S & P 500 지수 (SPX)는 최근 몇 주 동안 인상적인 반등을 보였지만 여전히 52 주 최고치보다 10 % 이상 거래되고 있습니다. 그것은 투자자들이 매매를 위해 시장을 여전히 익히 게 할 수있다. 뱅크 오브 아메리카 메릴린치 (Bank of America Merrill Lynch)에 따르면, 매도 후, 주식은 현재 일부 지표에서 저렴하거나 공정한 가치 대비 과거 가치에 비해 거의 비슷해 보입니다.
특히, BofAML은 S & P 500의 순방향 P / E 비율이 5 년 이상 가장 낮은 수준에 있다고 언급했습니다. 또한, 그들의 보고서는 현재의 평균 대 과거 가격 대 책 (P / B) 비율의 비교에 근거하여 더 넓은 지수의 5 개 부문이 특히 매력적인 평가를 받고 있음을 발견했습니다 (아래 참조).
5 가지 저렴한 부문
(거꾸로 함축 된)
- 에너지: 65 % 금융: 38 % 건강 관리: 28 % 재료: 23 % 소비자 스테이플: 14 %
투자자의 의의
분석에서 BofAML은 3 가지 평가 지표 (순방향 P / E 비율, P / B) 및 가격 대 운영 현금 흐름 비율을 조사했습니다. 그런 다음 현재 밸류에이션을 1986 년부터 2018 년 말까지의 과거 평균과 비교했습니다. 위에 나열된 5 개의 섹터에 대한 내재 된 단점은 현재 평균 대 책 비율이 과거 평균에 도달하기 위해 얼마나 많이 상승해야하는지 반영합니다.
또한 에너지는 선물 P / E 기준 15 %, 현금 흐름 가격 기준 26 % 상승을 암시했습니다. 건강 관리의 경우 각각의 장점은 8 %와 23 %입니다. 재무, 재료 및 소비자에 대한 그림은이 두 가지 추가 평가 지표에 의해 암시 된 할인과 프리미엄이 혼합되어 약간 더 복잡합니다.
"긍정적 EPS 개정 및 매력적인 평가"에 기초하여, 금융 주식은 이제 BofAML의 "전술적 퀀트 섹터 프레임 워크"에서 2 위를 차지했습니다. P / B 기준 5 % 상승 여력이있는 반면, P / E를 고려할 때 21 % 하락한 것으로 나타났습니다.
한편, 정보 기술은 "여전히 매력적인 특성을 가지고 있으며 12 개월 동안이 분야를 과체중이지만, 우리의 전술 모델은 잠재적 인 단기 위험을 표시합니다"라고 보고서는 경고합니다. 특히 AAPL (Apple Inc.)이 88 %를 차지하는 하드웨어 스토리지 및 주변 장치가 있으며 반도체는 BAML이 여전히 단점을 가지고있는 산업 그룹입니다. 회사들은 "소득 감소보다 더 빨리 떨어지고있다"고 말했다.
거시적 수준에서 2018 년 S & P 500 전체에 대한 순방향 P / E 비율은 21 % 감소하여 다음 12 개월 동안 예상되는 14.1 배의 연도를 기록했습니다. 이후 2019 년 1 월 15 일 종가 기준으로 15.1 배로 반등했지만 12 월의 최근 최저 수준을 제외하면 2013 년 9 월부터 현재까지 다른 시간보다 여전히 낮습니다.
앞서 찾고
위에 열거 한 5 개 부문이 현재이 시점에서 실제로 매력적일만큼 충분히 저렴한 지 여부는 논쟁의 여지가 있습니다. 모건 스탠리 (Morgan Stanley)는 다음 경기 침체가 빠르게 다가오고 있고 경기 침체에 대한 기대감이 주가의 또 다른 하락세를 유발할 수있을 것이라고 지적했다.
