S & P 500 지수 (SPX)가 최근 또 다른 기록을 세웠으며 어제 종가를 통해 전년 대비 18.7 %의 강력한 이익을 올린 것에 따라 낙관적 인 투자자들은 축하했습니다. 그러나 Morgan Stanley에게는 미국과 국제 주식 모두에서 이익을 얻는 위험과 시간이 증가하고 있다는 신호라고 회사의 크로스 자산 전략가 앤드류 시트 (Andrew Sheets)에 따르면 말했다. 그는 시트론의 예측에 대한 Barron의 이야기에 따르면, 주요 글로벌 주식 시장 지수의 평균 상승률이 약 1 %에 불과하고 배당금이 포함되어 있다는 예측에 따라 글로벌 주식에 대한 회사의 권장 할당량을 동일한 가중치에서 저체중으로 줄였습니다. 아래에 자세히 설명되어 있습니다.
"지난 30 년 동안 주식에 대한 반복적 인 교훈은 쉬운 정책이 성장이 약화 될 때 후자는 보통 수익에 더 중요하다"고 시트는 이번 주 고객들에 대한 메모에서 썼다. 모건 스탠리 (Morgan Stanley)의 CIO (Chief Investment Officer)는 더 낙관적 인 견해를 가지고 있으며, 그의 불 사례는 2020 년 중반까지 S & P 500의 1 % 미만의 이익을 예상하고 그의 기본 사례는 최근 주간 예열 보고서.
아래 표는 Morgan Stanley의 전망을 요약 한 것입니다.
주요 테이크 아웃
- 모건 스탠리 (Morgan Stanley)의 전략가들은 주가가 정점에 도달했다고 경고하며, 경제 펀더멘탈 악화로 인해 하락 위험이 높아지고 있으며, 미국 및 국제 주식의 상승 가능성은 낮습니다.
투자자의 의의
Sheets는 S & P 500, MSCI Europe, MSCI Emerging Markets 및 Tokyo Price Index (TOPIX)에 대한 Morgan Stanley의 목표 가격, 배당금에 대한 권장 사항을 기반으로합니다. 위에서 언급 한 바와 같이, 향후 12 개월 동안 이러한 지수에 대한 Morgan Stanley의 예상 총 수익의 단순한 비가 중 평균은 무시할 만합니다.
“글로벌 인플레이션 기대, 상품 가격 및 장기 수익률은 성장 회복에 대한 낙관론을 거의 제시하지 않습니다.”라고 Sheets는 말했습니다. “G20 이후 우리 경제학자들은 글로벌 성장 전망을 하향 조정했습니다. 우리는 성장 우려가 중요하다고 생각하기 때문에 공격적인 Fed와 ECB 조치를 예상하고있다”고 덧붙였다. 그러나 중앙 은행의 느슨한 통화 정책은 경기 둔화를 막기에 충분하지 않을 수 있다고 그는 덧붙였다..
경제 및 주식에 대한 비슷한 견해는 이번 주에 회사의 자산 관리 부서의 최고 투자 책임자 인 Lisa Shalett의 Morgan Stanley에있는 Sheets의 또 다른 동료에 의해 발표되었습니다. "경제 데이터는 2015-2016 년의 소형 경기 침체 이전보다 빠른 속도로 악화되고 있습니다. 무역 정책은 성장에 걸림돌이되었으며, 현금 흐름 연료 구매 환매가 손상되면 수입 약점이 악화 될 수 있습니다." Morgan Stanley의 글로벌 투자위원회로부터 GIC Weekly의
Shalett은 경제 데이터의 악화에 직면 한 급격한 S & P 500과 관련하여 "기본과의 급격한 차이가 지속될 수는 거의 없다"고 경고했다. 한편, 역사적 패턴은 Sheets의 추가 관심사로 제기되었습니다. 시트는“7 월 13 일에서 10 월 12 일까지는 1990 년 이래 90 일 동안 주식 수익률이 최악의 기간이었다. 아마도 2 분기 결과 이후 유동성과 위험 식욕이 악화 될 가능성이 있기 때문”이라고 말했다. "그리고 중앙 은행의 완화에 대한 높은 기대와 여러 지정 학적 불확실성으로 인해 유동성이 부족하면 나쁜 소식이 확대 될 위험이 믿을 만합니다."
앞서 찾고
Shalett은 투자자들이 미국 주식 및 채권에서 이익을 얻은 다음 "평가 및 수익률 지원을 제공하는 자산 등급으로 재조정"할 것을 권장합니다. 자본 감상을 위해 그녀의 팀은 상품과 같은 실제 자산을 선호합니다.
