골드만 삭스 (Goldman Sachs)의 광범위한 심사에 따르면, 경기 둔화, 수입 증가 둔화, 주식 시장 변동성 증가 등의 징후 속에서 투자자들은 "불확실한 경제 환경에서 우위를 점할 수있는 좋은 위치"라고 생각할 수 있습니다. 이 주식은 "안정성과 상대적으로 제한된 단점"에 기초하여 "안전 마진"을 제공한다고 Goldman은 말합니다.
Goldman의 30 개 "안전 마진"주식 바구니에는 FedEx Corp. (FDX), International Business Machines Corp. (IBM), Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Equity Residential (EQR), Washington의 Expeditors International, EXPD), Lockheed Martin Corp. (LMT), Johnson & Johnson (JNJ) 및 Archer Daniels Midland Co. (ADM). Goldman 바스켓의 주식은 S & P 500 지수 (SPX)에서 추출되었으며 아래 표에 자세히 나와있는 다양한 산업을 나타냅니다. 이것은 Investopedia가이 보고서에 바친 두 번째 이야기 중 첫 번째이며, 두 번째는 화요일입니다.
8 '안전의 한계'수상자
- FedEx: 운송 서비스 IBM: 컴퓨터 하드웨어 및 컴퓨팅 서비스 Walgreens: 약국 체인 주식 거주지: 임대 아파트 부동산 투자 신탁 (REIT) 전문가: 운송 서비스 록히드 마틴: 항공 우주 및 방위 존슨 & 존슨: 제약 및 건강 관리 제품 ADM: 가공 된 농산물
투자자의 의의
Goldman의 스크리닝 방법은 "다음 12 개월 EPS 추정치가 현재 컨센서스 기대치보다 10 % 감소한 것으로 가정하여 조정 된 순방향 P / E 배수"를 계산하는 것으로 시작되었습니다. 다음으로, Goldman은 각 주식의 조정 된 순방향 P / E를 10 년 평균 P / E와 비교하고 "소득이 급격히 감소 할 경우 여전히 역사적 중간 값보다 10 % 미만 낮은 프리미엄으로 거래 될 수있는"주식을 선택했습니다. 이 분석에 따르면 FedEx, Walgreens 및 IBM이 10 년 평균보다 각각 31 %, 22 % 및 18 % 아래로 조정 된 순방향 P / E 비율로 특히 매력적입니다.
그러나 Goldman은 거기서 멈추지 않았습니다. 위에서 설명한 1 차 스크린을 통과 한 주식들도 다른 것들을 통과해야했습니다. "또한, 우리는 강력한 대차 대조표, 0이 아닌 배당 수익률, S & P 500 중앙값보다 낮은 베타 및 헤지 펀드의 제한된 인기도를 포함한 방어 적 속성을 선별합니다." 대차 대조표 강도는 회사의 파산 가능성을 평가하는 Altman Z-Score에 의해 측정됩니다. 베타가 낮은 주식은 전체적으로 시장보다 상승 또는 하락하는 경향이 있으며 이는 또 다른 방어 적 특성입니다.
이 보고서는 "매우 강한 실적 성장"에도 불구하고 S & P 500의 순방향 P / E는 지난해 예상 수입의 18 배에서 15 배로 17 % 감소한 것으로 나타났습니다. 결과적으로 순방향 P / E는 61 위에 있습니다. 지난 40 년간의 백분위 수는 주목한다. 2019 년 미국 GDP는 1.9 % 증가하여 S & P 500의 EPS가 6 % 증가 할 것으로 예상합니다. 순방향 P / E가 16 배의 수익으로 회복 될 것이라는 예측과 함께 S & P 500에서 3, 000을 예상합니다. 2019 년 1 월 7 일 오픈에서 27.5 %의 이익을 올렸습니다.
FedEx는 위에서 언급 한 바와 같이, 10 년의 과거 평균 중앙값보다 31 % 낮은 조정 된 순방향 P / E를 기준으로 Goldman의 안전 마진 목록에서 1 위를 차지했습니다. Bloomberg에 따르면 최근 경기 둔화와 국제 무역 긴장에 대한 우려로 주식이 타격을 입었습니다. 그러나 Goldman의 경제 전망에 대한보다 낙관적 인 견해를 구입하는 사람들은 긍정적 인 실적을 기대할 수 있습니다.
앞서 찾고
낮은 베타 안전 주식으로부터 하향 보호를 추구하는 것과의 상충은 Goldman의 낙관적 경제 및 시장 전망이 사실로 입증되면 투자자가 상승 잠재력을 희생 할 가능성이 있다는 것입니다. 반면, FedEx 및 Expeditors International과 같은 주기적 산업 주식은 경제 및 국제 무역 조건이 계속 악화되는 경우 훨씬 더 불리 할 수 있습니다.
