연방 준비 제도 이자율 조정 패널 인 연방 공개 시장위원회 (FOMC)는 수요일에 만장일치로 투표하여 연방 기금 금리를 0.5 %에서 0.75 %의 목표 범위로 0.25 % 포인트 올렸다. 결과적으로 주식은 거의 상승하지 않았다. 결국 인상은 완만했으며, 따라서 유가 펀드 선물 가격은 결정에 들어갈 확률이 90 % 이상일 것으로 예상했다. 투자자, 세이버 및 소비자가 이전과 같이 수행해야한다는 인상을 쉽게 제거 할 수 있습니다.
다른 한편으로, 무의미하지 않은 좋은 이유가 있습니다. FOMC는 수요일에 다음 3 년마다 3 번의 금리 인상을 시사했다. 이는 12 월에 예상했던 것보다 빠른 조임 속도로 2019 년 말 목표 범위가 2.75 % -3.00 %에이를 수 있음을 의미한다. 2015 년 12 월까지는 0.00 % -0.25 %로 급격히 증가했습니다 (물론 연준은 긴축 률을 만성적으로 과대 평가합니다 – 2014 년 12 월 추정치에 따르면 현재보다 4 배 높아야합니다). (또한 연준 전망: 요금은 어디로 갑니까? )
연방 기금 금리는 세계 금융 미적분의 근간입니다. 그것을 높이면 돈의 가격이 상승하여 신용 카드에서 회사 채권에 이르기까지 모든 요금에 영향을 미칩니다. 그것은 모든 대출 결정의 기반이되는 소위 무위험 수익률을 나타내는 재무부 수익률을 높입니다. 그것은 미국으로, 즉 다른 곳으로 자본을 빨아들입니다. 유급 기금 금리가 너무 강력해서 집뿐만 아니라 바다에서도 정치적 혼란을 겪을 가능성이 있습니다.
이 모든 것은 아래 목록이 포괄적이 아님을 의미합니다. 그러나 시작입니다.
1. 차입이 더 비싸다
연준의 주요 정책 요율은 연준에서 보유한 준비금 중 은행 간의 하룻밤 대출에만 적용됩니다. 다시 말해, 이는 직접 또는 은행 이외의 비즈니스 대출에 직접적으로 영향을 미치지 않지만, 이러한 차이는 이러한 대출자에게 직접 영향을 미치는 요율과 밀접한 관련이 있기 때문에 학문적입니다.
주요한 비율은 하나입니다. 연준이 움직 인 지 몇 시간 만에 거의 모든 주요 은행이 주요 금리를 3.50 %에서 3.75 %로 올릴 것이라고 발표했습니다. 이 요율은 대부분의 신용 카드를 포함하여 다양한 변동 금리 대출에 영향을 미칩니다. 주택 담보 대출은 일반적으로 재무부 금리와 관련이 있지만 금리 인상으로 인해 상승하고 있습니다. 10 년 재무부 금리가 수요일 기준 2.57 %로 거의 10 베이시스 포인트 올랐고 EST 목요일 오후 12시 15 분 현재 2.62 % 이상입니다. 예를 들어, 많은 학생 대출의 기초가되는 또 다른 일반적인 벤치 마크인 Libor는 금리 인상에 대응하여 2009 년 5 월 이후 최고 수준으로 올랐습니다. 요컨대, 거의 모든 변동율 대출 금리가 연준 조치에 따라 다소 변동될 가능성이 있습니다. 낮은 금리로 재 융자를 할 수있는 차용인은 그렇게하는 것을 고려해야합니다.
2. 예금은 더 많은 것을… 산출한다
은행에 더 높은 차입 비용이 적용되는데, 은행은 예금 형태로 저축 인으로부터 대출을받습니다. 다시 말해, 현재 연간 1 달러를 지불하는 저축 예금 계좌는 더 관대해질 것입니다.
그러나 숨을 참지 마십시오. 거래 이익, 수수료 및 기타 수익원을 제외하고 은행은 대출 금리와 대출 금리 간 스프레드로 이익을 얻습니다. 다시 말해, 예금에 대한이자를 높이고 이윤을 줄이려는 동기가 거의 없습니다. 2015 년 12 월에 이륙 한 후 예금 요금은 대부분 고정되어있었습니다. SEC 제출에 따르면 Bank of America Corp. (BAC)의 평균 요금은 2015 년 3/4 분기와 2016 년 3/4 분기 사이에 0.08 %로 유지되었습니다. JPMorgan Chase & Co. (JPM)는 반올림 오차가 0.14 %에서 0.15 %로 상승했습니다. Wells Fargo & Co. (WFC)는 0.11 %에서 0.16 %로 상승했지만 여전히 연간 $ 1, 000 당 $ 2 미만입니다. 3 개 은행은 3 분기 말에 약 3.9 조 달러의 예금을 보유했다.
고객 은행 간의 경쟁으로 인해 예금 금리가 인상 될 수 있습니다. 그러나 주요 금리 인상과 같이 은행에 돈을 버는 금리 변동과 달리 몇 시간 이상 걸릴 것입니다. (또한 금리가 은행 부문에 어떤 영향을 미칩니 까? 참조 )
이러한 지연의 결과로 은행은 더 큰 이윤을 기대할 수 있으며 투자자는 이에 따라 대응하고 있습니다. 뱅크 오브 아메리카의 주식은 목요일 오후 1시 49 분 가까이에서 2.9 % 상승한 23.26 달러였으며, JPMorgan의 주가는 1.9 % 상승한 86.39 달러였다. Wells Fargo는 고객의 이름으로 개설 한 직불 카드에 대한 정보가 지속적으로 알려지면서 주가가 약간 하락한 것으로 보입니다.
연방 기금 금리
3. 주식과 채권에 대한 문제
화요일 웹 캐스트에서 DoubleLine Capital의 최고 투자 책임자 인 Jeffrey Gundlach는 연준의 긴축을 10 년 재무부 수익률 상승과 연계시켜 내년에는 심리적으로 중요한 3 % 수준에 도달 할 수 있다고 말했습니다. 정부 부채의 매각으로 채권 시장의 약세가 가속화 될 수 있으며, 이는 도널드 트럼프의 선거 승리 직후에 시작되었습니다. (또한 전 세계적으로 1 조 달러의 손실로 Trump Win Shocks 채권 시장을 참조하십시오 . )
Gundlach는 "우리는 국고가 3 % 이상 증가하면 회사채와 정크 채권의 시장 유동성에 실질적인 영향을 미치기 시작했다"고 말했다. 그는 주식과 주택도 어려움을 겪을 수 있다고 덧붙였다. "제 생각에 3 % 이상의 10 년 재무부는 주식 시장과 특히 주택 시장의 일부 측면에 의문을 갖기 시작합니다."
채권 수익률은 가격과 반대 방향으로 움직입니다. 수익률은 연방 기금 금리와 밀접한 상관 관계가 있기 때문에, 통화 조임은 특히 1 조 달러 상당의 정부 채권이 마이너스 수익률과 거래되는 시점까지 입찰 된 경우 채권 금리를 의미합니다.
연방 기금 금리와 주식 가격의 관계는 덜 직접적입니다. 더 높은 금리가 차용과 지출에서 지배하는 역할을하기 때문에, 특히 재량 적이며 종종 부채가 많은 소비자 지출에 의존하는 산업에서 회사의 수익에 영향을 줄 수 있습니다. 또한 금리가 높으면 기업 대출이 어려워 져 채용, 자본 투자, 인수 및 주식 재구매 속도가 느려집니다. 마지막으로, 국채와 같은보다 안전한 투자 및 심지어 언젠가 저축 계좌로부터 상당한 수익을받을 수있는 능력은 주식 시장이 자본의 매력을 덜 느끼게합니다. ( 이자율이 주식 시장에 미치는 영향 참조)
4. 달러는 강화한다
금리가 높을수록 국채 및 기타 안전하고 달러로 표시되는 자산에 대한 투자가 더 매력적이기 때문에 다른 국가, 특히 위험한 신흥 시장의 자본 홍수. 그 결과 다른 통화에 비해 달러가 상승하여 무역과 완전히 회의적인 회의 환경에서 정치에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다. ( 인플레이션 기대와 달러가 모두 급등 할 수있는 방법 참조)
예를 들어, 화요일 화요일 오후 2시 40 분 사이에 유로의 가치는 거의 1.9 % 하락한 $ 1.0428로 하락하여 두 통화가 곧 패리티에 도달 할 것으로 예상됩니다. 일대일 환율은 임의의 수준이지만, 관측자들은 심리적 중요성으로 인해 초점을 맞추고 있습니다. 또 다른 금융 위기를 초래할 수있는 은행 실패 – Brexit의 탈락과 거의 모든 국가에서 유성 반 유로 파병 (철 론적으로, 유로 회의론자들은 점점 국경을 넘어 연합하여 그 효과를 증가시킵니다). 내년에 프랑스와 독일 유권자들이 여론 조사에 나설 때 유로가 달러를 살 수 없다면, 프랑수아 필론 (François Fillon)과 안젤라 메르켈 (Angela Merkel)의 전망은 어둡게 보일 것이며 단일 통화의 미래는 문제가 될 것입니다.
연준의 금리 인상은 같은 기간에 다른 주요 통화 인 위안화 대비 0.6 % 상승했습니다. 유럽 연합과 캐나다 (통화도 달러 대비 하락한) 뒤에서 중국은 미국에서 세 번째로 큰 무역 파트너입니다. 트럼프의 중국과의 무역 적자에 대한 강조와 중국이 수출의 매력을 높이기 위해 위안의 가치를 억제하고 있다고 주장한 그의 주장으로 인해 정치적 중요성이 지나치게 크다고 가정했다. (또한 억만 장자 Kyle Bass, 중국 위안화 30 % 하락 예상 )
마찬가지로, 달러의 강세로 인해 미국 수출은 더 비싸 질 것이며, 미국 고용의 약 9 %를 차지하지만 제조업 부문은 훨씬 더 많은 정치적 대화를 차지할 것입니다.
