2018 년 3 분기에 정점에 도달 한 파이낸셜 타임즈 (Financial Times)에 따르면 2018 년 3 분기에 정점에 달한 2015 년 이후 처음으로 하락하고있는 S & P 500 기업의 비용 상승으로 인해 이윤이 증가하고 있습니다. 1960 년대 이래 미국 실업률이 최저 수준으로 내려 가면서 인건비가 급증하고 있습니다. Goldman Sachs는 최근 "미국 주제별 견해"보고서에서 "현재의 타이트한 노동 시장이 기업 관리자들에게 특별한 도전을하고 있음을 보여준다"고 밝혔다.
Goldman은 몬스터 음료 회사 (MNST), ONEOK Inc. (OKE), Lincoln National Corp. (LNC), Synchrony Financial (SYF), Unum Group (UNM), Anthem Inc. (ANTM), Align Technology Inc. (ALGN), AES Corp. (AES) 및 Host Hotels and Resorts Inc. (HST) 및 Discover Financial Services (DFS).
노동 비용 상승을 견딜 수있는 10 가지 종목
(수익과 비교 한 노동 비용)
- 몬스터 음료, 4 % ONEOK, 2 % Lincoln National, 4 % Synchrony, 4 % Unum, 5 %, Anthem, 4 % Align Technology, 8 % AES, 5 % Host Hotels and Resorts, 1 % Discover Financial, 7 % S & P 500 중간 재고, 13 %
투자자의 의의
FT 보고서에 따르면, 최근 기업 경제 협회 (National Association for Business Economics)의 조사에 따르면 임금 인상 비용이 58 % 나 증가한 것으로 나타 났으 나 그 결과 가격은 19 % 만 증가한 것으로 나타났다. 따라서 Goldman은 판매량 감소를 상쇄하지 않으면 서 가격 인상을 소비자에게 전가 할 수있는 가격 책정 능력이있는 주식을 권장합니다.
대안적인 접근법은 비용 인플레이션의 부정적인 영향, 특히 임금 인플레이션의 부정적인 영향으로부터 상대적으로 격리 된 위에 나열된 주식과 같은 주식을 찾는 것입니다. 골드만은“인플레이션 기대치가 높아짐에 따라 인건비가 낮은 주식들보다 실적이 우수 할 것”이라고 말했다.
Align Technology 는 Invisalign 시스템을 개발했습니다. 전산화 된 3D 프린팅 기술은 투명하게 맞춤식 플라스틱 치아 교정 트레이를 만들어 괄호보다 미용 적으로 뛰어난 대안입니다. 2018 년 9 월까지 전 세계적으로 6 백만 명이 넘는 사람들이 Invisalign을 사용했습니다. Goldman이보고 한 컨센서스 추정치는 2019 년에 23 %의 매출 성장과 4 %의 EPS 성장을 예상합니다.
USA Today가 인용 한 Align Technology의 자료에 따르면, 전 세계적으로 약 3 억 명이 치아를 교정하면 도움이 될 수 있지만 의사의 진료실을 통해 치료를받을 가능성은 거의 없습니다. 이로 인해 SmileDirectClub 및 Candid와 같은 경쟁 업체가 소비자에게 직접 저렴한 대안을 제공합니다. Invisalign은 광범위한 치아 정렬 문제를 해결하지만 이러한 대안은 경미하거나 중간 정도의 문제에만 적합합니다.
몬스터 음료 는 에너지 음료 시장을 확대하고 있습니다. 2018 년 4 분기 순매출은 전년 대비 14.1 % 증가한 반면, 회사 당 EPS는 22.7 % 증가했습니다. Goldman이 인용 한 컨센서스 당 2019 년 연간 성장률은 매출액 10 %, EPS 13 %이며 평균 S & P 500 주가는 각각 4 %와 6 %입니다.
Coca-Cola Co. (KO)는 Monster의 지분이 17 %이며 주요 유통 업체입니다. 그러나 음료 시장은 소매점에서 선반 공간을 확보하는 것 외에는 진입 장벽이 상대적으로 낮으며 유행이 두드러집니다. 실제로 콜라는 자체 음료수 라인을 개발하고 있다고 몬스터는 매일 음료 당 계약에 위배된다고 주장했다.
앞서 찾고
낮은 실업률과 임금 인상의 거시적 환경을 고려할 때 Goldman의 낮은 인건비 전략이 합리적이지만 다른 요인들이 필연적으로 이러한 주식의 성과에 영향을 줄 것입니다. 예를 들어, R & D 및 마케팅에 대한 Align Technology의 지출은 여전히 빠르게 증가하여 판매 수익 증가로 인한 수익성을 줄입니다. 한편 몬스터는 파트너 인 콜라에 의해 약화 될 수있다.
