헤지 펀드는 지난 10 년간 펀드 수가 기하 급수적으로 증가하면서 언론의 관심이 높아지면서 화제가되었습니다. 대부분의 사람들은 자신이 무엇인지에 대한 기본적인 이해를 가지고 있지만 많은 투자자들은 기본 유형의 헤지 펀드와 불투명 한 위험에 익숙하지 않습니다.
자금의 종류
헤지 펀드 세계는 넓고 종종 펀드가 여러 범주에 적합 할 수 있지만, 펀드는 일반적으로 주식 중심 또는 고정 수입 으로 분류됩니다.
이러한 기본적인 정의 외에도, 투자 전략에 따라 자금을 여러 하위 범주로 나눌 수 있습니다. 일반적인 자금 유형은 다음과 같습니다.
- 장거리 펀드: 우수한 주식 선택 전략을 사용하여 일반 시장을 능가하기를 희망하여 유가 증권에서 장거리 및 단기 포지션을 취하는 펀드. 시장 중립 펀드: 펀드 매니저는 일반적인 시장의 움직임 (따라서 이름)에 대비하려고 긴 짧은 펀드의 하위 유형. 이벤트 중심 자금: 합병, 자연 재해 또는 정치적 혼란과 같은 시장 이벤트에서 얻은 이익을 포착하려는 시도. Macro Funds (매크로 펀드): 연구와 펀드의 철학을 바탕으로 시장 전체에 길거나 짧게 방향성 베팅을하는 펀드. Funds of Funds: 다른 헤지 펀드에 대한 다양한 투자 포트폴리오를 보유하는 헤지 펀드.
헤지 펀드의 유형에 관계없이 기본적으로 모든 펀드 투자자가 신중하게 고려해야하는 수많은 보편적 인 위험이 있습니다.
헤지 펀드 리스크
모든 유형의 펀드가 투자자가 고려해야 할 다른 리스크 세트를 가질 수 있지만, 전체 헤지 펀드 업계가 공유하는 세 가지 기본 유형의 리스크가 있습니다.
투자 위험
가장 큰 위험은 투자자가 투자의 일부 또는 전부를 잃을 위험입니다. 헤지 펀드 투자 위험의 주요 품질은 헤지 펀드 산업의 실질적인 와일드 웨스트 환경 (2008 년 금융 위기 이후 큰 진전이 있었음)입니다. 대부분의 펀드 매니저는 자신의 포트폴리오를 이용하여 알파를 쫓는 것에 대한 투자 결정에 대해 자유 통치권을 갖습니다. 다른 많은 유형의 기관과 달리 헤지 펀드는 규제되지 않습니다. 펀드가 글로벌 블루칩 펀드로 분류 될 수 있으며, 대부분의 경우 상대적으로 "안전한"헤지 펀드 투자로 간주 될 수 있지만, 과도한 레버리지 사용과 같은 펀드 관리에 의해 구현 된 전략은 투자자가 기대하지 않는 투자 위험. 특정 유형의 투자 위험은 다음과 같습니다.
- 스타일 드리프트 (Style Drift) : 스타일 드리프트는 관리자가 펀드의 명시된 목표 또는 전략을 벗어나 핫 섹터에 진입하거나 시장 침체를 피할 때 발생합니다. 이것은 좋은 자금 관리처럼 들릴지 모르지만, 펀드의 첫 번째 장소에 투자 한 이유는 특정 부문 / 전략 등의 분야에서 관리자가 명시한 전문 지식에 의한 것이기 때문에 자신의 힘을 버리는 것은 아마도 투자자의 최선의 이익. 전반적인 시장 위험: 주식 및 채권형 펀드와 주식 시장의 전반적인 방향 전환은 펀드의 수익에 큰 역할을 할 수 있습니다. 주식 펀드의 경우, 많은 사람들이 시장 중립적이라고 주장하거나 베타가 제로라고 주장 할 수 있지만, 주식 시장이 어느 방향 으로든, 특히 다운으로 매우 빠르게 이동할 수 있기 때문에 실제로 그러한 균형을 달성하는 것은 매우 어렵습니다. 위기 상황에서는 상관 관계가 하나가되므로 가장 다양한 포트폴리오조차도 시장 붕괴로부터 안전하지 않습니다. 신용 스프레드 확대는 채권 소득 펀드의 성과에 가장 큰 위협입니다. 대부분의 고정 수입 펀드가 회사채에서 긴 포지션을 취하고 비슷한 재무부에서 짧은 포지션을 취하기 때문에 경제의 악영향으로 인해 기업 수익률이 동시에 증가하고 재무부 수익률이 하락하여 포지션 간 스프레드가 확대되고 펀드의 성과가 손상 될 수 있습니다. 활용: 스마트 레버리지 포지션은 이익을 확대 할 수 있기 때문에 헤지 펀드 산업 내에서 레버리지를 사용하는 것이 일반적입니다. 그러나 우리 모두가 알고 있듯이, 레버리지는 양날의 칼이며 잘못된 방향으로의 작은 움직임조차도 펀드의 수익, 특히 상품과 통화를 많이 고려하는 펀드에 큰 타격을 줄 수 있습니다.
사기 위험
헤지 펀드 산업에서는 사기에 대한 규제가 없기 때문에 사기 위험이 뮤추얼 펀드에 비해 더 널리 퍼져 있습니다. 헤지 펀드는 다른 펀드와 동일한 엄격한보고 기준에 직면하지 않으므로 펀드 및 직원의 비 윤리적 행동의 위험이 높아집니다. 헤지 펀드 운용사에 대한 언론 보도에 따르면 풍부한 생활 양식을 유지하거나 펀드의 지속적인 손실을 막기 위해 막대한 금액의 돈으로 투자자를 고용했습니다. 헤지 펀드 매니저를 알고 펀드가 제공 한 문헌을 숙지하는 것은 투자 사기로부터 자신을 보호하는 열쇠입니다.
운영 위험
마지막으로 운영 위험은 헤지 펀드와 그 직원의 정책, 절차 및 활동의 단점을 나타냅니다. 예를 들어, 헤지 펀드는 장외 시장에서 거래 당사자의 요구에 맞게 포지션을 조정할 수있는 경우가 많습니다. OTC 증권의 가장 큰 문제는 공개적으로 거래되지 않고 매우 유동적이지 않기 때문에 지속적으로 평가하는 것입니다. 이 문제는 2008 년 신용 위기의 초기 단계에서 밝혀 졌는데, 2000 년대 초 시장을 침범했던 모기지와 자산 담보 증권을 정확하게 평가할 수있는 기관은 없었습니다. 헤지 펀드 산업의 특성상 운영상의 비효율 성과 운영상의 위험이 발생합니다.
결론
헤지 펀드의 유형과 전략을 인식함으로써 펀드와 관련된 잠재적 위험을 식별 할 수 있어야합니다. 헤지 펀드 산업은 계속 성장할 것이며, 산업이 어떤 움직임을 강하게 잡을지는 앞으로 나아갈 힘의 위치에있게 될 것입니다.
