S & P 500 지수로 측정 한 미국 주식 시장은 2019 년 1 사분기에 13.1 % 증가한 것으로 나타났다. 그러나 모건 스탠리 (Morgan Stanley)가 개발 한 미국 사이클 지표는 주가가 정점에 근접하고 있음을 시사하고 있으며, 경기 침체는 아니지만 향후 12 개월 내에 70 %의 경제 하락 가능성을 시사한다고 Business Insider는 밝혔다. 아래 표는 Morgan Stanley의 교차 자산 전략가 인 Serena Tang이 세 가지 권장 사항을 요약 한 것입니다.
시장이 최고조에 달할 때 큰 손실을 피하는 방법
- 특히 미국 주식 대 다른 주식에 대한 주식 배분 삭감 고수익 회사채에 대한 저체중 화 현금을 올리고 장기 미국 국채의 보유 증가
투자자의 의의
Morgan Stanley의 미국주기 지표는 10 개의 경제 및 재무 지표를 기반으로하며 6 개월 동안 데이터를 매끄럽게합니다. 2010 년 4 월 이후로 이들 구성 요소의 대다수가 악화 된 6 개월의 단일 기간이 없었으며, 이는 지표가 40 년 전에 개발 된 이후 가장 긴 긍정적 인 행진입니다.
"역사적으로, 최근 몇 개월 동안 실업률 및 소비자 신뢰도가 극심한 수준에 도달하는 데이터 개선 폭과 깊이의 환경은 향후 12 개월 동안 사이클 악화 가능성이 높았습니다. "Bang이 인용 한대로 Tang은 고객에게 최근의 메모를 썼습니다." 그녀의 투자 추천에 대한 자세한 내용은 아래에 나와 있습니다.
지분 배분. 투자자는 미국 주식을 포트폴리오의 19 %로, 기타 선진 시장 주식을 28 %로 줄여야합니다. 미국 증시는 경제 사이클의 말기에 다른 선진국 시장보다 뒤 떨어지는 경향이 있습니다.
높은 수율. 미국 고수익 채권은 새로운 권장 할당액의 8 %에 불과합니다. 현재 수익률 프로파일은 매력적이지 않으며 일반적으로 하락세에서 더욱 악화됩니다.
현금 및 미국 국채. 현금은 새로운 권장 할당량의 11 %이며 10 년 미국 재무부 메모는 18 %입니다. Morgan Stanley는 미국 재무부 채권이 경제 사이클의 나이에 따라 성능이 우수한 경향이 있음을 발견했습니다.
투자 등급 미국 기업 채권은 Morgan Stanley의 모델 포트폴리오 할당의 나머지 15 %입니다. 뱅크 오브 아메리카 메릴린치 (Bank of America Merrill Lynch)의 연구에 따르면 투자자들이 더욱 신중 해짐에 따라 최근 회사채 펀드는 기록적인 순유입을 즐기고있다.
투자자를위한 또 다른 방어 대안은 낮은 가격 변동성과 안정적인 현금 지급과 같은 채권과 같은 특성을 가진 주식을 찾는 것입니다. Morgan Stanley의 Weekly Warm Up 보고서의 이번 주 판에 따르면 1997 년 이후 분석에 따르면 유틸리티와 REIT 주식 만이 채권 수익률과 밀접한 프록시 또는 고정 수입 투자를 대신 할 수있는 양의 높은 상관 관계를 가지고 있습니다.
앞서 찾고
또 다른 BI 스토리에 따르면 4 가지 개발이 주식에 부정적인 신호를 제공합니다. BofAML에 따라 전 세계 주식에서 7, 000 억 달러 규모의 연간 순 유출이 발생했습니다. SPDR S & P 500 ETF (SPY)에 대한 짧은 관심 증가; S & P 500의 약세 풋 옵션은 강세 콜 옵션보다 점점 비싸지고 있습니다. 그리고 CBOE 변동성 지수 (VIX)는 주식 시장 가격 변동이 더 커질 것으로 예상합니다.
곰은 다시 한 번 틀린 것으로 판명 될 수 있지만, 이 모든 것들은 가능한 시장 피크를 준비하는 것이 현 시점에서 특히 신중한 과정 일 수 있음을 시사합니다. 한편, 소액 투자자들은 E-mini S & P 500 선물의 유동성이 급락함에 따라 자기 자본을 헤지하기가 더 어려워지고 있습니다.
