월스트리트의 황소는 주식 시장에 대한 장단기 위험과 급격한 무역 전쟁으로 인한 광범위한 경제를 과소 평가하고 있습니다. 중국 수입에 대한 관세 인상과 멕시코 제품에 대한 관세 위협에도 불구하고 S & P 500은 정점에서 거의 5 % 하락했지만 여전히 상당히 풍부한 평가로 판매되고 있습니다. 그러나 많은 시장 분석가들과 전략가들에 따르면, 고풍이 커지는 동안 주식 시장의 일반적인 강점은 점점 더 어려워지고 있습니다.
제롬 파웰 연방 준비위원회 이사장은 화요일에 시장이 급격히 상승 했음에도 불구하고 경기 침체가 꾸준히 계속되는 경제 상황을 유지하기 위해 낮은 금리를 암시하는 것은 무역 긴장이 증가하고있는 하락 압력을 지속시키기에 충분하지 않을 수 있음을 보여줍니다.
JPMorgan Chase & Co.의 존 노먼 드 (John Normand)는 블룸버그에“지난 한 달 동안 시장이 하락한 것은 무역 전쟁에 관한 것이지만, 이것이 완전히 가격에 있다고 생각하지는 않는다. "관세가 상승하기 전에 경제 데이터가 약화되었으므로 아직 무역의 경제적 결과를 볼 수 없었습니다."
에스컬레이션 된 중국-멕시코 무역 전쟁의 5 가지 결과
- 9 개월 이내에 경기 침체, S & P 500 실적 둔화 가속화, 주식은 약 30 %까지 하락할 수 있음, 심각한 거래 관계 중단, 공급망 장기화, 경기 침체로 미국 대기업 부채 감소가 가속화 될 수 있음
투자자에게 의미하는 것
Morgan Stanley의 수석 경제학자 인 Chetan Ahya는 Normand와 비슷한 견해를 공유합니다. “최근 투자자들과의 대화는 시장이 무역 긴장의 영향을 과소 평가하고 있다는 의미를 강화시켰다”고 최근 메모를 썼다. "투자자들은 일반적으로 무역 분쟁이 더 오래 지속될 수 있다는 견해를 가지고 있지만 글로벌 거시 전망에 미치는 잠재적 영향을 간과하고있는 것 같습니다"
Ahya는 미국이 중국의 나머지 3 천억 달러 수입에 대해 25 %의 관세를 부과하여 세계에서 두 번째로 큰 경제로부터 추가 보복을 유발하는 수준으로 무역 긴장이 계속 높아지고 있다면 미국이 3/4, 9 개월 만에 경기 침체. JPMorgan Chase는 한 해 전에 불황이 일어날 확률이 한 달 전 25 %에서 40 %로 증가했다고 지적했다.
추가 관세가 기업 수입에 미치는 영향도 심각 할 수 있습니다. 중국과 멕시코에 수입이 노출 된 미국 기업은 수요가 약화되어 수입과 수입이 감소 할 수 있습니다. 비용에 노출 된 회사는 관세 비용을 소비자에게 전가하지 못하여 이익 마진이 줄어들 수 있습니다.
Bank of America와 Citigroup의 전략가들은 2019 년 S & P 500의 주당 순이익 (EPS) 예측을 주당 2 달러 씩 삭감했으며 Bank of America는 S & P 500이 백인 인 경우 30 %의 타격을 줄 수 있다고 추정했습니다 하우스는 나머지 중국 상품에 대해 추가 관세를 부과합니다.
급증하는 무역 전쟁은 국내 및 글로벌 공급망에도 영향을 미쳐 글로벌 무역 흐름이 방향을 바꿉니다. 다국적 기업은 공급망을 재구성하고 새로운 공급원을 개발함에 따라 중기 동안 추가 비용이 발생합니다. Ahya에 따르면 전 세계 기업의 신뢰에 영향을 미치며 이는 전 세계 총 수요에 영향을 줄 것이라고한다.
앞서 찾고
트럼프 정부의 최근 움직임은 이미 무역을 세계 경제에 현저한 부담을 줄 수있는 수준으로 밀어 붙 였지만, 이 부정적인 압력이 얼마나 오래 지속될지는 아직 불확실하다. 많은 사람들이 다가오는 G20 정상 회담을 미국과 중국이 차이를 해결할 수있는 장소로보고 있습니다.
