많은 투자 전략가들이 경제와 주식에 대한 위험이 높아지는 것을보고 있지만 Goldman Sachs는 내년 말까지 불 시장이 S & P 500 지수 (SPX)가 2019 년 말까지 3, 100 점에 도달하고 3, 400 점에이를 것으로 예상하고 있습니다. 현재의 약 4 %와 14 %의 이익을 위해 2020 년의 골드만은 미중 무역 전쟁의 영향과 세계 경제 둔화에도 불구하고 미국 경제 확장은 아직 끝나지 않았다고 생각합니다.
골드만은 "우리 경제학자들은 향후 2 년간 미국의 경기 침체가 없을 것으로 예상하고있다. 이들은 경제 불균형의 부족을 강조하고 2019 년과 2020 년 말까지 소비자 지출 증가와 재고 축적 감소로 인한 경제 성장이 경제 성장을 촉진 할 것이라고 믿는다"고 말했다. 최근 보고서에 씁니다.
ABC 뉴스 / 워싱턴 포스트 여론 조사에 응답 한 미국인의 60 %가 내년에 경기 침체가 시작될 것이라고 우려하고 있으며, 트럼프 대통령의 무역 정책이 확률을 높였다 고 골드만의 낙관주의는 보도했다.
주요 테이크 아웃
- 미국의 제조업 하락은 경기 침체에 대한 두려움을 불러 일으키고있다 최근의 여론 조사에 따르면 대부분의 미국인들은 1 년 안에 경기 침체를 기대하고 있지만 골드만 삭스는 GDP 성장과 주식 이익이 지속적으로 증가 할 것으로 전망하고있다.
투자자의 의의
보고서에서 골드만은 2016 년 1 월 이후 가장 낮은 수치 인 49.1로 최근 급락 한 ISM 제조업 지수에 대한 투자자들의 우려를 크게 일축합니다. 50 미만의 값은 미국 제조업 부문이 축소되고 있음을 나타냅니다. 일부에 의한 경기 침체 신호.
골드만 씨는 ISM 수치는 경기 침체에 대한 빈약 한 척도이며, 실제로 많은 빈약 한 ISM 보고서의 결과로 주식이 급격히 증가했다고 말했다. "지수는 지난 40 년 동안 미국의 불황을 예측하지 못하고있다. 1975 년 이후 11 건 중 6 건에서 ISM이 50 미만으로 떨어 졌다는 사실에도 불구하고 불황은 발생하지 않았다.이 에피소드에서 평균 S & P 500 골드만 주간 주간 킥 스타트 보고서에서 골드만은 22 % 증가했다. 수비대는 사이 클릭스를 150bp 앞섰고, 배당 주식보다 높은 성과를 보였으며, 산업계는 S & P 500에 비해 210bps 상승했다.
특히 Goldman은 오늘날 미국에서 제조업이 명목 GDP의 10 %만을 차지하므로 일반 경제에 미치는 영향을 제한한다고 지적합니다. 반면, 세인트 루이스 연방 준비 은행에 따르면 소비자 지출은 현재 미국 GDP의 약 68 %를 차지하며, 이는 경제 활동의 주요 원동력이되고 있습니다. 위에서 언급했듯이 Goldman은 소비자 지출이 강세를 유지할 것으로 예상합니다.
JPMorgan의 글로벌 주식 전략가 인 Mislav Matejka는 경제와 주식에 대해서도 비슷한 전망을 가지고 있습니다. "우리는 시장이 연말까지 반등 할 것이라고 믿는다. 핵심 통화는 미국이 경기 침체로 이끌지 않는다는 것이다. 소비자는 강력하고 금리가 하락하고 있으며 글로벌 성장이 회복 될 것이라는 조짐이있다"고 그는 말했다. MarketWatch에 말했다
Matejka는 또한 기업 수입에 대한 낙관적 인 견해를 가지고 있습니다. “대부분의 논평가들은 마진이 높고 따라서 하락할 것으로 생각하고 있으며, 경기 침체가 없다면 영업 마진이 축소 될 실질적인 이유는 없다”고 말했다. 그는 최근 생산성이 2017 년 동안 자본 지출 급증으로 인한 지연으로 상승세를 보이고 있다고 지적했다. 그는 생산성이 최소한 몇 분기 이상 성장하여 임금 상승이 수익에 미치는 부정적인 영향을 완화 할 것으로 기대하고있다.
확실히 Goldman과 JPMorgan에 동의하지 않는 곰이 많이 있습니다. 모건 스탠리 (Morgan Stanley)의 최고 미국 주식 전략가 인 마이클 윌슨 (Michael Wilson)도 월스트리트 (Wall Street)에 있습니다. 최근 보고서에 따르면, “성장 둔화와 마진 압력으로 인해 주식에주의를 기울이고 노동 시장이 약화 될 경우 하락 위험이 예상됩니다. "시장이 지속 가능하고 실질적으로 3, 000 이상으로 움직일 수 있으려면 수익 성장이 다시 가속화되거나 배수가 확대 될 필요가 있으며 향후 몇 개월 동안이 두 가지 중 어느 것이라도 지나칠 지 의심 스럽다"고 덧붙였다.
앞서 찾고
골드만은 이러한 전망을 감안할 때, 미국 전체 경제의 지속적인 확장으로이 부문이 안정되고 심지어 지원을받을 것이라는 기대로 산업 주식을 과체중으로 업그레이드했습니다. 그러나 골드만은 미국-중국 무역 분쟁이 일반적으로 미국 주식보다 중국에 평균 노출이 더 큰 경향이 있기 때문에 산업계에 심각한 위험을 초래할 것이라고 경고했다.
