상관 관계는 자산이 서로 관련하여 이동하는 방식을 결정하는 통계적 측정입니다. 주식과 같은 개별 유가 증권에 사용하거나 자산 클래스 또는 넓은 시장이 서로 관련하여 어떻게 움직이는 지 측정 할 수 있습니다. -1에서 +1의 스케일로 측정됩니다. 두 자산 간의 완벽한 양의 상관 관계는 +1입니다. 완벽한 음의 상관 관계는 -1의 판독 값을 갖습니다. 완벽한 긍정적 또는 부정적 상관 관계는 거의 없습니다.
시장의 척도로서의 상관 관계
상관 관계는 더 큰 시장의 전체적인 성격에 대한 관점을 얻기 위해 사용될 수 있습니다. 예를 들어 2011 년에 S & P 500의 여러 부문은 95 %의 상관 관계를 보여주었습니다. 즉, 기본적으로 모두 서로 밀접하게 움직였습니다. 그 기간 동안 더 넓은 시장을 능가하는 주식을 선택하는 것은 매우 어려웠습니다. 포트폴리오의 다변화를 증가시키기 위해 다른 부문의 주식을 선택하는 것도 어려웠다. 투자자들은 포트폴리오 리스크 관리를 돕기 위해 다른 유형의 자산을 조사해야했습니다. 반면, 높은 상관 관계는 투자자들이 개별 주식을 선택하기보다는 단순한 인덱스 펀드 만 사용하여 시장에 노출 되기만하면된다는 것을 의미했습니다.
포트폴리오 관리의 상관 관계
상관 관계는 종종 포트폴리오 관리에 사용되어 포트폴리오에 포함 된 자산 간의 다각화 양을 측정합니다. 현대 포트폴리오 이론 (MPT)은 가장 효율적인 프론티어를 결정하는 데 도움이되도록 포트폴리오에있는 모든 자산의 상관 관계를 측정합니다. 이 개념은 특정 수준의 위험에 대비하여 예상 수익을 최적화하는 데 도움이됩니다. 서로 상관 관계가 낮은 자산을 포함하면 포트폴리오의 전반적인 위험을 줄이는 데 도움이됩니다.
그러나 상관 관계는 시간이 지남에 따라 변경 될 수 있습니다. 역사적으로 만 측정 할 수 있습니다. 과거에 상관 관계가 높은 두 자산은 상관 관계가 없어져 개별적으로 이동하기 시작할 수 있습니다. 이것은 MPT의 단점 중 하나입니다. 자산 간의 안정적인 상관 관계를 가정합니다.
상관 관계와 변동성
2008 년 금융 위기와 같이 변동성이 심화되는 기간 동안 주식은 다른 부문에 있더라도 상관 관계가 높아지는 경향이 있습니다. 국제 시장은 또한 불안정한시기에 높은 상관 관계가있을 수 있습니다. 투자자는 위험을 관리하는 데 도움이되도록 주식 시장과의 상관 관계가 낮은 자산을 포트폴리오에 포함시킬 수 있습니다.
불행하게도, 때때로 변동성이 높은 기간 동안 다양한 자산 군과 시장마다 상관 관계가 증가합니다. 예를 들어, 2016 년 1 월 S & P 500과 원유 가격 사이에는 높은 상관 관계가 있었으며 26 년 동안 가장 큰 상관 관계인 0.97에 도달했습니다. 주식 시장은 석유 가격의 지속적인 변동성에 매우 관심이있었습니다. 유가가 하락함에 따라 일부 에너지 회사들은 채무 불이행을 막거나 궁극적으로 파산을 선언해야한다는 불안감이 생겼습니다.
결론
서로 상관 관계가 낮은 자산을 선택하면 포트폴리오의 위험을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다. 예를 들어, 주식 포트폴리오를 다양 화하는 가장 일반적인 방법은 채권을 포함하는 것입니다. 두 회사는 역사적으로 서로의 연관성이 낮습니다. 투자자들은 또한 다각화를 높이기 위해 귀금속과 같은 상품을 종종 사용합니다. 금과 은은 주식에 대한 일반적인 헤지스로 간주됩니다. 마지막으로, 교환 거래 자금 (ETF)을 통해 프론티어 시장 (신흥 시장보다 경제가 덜 발달하고 접근 가능한 국가)에 투자하는 것이 미국 주식 기반 포트폴리오를 다양 화하는 좋은 방법이 될 수 있습니다. 예를 들어, 소규모 글로벌 시장에서 가장 큰 100 개의 주식으로 구성된 iShares MSCI Frontier 100 ETF는 2012 년과 2018 년 사이에 S & P 500과 0.54의 상관 관계를 가졌으며 미국 기업의 대기업으로서 균형을 잡을 가치가 있음을 나타냅니다..
