위험 프리미엄은 투자자가 위험 자산과 관련된 높은 불확실성에 대한 보상으로 요구하는 무위험 비율 이상의 초과 수익률입니다. 리스크 프리미엄을 구성하는 5 가지 주요 리스크는 비즈니스 리스크, 재무 리스크, 유동성 리스크, 환율 리스크 및 국가 별 리스크입니다. 이 5 가지 위험 요소는 모두 수익에 해를 끼칠 수있는 잠재력을 지니고 있으므로 투자자가이를 보상 할 수 있도록 적절히 보상해야합니다.
주요 통찰
- 위험 프리미엄은 위험 자산에 대한 투자 보상으로 투자자가받는 무위험 요율 이상의 추가 수익입니다. 위험 프리미엄은 비즈니스 위험, 재무 위험, 유동성 위험, 환율 위험 및 국가- 비즈니스 위험은 회사의 미래 현금 흐름의 불확실성을 의미하며 재무 위험은 회사의 운영 자금 관리를 관리하는 능력을 의미합니다. 환율 위험은 자국 통화 이외의 통화로 투자 할 때 투자자가 직면하는 위험이며, 국가 별 위험은 투자가 진행되는 외국의 정치적 및 경제적 불확실성을 나타냅니다. 이루어집니다.
사업 위험
비즈니스 위험은 회사의 운영 및 운영 환경에 영향을받는 회사의 미래 현금 흐름의 불확실성과 관련된 위험입니다. 한 기간에서 다른 기간으로의 현금 흐름의 변동으로 인해 불확실성이 커지고 투자자에게 더 큰 리스크 프리미엄이 필요합니다. 예를 들어, 안정적인 현금 흐름의 역사를 가진 회사는 기술 회사와 같이 현금 흐름이 분기마다 다른 회사보다 비즈니스 위험에 대한 보상이 덜 필요합니다. 회사의 현금 흐름이 변동성이 클수록 투자자에게 더 많은 보상을해야합니다.
재무 위험
재무 위험은 회사의 운영 금융 관리 능력과 관련된 위험입니다. 본질적으로 재무 위험은 회사가 부채를 지불 할 수있는 능력입니다. 회사의 의무가 많을수록 재무 위험이 커지고 투자자에게 더 많은 보상이 필요합니다. 지분으로 자금을 조달하는 회사는 부채가없고 따라서 부채 의무가 없기 때문에 재무 위험이 없습니다. 기업은 재무 레버리지를 높이기 위해 부채를지고 있습니다. 운영 비용을 조달하기 위해 외부 자금을 사용하는 것은 비용이 저렴하기 때문에 매력적입니다.
재무 레버리지가 클수록 회사가 부채를 갚을 수 없을 확률이 높아져 투자자에게 재정적 피해를 입 힙니다. 재무 레버리지가 높을수록 회사 투자자에게 더 많은 보상이 필요합니다.
유동성 위험
유동성 위험은 적시성 및 비용 측면에서 투자 종료의 불확실성과 관련된 위험입니다. 최소한의 비용으로 신속하게 투자를 종료 할 수있는 능력은 보유하고있는 보안 유형에 따라 크게 다릅니다. 예를 들어, 매일 수백만 개의 주식이 거래되고 최소 입찰액 스프레드가 있기 때문에 우량주를 매각하는 것은 매우 쉽습니다. 반면, 소액 주식은 수천 주만에 거래되는 경향이 있으며 2 % 정도의 높은 입찰액 스프레드가 있습니다. 포지션을 떠나는 데 더 많은 시간이 걸리거나 포지션에서 판매하는 비용이 높을수록 더 많은 프리미엄 투자자들이 요구할 것입니다.
환율 위험
환율 위험은 투자자의 국내 통화 이외의 통화로 표시된 투자와 관련된 위험입니다. 예를 들어, 캐나다 달러로 표시된 투자를 보유한 미국인은 환율 또는 외국환 위험에 노출됩니다. 두 통화 간의 변동 내역이 많을수록 투자자는 더 많은 보상을 요구할 것입니다. 서로 페깅 된 통화 간의 투자는 환율 리스크가 거의 없거나 거의 변동이없는 통화는 더 많은 보상이 필요합니다.
국가 별 위험
국가 별 위험은 투자 대상 외국의 정치적 및 경제적 불확실성과 관련된 위험입니다. 이러한 위험에는 주요 정책 변경, 정부 전복, 경제 붕괴 및 전쟁이 포함될 수 있습니다. 미국 및 캐나다와 같은 국가는 상대적으로 안정적인 특성으로 인해 국가 별 위험이 매우 낮습니다. 러시아와 같은 다른 국가들은 투자자들에게 더 큰 위험을 초래할 것으로 생각됩니다. 국가 별 위험이 높을수록 보험료 투자자가 요구하는 위험이 커집니다.
