적극적인 위험과 잔여 위험은 투자자, 고문 및 포트폴리오 관리자가 관리하고 결정을 내릴 수있는 두 가지 유형의 포트폴리오 위험입니다. 아래는 각 위험 측정에 대한 설명, 예제 계산 및이 둘의 일부 차이점입니다.
적극적인 위험이란 무엇입니까?
투자 또는 포트폴리오의 적극적인 위험은 해당 증권 또는 포트폴리오에 대한 수익률과 벤치 마크 지수의 수익률 차이입니다. 이 위험을 일반적으로 추적 오류라고합니다. 적극적인 위험 측정은 포트폴리오 관리자, 고문 또는 개인 투자자의 적극적인 관리 결정으로 인해 포트폴리오 또는 투자가 겪는 위험을 정량화합니다.
개별 투자 및 전체 포트폴리오를 관련 지수에 벤치마킹하여 상대적 성능 및 위험 측정을 지원하는 것이 일반적입니다. 투자가 완전히 수동적이며 벤치 마크와 동일 할 경우 관리 수수료 비용으로 인한 약간의 변동을 제외하고는 실질적인 위험이 실제로 존재하지 않습니다. 투자가 적극적인 전략을 따르는 경우 수익이 벤치 마크에서 벗어나기 시작하고 적극적인 리스크가 포트폴리오에 도입됩니다.
능동적 위험을 계산하기 위해 일반적으로 허용되는 두 가지 방법이 있습니다. 사용되는 방법에 따라 활성 위험은 긍정적이거나 부정적 일 수 있습니다. 활성 위험을 계산하는 첫 번째 방법은 투자 수익에서 벤치 마크 수익을 빼는 것입니다. 예를 들어, 뮤추얼 펀드가 1 년 동안 8 %를 반환하고 관련 벤치 마크 지수가 5 %를 반환 한 경우 활성 위험은 다음과 같습니다.
활성 위험 = 8 %-5 % = 3 %
이는 활성 보안 선택, 시장 타이밍 또는이 둘의 조합으로 인해 추가 수익의 3 %가 획득되었음을 나타냅니다. 이 예에서 활성 위험은 긍정적 인 영향을 미칩니다. 그러나 투자가 5 % 미만으로 반환되면 활성 위험은 마이너스가되어 벤치 마크에서 벗어난 보안 선택 및 / 또는 시장 타이밍 결정이 잘못된 결정임을 나타냅니다.
능동적 위험을 계산하는 두 번째 방법과 더 자주 사용되는 방법은 시간에 따른 투자 차이와 벤치 마크 수익의 표준 편차를 취하는 것입니다. 공식은 다음과 같습니다.
활성 위험 = ((반환 (포트폴리오)-반환 (벤치 마크)) ² / (N-1)의 요약
예를 들어, 뮤추얼 펀드 및 벤치 마크 지수에 대한 다음 연간 수익률을 가정하십시오.
1 년차: 펀드 = 8 %, 지수 = 5 %2 년차: 펀드 = 7 %, 지수 = 6 %
3 년차: 펀드 = 3 %, 지수 = 4 %
4 년차: 펀드 = 2 %, 지수 = 5 %
차이점은 다음과 같습니다.
1 년차: 8 %-5 % = 3 %2 년차: 7 %-6 % = 1 %
3 학년: 3 %-4 % = -1 %
4 년차: 2 %-5 % = -3 %
차이 제곱의 합의 제곱근을 (N-1)로 나눈 값은 활성 위험과 같습니다 (여기서 N = 기간 수).
활성 위험 = Sqrt (((3 % ²) + (1 % ²) + (-1 % ²) + (-3 % ²)) / (N -1)) = Sqrt (0.2 % / 3) = 2.58 %
잔류 위험이란 무엇입니까?
잔여 위험은 파업, 법적 소송 결과 또는 자연 재해와 같은 회사 별 위험입니다. 이 위험은 포트폴리오를 충분히 다양 화하여 제거 할 수 있기 때문에 다양 화 가능한 위험이라고합니다. 잔류 위험을 계산하는 공식은 없습니다. 대신, 총 위험에서 체계적 위험을 빼서 추정해야합니다.
체계적인 위험 (시장 위험 또는 분산 불가능 위험이라고도 함) 계산이이 문서의 내용을 벗어나지 만, 총 위험을 종종 표준 편차라고합니다. 투자 포트폴리오의 표준 편차가 15 %이고 체계적인 위험이 8 %라고 가정합니다. 잔류 위험은 다음과 같습니다.
잔류 위험 = 15 %-8 % = 7 %
능동 위험과 잔여 위험의 차이점
능동적 위험은 포트폴리오 또는 투자를 수동 벤치 마크에서 벗어난 포트폴리오 관리 결정을 통해 발생합니다. 적극적인 위험은 사람 또는 소프트웨어 결정에서 직접 발생합니다. 능동적 리스크는 완전히 수동적 인 전략 대신에 능동적 인 투자 전략을 취함으로써 창출됩니다. 잔여 위험은 모든 단일 회사에 내재되어 있으며 광범위한 시장 움직임과 관련이 없습니다.
능동 위험과 잔여 위험은 근본적으로 서로 다른 방식으로 관리하거나 제거 할 수있는 두 가지 유형의 위험입니다. 적극적인 위험을 제거하려면 순수 수동 투자 전략을 따르십시오. 잔류 위험을 제거하려면 회사 내외부의 충분히 많은 수의 다른 회사에 투자하십시오.
