AAPL (Apple Inc.) 주식은 2018 년 2 분기 실적을보고 한 후 거의 4.5 % 증가했습니다. 많은 분석가들과 투자자들이 우려한 것처럼, 투자자들은 1 천억 달러의 대규모 주식 환매에 매진했고, 아이폰 판매가 사라지지 않았다는 안도의 한숨을 쉬었다. 그러나 최근 결과에서 가장 중요한 뉴스는 서비스 수익의 급격한 증가 일 것입니다. 이러한 점프는 애플에게는 패러다임의 전환이 될 수 있으며, 더 중요한 것은 투자자들이 주식 평가에 대해 생각하는 방식의 변화입니다. (자세한 내용은 Apple의 주식 급격한 하락이 과잉 반응 일 수 있음을 참조하십시오 . )
투자자들이 반복적 인 수입원으로 Netflix Inc. (NFLX)와 같은 가입자 성장 스토리로 Apple을 평가하기 시작한 경우 Apple의 주가는 오늘날 어디에 있습니까? 아마도 주당 13.13 배의 2019 회계 연도 수입 추정치는 $ 13.08로 거래되지 않을 것입니다. 시장은 하드웨어 성장보다 가입자 증가를 위해 훨씬 더 많은 배수를 지불 할 의사가 있음을 몇 번이고 입증했습니다.
YCharts의 NFLX 데이터
두 배 이상
Netflix는 2019 년 추정의 거의 67 배, 판매 추정치의 6.8 배에 거래됩니다. 한편, 애플은 1 년간의 순매도 추정치의 3.3 배, 수입 추정치의 13.7 배에 불과합니다. Netflix와 유사한 판매 배수에서 Apple의 주식은 현재 가치의 두 배 이상이 될 것이며 시가 총액은 약 1.8 조 달러로 치 솟을 것입니다.
YCharts의 NFLX PS 비율 (앞으로 1 년) 데이터
좀 빠지는
애플은 꾸준한 구독 모델에 비해 느리게 성장하는 iPhone 및주기적인 특성을 가진 다른 제품을 판매하기 때문에 위의 분석은 공정한 비교가 아닙니다. 그러나 미래에는 언젠가 시장이 하드웨어 제조업체뿐만 아니라 서비스 제공 업체로서 회사를 평가할 수 있다고 제안 할 수도 있습니다. 이로 인해 주가가 재평가되어 밸류에이션이 높아질 수 있습니다.
큰 서비스 수익 점프
애플은 지난 분기 같은 기간에 비해 서비스 매출이 전년 대비 31 % 증가하여 8 % 증가한 것으로 나타났다. 더 중요한 서비스 수입은 전년 동기 대비 13 %에서 증가한 총 매출의 약 15 %를 차지했습니다. 이 회사는 컨퍼런스 콜에서 약 2 억 7 천만 명의 유료 가입자가 있으며 그 중 4 천만 명의 가입자가 Apple Music 서비스를 이용한다고 발표했다.
이미 Netflix보다 큼
올해 2/4 분기 애플의 서비스 매출은 이미 전체 연도에 대한 Netflix의 추정치를 능가했습니다. 이 회사는 2018 년 총 매출이 174 억 달러에 달한 반면, 넷플릭스는 2018 년에 116 억 달러로 매출이 증가 할 것으로 예상하고있다.
애플은 또한 넷플릭스의 월간 9.87 달러에 비해 월별 거의 12.25 달러로 출시 및 통화에 제공된 데이터를 기반으로 사용자 당 더 많은 수익을 창출하고있다.
NFLX 연간 수익은 YCharts에 의해 데이터를 추정
시간이 지남에 따라 서비스 매출이 지속적으로 증가하고 총 수익의보다 중요한 부분이됨에 따라 투자자들의 가치 평가 방식도 애플이 변화하기 시작할 것이라고 생각해야합니다. Netflix 유형의 평가가 아닐 수도 있지만 현재 평가보다 훨씬 높은 가격으로 제공 될 수 있습니다.
