미국과 중국의 무역 긴장은 6 월 1 일부터 발효 될 양국의 관세 인상으로 인해 월스트리트에 대한 우려가 커지고있다. 그러나 골드만 삭스 (Goldman Sachs)의 새로운 보고서에 따르면 미국 기업 이익에 대한 피해는 최소화 될 것이라고한다. 골드만 씨는 미국 기업들이 중국에 노출되는 동안 심각한 노출은 이익에 대한 충분한 보증을 제공하기에 충분하지 않다고 말했다. 기업은 소비자에게 가격을 적당히 높이고 공급망을 조정함으로써 관세의 해로운 영향을 둔화시킬 수 있습니다.
무역 전쟁이 기업 이익을 죽이지 않는 이유
(2 시나리오)
1. 중국에서 2 천억 달러 수입에 25 % 관세
-2 % EPS 개정, 1 % 미만의 가격 인상으로 상쇄 가능
2. 중국에서 모든 수입품에 25 % 관세
-6 % EPS 개정, 1 % 가격 인상으로 상쇄 가능
투자자에게 의미하는 것
트럼프 행정부가 수정하기를 희망하는 미국과 중국의 무역 불균형은 미국 기업들이 직면 한 중국에 대한 노출을 강조합니다. 중국으로의 수출이 수입보다 적을 경우, 대부분의 손해는 판매 손실보다 수입 비용이 높아집니다.
판매 측면에서 S & P 500 기업은 미국 내에서 대다수 (70 %)를 생산하는 반면, 판매의 2 %만이 중국에서 명시 적으로 생성됩니다. 골드만 삭스 (Goldman Sachs)에 따르면 수입에있어 미국 수입의 18 %가 중국에서 수입된다고한다. 그러나 골드만은 기업들이 모든 영향을 완화하기위한 조치를 취할 수 있다고 말한다.
중국의 모든 수입품에 대한 25 % 관세는 S & P 500 주당 순이익 (EPS)에 대한 현재 컨센서스 추정치를 6 %까지 낮출 수 있지만이 심각한 시나리오는 거의 없습니다. 은행이 묘사 한보다 온화한 시나리오는 현재 현실을 나타냅니다. 중국으로부터 2 천억 달러 수입에 대한 25 % 관세. 이 시나리오에서 컨센서스 EPS 추정치를 2 % 낮출 수 있습니다.
위의 두 시나리오에서 미국 기업은 가격 인상 및 중국 공급 업체를 다른 공급 업체로 대체함으로써 관세의 부정적인 영향을 완화 할 수있었습니다. Goldman Sachs에 따르면 가격이 1 % 미만이면 합의 EPS 추정치가 2 % 하락하는 것을 상쇄하기에 충분합니다. 그리고 1 %의 가격 인상은 Goldman의 최악의 시나리오를 크게 상쇄 할 것입니다.
앞서 찾고
미국 기업 이익에 대한 Goldman Sachs의 낙관론과 유사하게 베테랑 경제 분석가이자 낸시 라자르 코너 스톤 매크로의 CEO는 무역 긴장이 고조되고 있음에도 불구하고 미국 경제 전망에 대해 낙관적입니다. 의심 할 여지없이“전쟁은 나쁘다”고 배런이 말했다. "하지만 장기적으로는 법인 세율이 낮고 중국의 원가가 높아 투자가 미국으로 되돌아가는 강력한 사례가 있습니다."
