수량 및 수입 데이터가 주식 가격에 영향을 미치지 않으며 미래 방향을 예측하는 데 사용할 수 없다고 주장합니다. 약한 양식 효율성은 세 가지 다른 효율적인 시장 가설 (EMH) 중 하나입니다.
약한 폼 효율의 기초
랜덤 워크 이론 (random walk theory)으로도 알려진 약한 형태 효율성은 미래 증권의 가격이 무작위이며 과거 사건의 영향을받지 않는다고 말합니다. 약한 양식 효율성의 옹호자들은 모든 현재 정보가 주가에 반영되고 과거 정보는 현재 시장 가격과 관련이 없다고 생각합니다.
프린스턴 대학 경제학 교수 Burton G. Malkiel은 1973 년 저서 "랜덤 워크 다운 월스트리트 (Random Walk Down Wall Street)"에서 약한 폼 효율 개념을 개척했다. 이 책은 랜덤 워크 이론을 다루는 것 외에도 효율적인 시장 가설과 다른 두 가지 효율적인 시장 가설에 대해 설명합니다. 약한 양식 효율성과 달리 다른 양식은 과거, 현재 및 미래 정보가 다양한 정도로 주가 변동에 영향을 준다고 생각합니다.
약한 폼 효율을위한 용도
약한 형태 효율성의 주요 원칙은 주가의 임의성이 가격 패턴을 찾고 가격 변동을 이용할 수 없다는 것입니다. 특히, 일일 주가 변동은 전적으로 서로 독립적입니다. 가격 모멘텀이 존재하지 않는다고 가정합니다. 또한 과거 수입 증가는 현재 또는 미래 수입 증가를 예측하지 않습니다.
약한 양식 효율성은 기술 분석이 정확하다고 간주하지 않으며 때로는 기본 분석조차도 결함이있을 수 있다고 주장합니다. 따라서 약한 폼 효율로 인해 특히 단기적으로 시장을 능가하는 것은 극히 어렵습니다. 예를 들어, 이러한 유형의 효율성에 동의하는 사람은 재무 고문 또는 적극적인 포트폴리오 관리자가있을 필요가 없다고 생각합니다. 대신, 약한 양식 효율성을 옹호하는 투자자는 비슷한 수익을 제공 할 투자 또는 포트폴리오를 임의로 선택할 수 있다고 가정합니다.
주요 테이크 아웃
- 약한 양식 효율성은 과거 가격, 과거 가치 및 추세가 미래 가격을 예측할 수 없다고 말하며 약한 양식 효율성은 효율적인 시장 가설의 요소입니다. 약한 양식 효율성은 주가에 모든 현재 정보가 반영된다는 것을 나타냅니다. 약한 양식 효율성을 옹호하는 사람들은 기술 분석 또는 재무 고문 사용에있어 제한된 혜택을 보게됩니다.
약한 폼 효율의 실제 예
스윙 트레이더 인 David가 Alphabet Inc. (GOOGL)를 본다고 가정합니다. 월요일에는 지속적으로 하락하고 금요일에는 가치가 상승합니다. 그는 주초에 주식을 사고 주말에 판매하면 이익을 얻을 수 있다고 가정 할 수 있습니다. 그러나 알파벳 가격이 월요일에 하락하지만 금요일에 상승하지 않으면 시장은 약한 형태의 효율적인 것으로 간주됩니다.
마찬가지로, APPL (Apple Inc.)이 지난 5 년간 3 분기 연속으로 분석가의 기대 수익을 달성했다고 가정 해 봅시다. 매수 투자가 인 Jenny는이 패턴을 확인하고 출시 후 애플의 주가 상승을 예상하여 올해 3 분기 실적을보고하기 1 주일 전에 주식을 매입합니다. 불행하게도 Jenny에게는 회사의 수입이 분석가의 기대에 미치지 못합니다. 이론에 따르면 시장이 과거의 수입 데이터를 기반으로 주식을 선택함으로써 초과 수익을 얻을 수 없기 때문에 시장은 약한 효율성을 나타냅니다.
