Goldman Sachs Group Inc. (GS)에 따르면 투자자들은 7 가지 추세를 바탕으로 금융주, 특히 은행에 대해 비중 확대해야합니다. 금리 상승, 주주에 대한 자본 수익 증가, 규제 완화 지속, M & A 자문 수수료 강화, 순이자 마진 개선, 대출 성장, 매력적인 평가 및 성장 등이 있습니다. 5 월 4 일자 Goldman의 미국 주간 킥 스타트 보고서에서 분석 된 17 개 은행은 Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Regions Financial Corp. (RF), Comerica Inc. (CMA), KeyCorp (KEY), PNC Financial Services Group Inc. (PNC) 및 SunTrust Banks Inc. (STI).
주요 통계
5 월 9 일 마감 가격을 사용하여 연도 별 이익, Goldman의 가격 목표에 대한 암시 적 이익, 그리고 2019 년 6 월 말 12 개월 동안 주주들에 대한 자본 수익률 증가는 다음과 같습니다.
| 은행 이름 | YTD 이득 | 목표 달성 | 자본 수익 증가 2019 |
| 뱅크 오브 아메리카 | + 4.5 % | + 21 % | + 32 % |
| 웰스 파고 | -10.2 % | + 13 % | + 39 % |
| 시민 | + 1.5 % | + 20 % | + 26 % |
| 지역 | + 11.7 % | + 20 % | + 17 % |
| 코메 리카 | + 12.4 % | + 18 % | + 38 % |
| 키 코프 | + 0.0 % | + 15 % | + 20 % |
| PNC | + 5.2 % | + 12 % | + 29 % |
| 선 트러스트 | + 6.7 % | + 11 % | + 5 % |
자본의 수익에는 배당금과 주식 환매가 모두 포함됩니다. 5 월 9 일까지 S & P 500 지수 (SPX)는 0.9 % YTD 상승했습니다. 보고서에서 목표로하는 이익은 5 월 3 일 가격을 기준으로합니다. 위 표의 가격은 5 월 3 일에서 5 월 9 일까지 가격 변동을 반영하도록 조정되었습니다. 자세한 내용 은 2018 년 상위 4 개 은행 주식을 참조하십시오.
매력적인 평가
이 보고서는 지난 10 년간의 역사를 바탕으로 금융 부문은 선물 P / E 비율 (12.7 배 수입 vs. 16.3 배), 장부 가격 (P / B)을 기준으로 더 넓은 S & P 500으로 할인 거래를하고 있음을 나타냅니다. 비율 (책 1.5 배 대 3.2 배) 및 PEG 비율 (0.9 배 성장 대 1.0 배). 이러한 지표에 대한 10 년 평균을 살펴보면 전체 S & P 500과 비교 한 현재 재무 주식의 상대적 평가는 P / E 비율과 PEG 비율에 비해 상당히 낮으며 P / B 비율에 대해서는 약간 높았습니다.
유형 대 책 (P / TB) 비율을 기준으로 위에 나열된 주식의 범위는 시민의 경우 유형 책 1.6 배에서 SunTrust의 경우 2.1 배입니다. 이 보고서는 "구매가 주식 기준을 낮추고 현재 2.0 배보다 높은 P / TB 비율을 지원할 것"이라고 분석했다. 또한 "금융은 과거에 훨씬 낮은 레버리지로 운영된다"는 점을 감안할 때 리스크가 낮아졌습니다. 그러나 레버리지가 적어 17 개 은행의 평균 유형 자산 수익률 (ROTE)이 13 %로 낮아졌습니다. (자세한 내용 은 2018 년 4 개의 은행 주식을 능가 할 것: Oppenheimer 참조 )
'빈혈 대출 성장'
보고서에 따르면, 은행에 대한 과체중 추천에 대한 주요 투자자 푸시 백은 인식 된 빈혈 대출 증가와 관련이 있습니다. 국내 상위 25 개 은행의 경우 2016 년에 전년 대비 2.6 %의 대출 증가율이 2014 년 이후 가장 낮았지만 Wells Fargo의 1 % 수축으로 하락했습니다. 그러나 긍정적 인 점은 "대출 증가의 원동력이 긍정적 인 방향으로 추세를 보이고 있다는 것입니다 (Capex 계획 증가, M & A 증가, 낮은 현금 잔고)."
M & A에 대한 참고 사항
보고서는 은행 수입, 이윤 및 주가를 상승시키는 추세 중 하나로 M & A 활동을 언급하지만, 이는 은행 간 합병과 관련이 없습니다. 대신에, 저자들은 산업 전반에 걸쳐 "기업 행동"의 증가하는 물결을보고 있으며, 이는 위에서 언급 한 것처럼 은행에 대한 자문 수수료와 대출 활동이 증가 할 것으로 예상합니다.
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