만약 당신이 소득이 굶주린 투자자라면, 주식 증서의 정체 또는 예금, 화폐 시장 및 채권에 대한 무너지는 수익률은 현금 흐름에 큰 타격을 줄 수 있습니다.
이런 일이 발생하면 고려해야 할 단기 투자 아이디어가 있습니다: 역변환 가능 노트 (RCN). 이러한 유가 증권은 고수익 채권의 채권보다 전통적인 수익을 능가 할 수있는 예측 가능하고 안정적인 소득을 제공합니다. 포트폴리오에 추가하는 방법은 다음과 같습니다.
RCN 101
리버스 컨버터블 노트는 만기가 지불되는 쿠폰이 포함 된 투자입니다. 일반적으로 기초 재고의 성과를 기반으로합니다. RCN의 성숙 기간은 3 개월에서 2 년입니다.
대형 금융 기관은 일반적으로 메모를 발행합니다. 그러나 RCN에 주식이 연결되어있는 회사는 제품에 전혀 관여하지 않습니다.
RCN은 부채 도구와 풋 옵션의 두 부분으로 구성됩니다. RCN을 구매하면 실제로 발행인에게 향후 특정 시점에 기초 자산을 제공 할 권리를 판매하는 것입니다.
판매 대금 결정 방법
만기 전에 RCN은 명시된 쿠폰 요금을 일반적으로 분기 별 지불로 지불합니다. 이 일정한 비율은 기초 주식의 전반적인 변동성을 반영합니다. 주식의 변동성이 클수록 투자자는 더 많은 위험을 감수해야합니다. 위험이 높을수록 풋 옵션을 더 많이 얻게됩니다. 이것은 더 높은 쿠폰 속도로 해석됩니다.
RCN이 성숙하면 원래 투자액의 100 % 또는 기 본 주식의 미리 정해진 수의 주식을 받게됩니다. 이 숫자는 원래 투자 금액을 주식의 초기 가격으로 나누어 결정됩니다.
원래 투자 금액을받을 것인지 또는 주식을받을 것인지 결정하는 데 사용되는 두 가지 구조가 있습니다.
- 기본 구조: 만기시, 주식이 초기 가격 이상으로 마감되면 원래 투자 금액의 100 %를받습니다. 주식이 초기 가격 이하로 마감되면, 미리 정해진 수의 주식을 얻게됩니다. 이것은 당신이 원래 투자보다 가치가 낮은 주식으로 끝날 것임을 의미합니다. Knock-In Structure: 여전히 초기 투자액의 100 % 또는 만기 기준 주식의 주식을받습니다. 그러나이 구조를 사용하면 몇 가지 단점이 있습니다.
예를 들어, 13, 000 달러의 RCN 투자에 80 %의 넉인 (또는 장벽) 수준이 포함되어 있고 기본 주식의 초기 가격이 $ 65라고 가정합니다. 해당 기간 동안 주식이 $ 52 이하로 닫히지 않고 주식의 최종 가격이 $ 52의 녹인 가격보다 높으면 원래 투자금이 $ 13, 000입니다.
그림 1: 노크 레벨 아래로 닫히지 않는 리버스 컨버터블 노트.
투자 기간 중 언제라도 52 달러 이하로 마감되었고 최종 가격이 초기 가격 인 65 달러 (60 달러라고 함)보다 낮은 경우, 미리 결정된 재고 금액을 얻게됩니다. 이는 $ 13, 000 ÷ $ 65 = 200 주. 당시에 해당 주식을 판매 한 경우 $ 12, 000 만 가치가 있습니다.
그림 2: 노크 레벨 아래로 떨어지는 역변환 가능 노트
기초 주식이 초기 구매 가격 인 $ 65보다 높은 가격으로 마감 된 경우, 52 달러의 임계 값이 깨 졌는지 여부에 관계없이 초기 투자가 다시 끝납니다.
그림 3: 최초 구매 가격보다 높은 종가의 역 전환 가능한 메모.
RCN의 위험
RCN에 투자하면 만기시 교장의 일부를 잃을 위험이 있습니다. 또한 초기 가격보다 기초 자산의 가치 상승에 참여하지 않습니다. 따라서 총 수익은 명시된 쿠폰 이율로 제한됩니다.
그러나 RCN에 투자하기 전에 알아야 할 몇 가지 다른 위험이 있습니다.
- 신용 위험: 귀하는 발행 회사가 임기 동안이자를 지불하고 만기일에 주요 지불금을 지불 할 수있는 능력에 의존합니다. 한정된 2 차 시장: 만기까지 RCN 보유 위험을 기꺼이 받아 들여야합니다. 그러나 RCN을 발행 한 투자 회사는 보통 2 차 시장을 유지하려고 노력할 것입니다. 그러나 이것이 보장되지는 않습니다. 판매 할 경우 원래 비용보다 적게받을 수 있음을 이해하십시오. Call Provision: 일부 RCN에는 훌륭한 수익률을 내고있을 때 RCN을 가져갈 수있는 기능이 포함되어 있으며, 이자율이 낮습니다. 세금: RCN은 부채 도구와 풋 옵션의 두 부분으로 구성되어 있기 때문에 수익금에는 자본 이득 세금과 일반 소득세가 부과 될 수 있습니다.
RCN에 적합한 투자자 유형은 무엇입니까?
RCN은 기존의 고정 수입 투자에서 볼 수있는 것보다 예측 가능하고 고소득을 추구하는 투자자에게 적합 할 수 있으며 일부 원금을 잃을 위험을 감수 할 수 있습니다.
투자자는 기초 주식이 녹인 수준 아래로 떨어지지 않을 것이라고 생각할 때만 RCN에 매수해야합니다. 이러한 투자를 판매하는 회사는 주가가 정해진 장벽 아래로 떨어지거나 적어도이를 가능하게 할 정도로 변동성이 크다는 점을 명심하십시오.
결론
위험이 높을수록 잠재적 인 보상이 높아야하며 이는 RCN에게 해당됩니다. 결국, 당신은 1, 000 달러 정도의 적은 돈을 투자 할 수 있고, 두 자리 수율로 돈을 벌고, 비교적 짧은 기간 동안 만 묶을 수 있습니까? 그러나 교장이 보장되지 않기 때문에 RCN이 CD의 대안이라고 생각하지 마십시오. 또한 RCN이 성숙 할 때 주식의 주식으로 끝날 수 있기 때문에 RCN의 기본 회사에 익숙해야합니다. 따라서 투자하기 전에 제안서 및 안내서를주의 깊게 읽으십시오. 마지막으로, 옵션의 장단점을 이해하는 경우에만 RCN에 투자해야합니다.
