4 조 달러 규모의 ETF 산업은 지난 4 세기 동안 급속한 성장을 누리고 있지만, 규모의 경제가없는 소규모 플레이어가 문을 닫는 기간에 들어서고 있습니다. FactSet Research Systems 데이터에 따르면, 10 월 초까지, 2018 년에 139 건의 기록이 종결 된 후 2019 년까지 최소 90 개의 펀드가 폐쇄되었습니다. 한편, ETF 및 ETN을 포함한 새로운 교환 거래 제품의 출시는 2011 년에 정점에 이르렀습니다. 월스트리트 저널의 상세 보고서.
ETF 발행자 인 ProShares의 Michael Sapir CEO는 저널에“업계는 점점 더 많은 참가자가 시장에 진출하기가 점점 어려워지고 있습니다. "출발 및 폐쇄의 수는 이미 가장 극적인 성장을 보였지만 여전히 많은 활주로를 가지고있는 안정적이고 성숙한 산업을 암시한다"고 덧붙였다. ETF.com에보고하십시오.
주요 테이크 아웃
- 많은 자금이 수익성있는 규모에 도달하지 못함에 따라 ETF 폐쇄가 증가하고 있으며, 가장 큰 ETF 발행사가 시장 점유율을 높이고 있으며, 저비용 수동 투자의 인기가 가장 큰 발행자를 돕는다.
투자자의 의의
새로운 ETF 출시의 연간 속도는 2011 년 300 개 이상에서 2012 년부터 2014 년까지 평균 200 개 미만으로 증가한 후 2015 년부터 2018 년까지 평균 250 개 이상으로 반등했습니다. 2019 년까지는 그 수가 200에 가까워지고 있습니다. 2011 년부터 증가하고 있습니다.
가장 큰 경쟁자들이 더욱 지배적이되고 있습니다. 총 ETF 자산은 2019 년 8 월까지 5 년 동안 90 % 성장했지만 CFRA Research에 따르면이 성장의 83 %는 2, 100 개 (또는 4.8 %) 중 100 개 펀드에 의해 포착되었습니다. 또한이 100 개 펀드의 3 분의 2 이상이 ETF 대기업 BlackRock Inc. (BLK)와 The Vanguard Group에 의해 관리됩니다.
3 개의 가장 큰 ETF 브랜드는 자산이 관리하는 자산 (AUM)입니다: BlackRock의 iShares, $ 1.604 조, Vanguard, $ 1.064 조, 및 State Street Corp. (STT)의 SPDR, $ 66533, $ 3.333 조. 이 데이터는 ETF.com에 의해보고 된 10 월 22 일 현재 FactSet의 데이터입니다.
저널에서 보도 한 바와 같이 FactSet의 ETF 리서치 디렉터 인 엘리자베스 카 쉬너 (Elisabeth Kashner)는 ETF는 일반적으로 첫 3 ~ 5 년 내에 5 천만 달러에서 1 억 달러 사이의 AUM에 도달해야 수익성을 높일 수 있다고 말했다. 또한, 첫 해에 5 천만 달러에 도달하지 못한 새로운 ETF는 실패 할 것입니다.
2007 년부터 2016 년까지 1 년 후 AUM이 5 천만 달러 미만으로 시작된 자금 중 44 %는 폐쇄되었으며 다른 30 %는 그 금액을 초과하지 않았습니다. 2018 년에 시작된 펀드 중 올해는 80 % 이상이 5 천만 달러 미만으로 종료되었습니다.
미국 기반 뮤추얼 펀드 시장은 ETF 시장보다 훨씬 큽니다. 약 8, 000 개의 펀드와 AUM은 15.4 조 달러입니다. 그러나 이러한 자산의 약 25 %는 Morningstar에 따라 수동적으로 관리되는 펀드입니다. 또한 ETF가 올해까지 약 1, 300 억 달러의 자산을 추가하면서 뮤추얼 펀드는 약 2 천억 달러를 잃어 가면서 시장 점유율을 확보하고 있음을 발견했습니다.
앞서 찾고
UBS의 ETF 전략가 인 데이비드 펄만 (David Perlman)은 미국에 상장 된 약 2, 100 개의 거래소 상품 중 절반 이상이 1 억 달러 미만의 AUM을 가지고 있기 때문에 펀드 폐쇄 및 산업 통합 속도가 가속화 될 것으로 전망했다.. 또한, 투자자들이 능동적으로 관리되는 펀드에 비해 수동적으로 관리되는 ETF를 선호하는 경우가 많지만 주로 저비용을 기반으로하지는 않지만 규모가 큰 경제를 가진 가장 큰 규모의 플레이어가 더 지배적이어야합니다.
