JPMorgan Chase & Co. (JPM)는 최근 무역 전쟁에 대한 우려로 주식 투자자들의 출국을 서두르고 있음에도 불구하고 현재 시장에 뛰어 들어 회사가 여전히 강하다고 말하는 가운데 딥을 구매할 수있는 이상적인시기라고 밝혔다. 경제 전망. JPMorgan의 Mislav Matejka가 이끄는 전략가 팀은“우리의 핵심 견해는 5 월 경험과 유사하게 추가 약점으로 기회의 약점을 사용해야한다는 것입니다. 우리는 다음 미국 경기 침체가 일어나기 전에 글로벌 주식이 더욱 발전 할 것이라고 계속 믿고 있습니다. JPMorgan의 딥 전략은 Bloomberg의 자세한 이야기에 요약되어 있습니다.
S & P 500이 최근 최고 기록에서 약 6 %, 월요일에 지수의 98 % 하락하면서 기회는 익살처럼 보입니다. 이러한 점을 염두에두고 JPMorgan은 미국 기업들의 실적 성장이 강해 투자자들이 미국 주식 비중 확대 및 유로존 주식 중립을 유지할 것을 권장합니다.
투자자에게 의미하는 것
JPMorgan의 견해는 금요일 트럼프 행정부가 중국으로부터 3 천억 달러 상당의 수입에 대해 10 %의 관세를 발표하면서 중국이 몇 가지 조치로 보복하도록 촉구하면서 금요일에 주식이 1 조 달러까지 잃고 월요일에 계속 침체를 겪은 시장과 대비된다 위안의 평가 절하를 포함하여. 화요일 주요 지수에서 주가는 1 % 이상 상승했습니다.
이러한 환경에서 JPMorgan의 전략가들은 투자자들이 주식을 부양 할 수있는 지원적이고 광범위한 거시 경제력에 집중해야한다고 말합니다. 여기에는 미연방 준비 은행의 느슨한 통화 정책, 강력한 경제 데이터 및 지나치게 요구되는 것으로 보이지 않는 주식 평가가 포함됩니다.
Sundial Capital Research Inc.와 Bespoke Investment Group은 JPMorgan의 견해를지지합니다. 그들은 다년간 최고치의 급격한 감소에 이어 빠른 반등이 뒤따른다고 말합니다. S & P 500이 다년간 최고치를 기록한 후 2 주 이내에 5 % 이상 하락한 1929 년 이후 16 건의 경우 10 건에서 빠르게 반등하고 나머지 6 건은 수정에 빠졌습니다. Bloomberg에 따르면, 이 지수가 향후 6 개월 동안 하락 시장에 진입 한 적이 없었습니다.
Sundial의 창립자 인 Jason Goepfert는 Bloomberg에 따르면, “이러한 쇠퇴는 투자자들이 최근에 익숙해 졌던 것과는 거리가 멀기 때문에 많은 두려움을 유발하는 경향이있다. "하지만 그들은 거의 6 개월 동안 진지하고 장기적인 쇠퇴로 변하지 않았습니다."
그럼에도 불구하고, 경기 침체의 경고 신호는 커지고 있으며, 2008 년 위기 이후 수익률 곡선이 가장 가파르게 상승했습니다. Gluskin Sheff의 최고 경제학자이자 전략가 인 David Rosenberg는 연방 준비 은행이 회사 부채에서 거품을 일으킨 것으로보고있는 것에 근거하여 자신의 알람 벨을 울리고 있습니다. 모든 붐과 버스트 사이클에는 자체 거품이 포함되어 있으며 이번에는 거품이 미국 기업의 대차 대조표에 있다고 밝혔다. 로젠버그는“내 논문은 이것이 자본 지출 주도 경기 침체가 될 것”이라고 말했다. "우리는 심지어이 저금리 환경 하에서도 자본 지출에서 벗어나 부채 서비스로 전환되는 많은 현금 흐름을 발견 할 것입니다."
앞서 찾고
로젠버그의 논문이 언제 언제 전개 될지는 확실하지 않다. 그때까지 JPMorgan과 고객은 구매를하지 않을 것입니다. Goldman Sachs도 강세를 보이고 있으며, 올해 말까지 S & P 500을 3100으로, 2020 년 말에는 3400으로 기업 실적을 올릴 것으로 예상됩니다.
