현금 기반 옵션이란 무엇입니까?
현금 기반 옵션은 항상 현금으로 결제되는 옵션입니다. 행사시, 관련 당사자에 대한 순 가치가 계산되고 차이를 조정하기 위해 현금 지불이 이루어집니다. 이 옵션은 주가로만 움직임을 포착하려고하지만 옵션 행사 후 포지션에 들어가기를 원하지 않는 투자자에게 유리합니다.
즉, 보유자는 현금 기반 옵션으로 기초 자산을 구매할 필요가 없습니다. 기초 자산의 가격이 옵션의 행사가를 초과하면 보유자에게 결제시 차액이 지급됩니다.
주요 테이크 아웃
- 현금 기반 옵션은 항상 현금으로 결제되는 특정 종류의 유가 증권 파생 상품입니다. 옵션이 행사되면 거래를 시작한 당사자의 순 가치가 결정되고 현금 지불이 이루어집니다. 옵션 보유자는 기본 자산을 구매할 필요가 없습니다. 자산의 가격이 옵션의 행사가보다 높은 경우, 보유자에게 결제시 차액이 지급됩니다.
현금 기반 옵션의 기초
예를 들어, 행사가가 55 달러 인 현금 기반 통화 옵션 계약을 구입한다고 가정 해 보겠습니다. 기본 주가가 주당 $ 60에 도달하면 옵션을 행사합니다. 하나의 계약은 백주에 대한 것이기 때문에 귀하에게 순 가치는 $ 500 (x 100)입니다. 이 경우 $ 55의 주식 100 주를 구매하지 않고 현금으로 $ 500를 받게됩니다.
많은 투자자들이 개별 주식의 방향보다는 시장의 움직임을 예측하는 것이 더 쉽다고 생각하기 때문에 현금 기반 옵션은 인기가 급격히 상승했습니다.
특히, 대부분의 중개 회사는 현금 기반 옵션 행사에 대해 수수료를 청구합니다.
당연히 현금 기반 옵션의 기초가되는 지수가 많이 있습니다. 여기에는 뉴욕 증권 거래소, S & P 500 지수 및 S & P 100 지수가 포함됩니다. 그러나 로렌스 지 맥밀란 (Lawrence G. McMillan)의 "전략적 투자 옵션"이라는 책에 따르면, 이 거래소는 현금 기반 옵션이 모든 사람에게 이상적인 투자 솔루션이 아니라는 사실을 인정합니다.
예를 들어, 투자자가 거래를 시작하기 전에 주어진 저녁에 화폐 공급 수치가 어떻게 보이는지보기를 기다렸다면, 그와 같은 옵션의 작가들보다 확실히 유리한 입장을 취할 것입니다. 왜? 종소리가 울린 후에는 작가가 더 이상 자신의 위치를 헤지 할 수 없기 때문입니다.
이를 방지하기 위해 현금 기반 옵션 행사 통지는 특정 거래일에 특정 거래소에서 옵션 거래가 마감 된 후 5 분까지만 보유자와 작가가 동등한 입장을 취하도록 노력합니다.
