이자, 세금, 감가 상각 및 상각 전 이익 (EBITDA)은 주로 감가 상각과 같은 메트릭에서 제외되는 것 때문에 통신 부문의 회사를 분석하는 데 널리 사용되는 주식 평가 메트릭입니다.
통신 분야의 본질
평가 지표로서 EBITDA의 유용성을 이해하려면 투자자는 통신 부문의 특성을 이해해야합니다. 이 부문은 전반적으로 높은 고정 비용과 상대적으로 높은 수준의 부채 금융으로 고성장과 자본 집약적 인 특징이 있습니다. 많은 회사들이 고정 자산을 기반으로하므로 감가 상각비가 높아집니다.
고려해야 할 추가 요소는 통신 회사가 때때로 정부로부터 세금 인센티브를 받는다는 것입니다. 이러한 세금 인센티브로 인해 현금 흐름이 다소 변동될 수 있습니다. 이는 현금 흐름 지표가 통신 회사에 가장 적합한 평가 지점이 아닐 수 있음을 의미합니다. EBITDA는 자본 지출, 감가 상각비 및 자금 조달 비용을 제외함으로써 회사의 수입에 대한보다 명확한 평가를 제공합니다.
EBITDA 지표의 장점
평가를 위해 EBITDA를 사용하는 한 가지 이점은 자본 지출과 관련된 회계 및 재무 결정의 영향을 배제하는 것입니다. 이는 특히 한 회사가 광범위한 자본 프로젝트의 중간에 있고 다른 회사는 그렇지 않은 경우 유사한 회사 간의보다 정확한 비교를 허용합니다. EBITDA는 투자자들이 평가에 포함 된 자본 비용없이 회사의 기본 수익성에 집중할 수 있도록함으로써 회사의 운영 효율성과 재무 건전성을보다 신뢰할 수있는 지표로 간주합니다.
또한 실질적으로 실용적인 관점에서 EBITDA를 사용하면 EV / EBITDA 및 부채 / EBITDA를 포함하여 통신 회사에 일반적으로 적용되는 다른 평가 수단에도 사용되므로 유용합니다.
EBITDA 단점
EBITDA의 주요 강점 중 하나 인 자본 지출 제외는 약점으로 볼 수 있습니다. 일부 분석가들은 자본 지출이 통신 회사에 매우 중요하기 때문에 포함하고 실제로 신중하게 조사해야한다고 주장합니다. EBITDA는 회사의 운영 자본 관리를 매우 잘 추적하는 지표 인 수익성은 평가하지만 영업 현금 흐름은 평가하지 않습니다.
(관련 읽기에 대해서는 "EBITDA: A Clear Look"을 참조하십시오.)
