다크 풀이 란?
다크 풀은 개인 금융 포럼 또는 거래 증권 거래소입니다. 다크 풀은 거래가 완료 될 때까지 투자자가 노출없이 거래 할 수 있도록합니다. 다크 풀은 투자자에게 구매자 또는 판매자를 검색하는 동안 의도를 공개하지 않고 주문을하고 거래 할 수있는 기회를 제공하는 대체 거래 시스템의 한 유형입니다.
다크 풀 이해
증권 거래위원회 (SEC)가 중개인이 큰 주식 블록을 거래 할 수있게되면서 1980 년대에 다크 풀이 등장했습니다. 2007 년 전자 거래와 SEC의 판결은 경쟁을 늘리고 거래 비용을 줄 이도록 만들어졌으며 다크 풀의 수가 증가했습니다. 어두운 수영장은 종종 은행이 아니라 대기업 내에 수용되기 때문에 거래소보다 낮은 수수료를 청구 할 수 있습니다.
예를 들어, Bloomberg LP는 SEC에 등록 된 다크 풀 Bloomberg Tradebook을 소유합니다. 다크 풀은 역사적으로 기관 투자자가 많은 유가 증권과 관련된 블록 거래에 주로 사용되었습니다. 그러나 다크 풀은 더 이상 대량 주문에만 사용되지 않습니다. Celent의 연구에 따르면 평균 주문 규모는 2009 년 430 주에서 2013 년 약 200 주로 감소했습니다.
다크 풀 거래의 주요 장점은 대규모 거래를하는 기관 투자자가 노출 없이도 구매자와 판매자를 찾을 수 있다는 것입니다. 이를 통해 가격이 많이 평가 절하되는 것을 방지 할 수 있습니다. 예를 들어, 투자 은행이 50 만주의 유가 증권을 판매하려고했다는 것이 대중의 지식이라면, 은행이 모든 주식에 대해 구매자를 찾은 시점에서 유가 증권의 가치가 거의 떨어졌을 것입니다. 평가 절하의 위험이 갈수록 높아지고 있으며 전자 거래 플랫폼으로 인해 가격이 시장 압력에 훨씬 빨리 반응하고 있습니다. 그러나 새로운 데이터가 거래가 실행 된 후에 만보고된다면 뉴스는 시장에 미치는 영향이 훨씬 적습니다.
여러 종류의 다크 풀이 있습니다: Morgan Stanley의 MS Pool 및 Goldman Sachs의 Sigma X와 같은 중개인 또는 딜러 소유 거래소; 고객에게 개인 거래를 제공하는 독립적으로 소유 한 거래소; 뉴욕 증권 거래소의 Euronext와 같은 공공 거래소에서 운영하는 개인 거래 시장. 개인 소유 시장은 자체 시장 내에서 가격을 발견 할 수 있지만 중개인이 운영하는 암흑 수영장은 가격을 공개 거래소에서 파생시킵니다.
불명예스러운 이름과 투명성 부족으로 인해 어두운 수영장은 종종 모호한 기업으로 간주됩니다. 실제로 다크 풀은 SEC에 의해 엄격하게 규제됩니다. 그러나 암시장에서 거래되는 거래량이 많기 때문에 특정 유가 증권의 공공 가치가 점점 더 신뢰할 수 없거나 부정확하다는 우려가 있습니다. 다크 풀 교환이 약탈 식 고주파 거래 (HFT)를위한 훌륭한 사료를 제공한다는 우려도 제기되고 있습니다.
