선물 계약은 특정 자산의 교환과 특정 미래 날짜, 그러나 오늘 합의 된 가격으로 교환을 지정하는 구매 / 판매 계약입니다. 다른 미래의 약정 파생 상품과 달리 조기 지불이나 선금이 필요하지 않습니다. 초기 계약에서 돈이 바뀌지 않기 때문에 가치가 없습니다. 즉, 선물 가격은 배송 가격과 같습니다.
선물 계약 평가의 수학
파생적 평가는 정확한 과학이 아니며 금융 경제학자, 보안 엔지니어 및 시장 수학자 사이에 심각한 철학적 및 방법 론적 편차의 주제입니다. 선물 계약의 가장 일반적인 처리는 선물 계약을 제로 비용으로 저장할 수 있다는 가정에서 시작됩니다. 유가 증권을 무 비용으로 저장할 수있는 경우 유가 증권 인도를위한 선물 가격은 현물 가격을 할인 요소로 나눈 값과 같습니다.
F = S / d (0, T)로 표현 될 수 있습니다. 여기서 (F)는 선물 가격과 같고 (S)는 기초 자산의 현물 가격이며 d (0, T)는 초기 날짜와 배달 날짜 사이의 시간 변수에 대한 할인 요소.
할인율은 선물 계약 기간에 따라 다릅니다. 수학적으로, 이 값보다 높거나 낮은 모든 선물 가격은 차익 거래 기회를 나타내므로 균형 가격으로 표시됩니다.
선물 가격과 선물 가격
(T)가 0 인 날짜에서 선물 계약의 값도 0입니다. 이는 선물 계약에 대해 두 가지 다르지만 중요한 가치, 즉 선물 가격과 선물 가치를 생성합니다. 선물 가격은 항상 계약에 명시된 자산의 달러 가격을 나타냅니다. 이 수치는 최초 서명과 배달 날짜 사이의 모든 기간에 대해 고정되어 있습니다. 선물 가치는 저장 비용으로 시작하며 계약이 만기일에 가까워지면 선물 가격으로 향하는 경향이 있습니다.
교환 논리와 초기 가치
15 % 계약금을 요구하는 $ 300, 000 모기지 계약의 초기 가치는 얼마입니까? 간단한 경제 논리에 따르면 초기 계약 가격은 $ 45, 000 또는 0.15 x $ 300, 000입니다. 그것은 대출 기관이 계약을 수립하기 위해 요구하는 금액입니다. 차용인은 또한 최초 계약을 받기 위해 $ 45, 000에 참여하기로 동의합니다.
이 논리를 수행하여 계약을 전달하십시오. 대부분의 선도 계약에는 계약금이 없습니다. 양 당사자가 계약에 대한 약속을 $ 0.00로 교환 할 의향이 있으면 계약의 초기 값이 0입니다.
이러한 설명은 모기지 및 선물 계약과 관련된 많은 요소, 즉 기초 자산을 무시하기 때문에 불완전합니다. 그러나 엄격한 경제적 의미에서 이러한 주장은 유효합니다.
