바론의 최근 이야기에 따르면 FAANG 기술 주식에 가장 적합한 날이 끝났다는 우려에도 불구하고 울프 리서치 애널리스트 스티브 밀 루노 비치 (Steve Milunovich)는 10 년 동안 급속한 성장과 놀라운 주가 상승으로 인해 너무 빨리 구제 될 것이라고 말했다.. 그는 기술 플랫폼이 제공하는 경쟁 우위가 향후 10 년 동안 강력한 수익을 올릴 수 있어야한다고 생각합니다. 밀루 노비 치는 "기술 파동은 20 년 정도 지속된다"면서 "성숙이 시작될 때까지 대부분의 이름에 대해 5 년에서 10 년 정도의 좋은 수익이있을 것"이라고 덧붙였다.
2019 년 9 월 20 일 마감까지 연말까지이 주식들에 의해 게시 된 이익은 Yahoo Finance: Facebook Inc. (FB)의 44.9 %, Apple Inc. (AAPL)의 조정 된 종가 데이터에 따라 올랐습니다.), 39.7 %, Amazon.com Inc. (AMZN), 19.5 %, Netflix Inc. (NFLX), 1.2 % 및 Alphabet Inc. (GOOGL), 17.7 %입니다. 같은 기간 S & P 500 지수 (SPX)는 19.4 % 상승했습니다. 전체적으로 FAANG 주식은 SlickCharts 당 S & P 500 가치의 12.2 %를 차지합니다.
투자자의 의의
2019 년까지 지난 5 년과 10 년 동안 5 개의 FAANG 주식이 모두 S & P 500을 능가했지만 Facebook과 Apple만이 시장보다 결정적으로 나아졌습니다. 위에서 볼 수 있듯이 아마존은 본질적으로 시장에 맞춰 사전 형성되고 있으며 알파벳은 약간 뒤떨어져 있습니다. Netflix는 2019 년에 급격한 상승세를 보이며 7 월에 43.7 %의 YTD 상승을 기록한 후 거의 전혀 상승하지 않았습니다. 실제로 Netflix는 2018 년 7 월 사상 최고치에서 35.5 % 감소했습니다.
FAANG 주식의 오버행은 과밀화, 높은 평가, 독점 금지 조사, 수입 성장 둔화, 미국 경제 둔화 및 한중 무역 전쟁에 대한 우려입니다. 그러나 밀루 노비 치는 답이 없다. 그는 야구 유추에서“주요 플랫폼으로서의 경쟁 우위 기간은 약 6 이닝에있다”고 지적했다. 또한 그는 이러한 주식에 대해“평가는 합리적”이라고 생각합니다.
그럼에도 불구하고 Milunovic은 권력 제한을 목표로하는 규제가 이들 회사에 가장 큰 위험을 초래한다는 점을 인정합니다. “반독점 공격을당한 기업은 새로운 일이 시작되기까지 몇 년이 걸릴 수 있지만주의가 산만해진다”고 그는 말했다.
Milnovich는 다음과 같이 덧붙입니다.“성장을 지원하기 위해 인접으로 이동하는 것은 규제 기관에 의해 차단 될 수 있습니다. 다른 한편으로, 부과 된 구제책은 때때로 새로운 참가자들에 비해 재직자에게 이익이된다. 한 회사 경영진이 독점 금지에 대처하는 방법은 금식을하거나 해결하는 것이라고 말했습니다.”한편 FAANG이 특정 사업부를 매각해야한다면 투자자에게 긍정적 인 결과가있을 수 있습니다. "기술 거대 기업을 돌파 할 가능성은 없지만 실제로는 가치를 창출 할 수 있습니다."라고 그는 말합니다.
그는 밸류에이션을 통해 애플이 시장에 맞는 배수를 가지고 있다고 언급했다. 이 회사의 고객 기반은 전 세계적으로 약 10 억 명이며 제품 및 서비스를 추가로 판매 할 수있는 잠재력을 제공합니다. 페이스 북과 알파벳은 시장에 프리미엄으로 평가되지만 여전히 높은 성장 전망과 자본 수익률을 가지고 있습니다. 아마존은 가격이 비싸지 만 경영진은 여전히 새로운 성장의 길을 찾고 있습니다. Netflix는 경쟁이 치열 해지고 있지만 여전히 규모의 경제를 누리고 있습니다.
앞서 찾고
Milunovic이 옳고 FAANG이 아직 밝은 날을 앞두고 있어도 위험이 없습니다. 2018 년 9 월 또는 10 월 초의 일중 최고점에서 2018 년 12 월 말의 낮중 최저점에 이르기까지 폭락은 Netflix의 40.2 %, Apple의 37.2 %, Amazon의 36.3 %, Facebook의 28.4 %, 알파벳의 20.2 %였습니다..
