이번 주 애플 주식 (AAPL)의 큰 주식 점프에도 불구하고, 일부 공급 업체에 대한 전망은 여전히 약세를 유지하고 있으며, 이는 Cirrus Logic Inc. (CRUS), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), 및 Qorvo Inc. (QRVO). 이 세 공급 업체에 대한주의는 한 명의 큰 고객에 대한 의존에서 비롯되어 위험이 증가하고 주식 그룹이보다 다양 화 된 동료보다 변동성이 심해집니다. 이 세 칩 제조업체는 모두 애플, 특히 아이폰의 매출에 크게 의존하고있다. 애플은 이번 분기 애플의 수요가 다시 감소 할 것으로 예상된다.
이 같은 주식은 한때 새로운 세대의 제품이 공급 업체들에게 많은 부를 창출하는 과거 애플의“슈퍼 사이클 (super cycle)”로부터 혜택을 받았지만, 그 사이클의 붕괴와 아이폰 판매 감소 또는 약화에 대한 예측은 이제 반대의 영향을 미치고 있습니다. 이달 초 쿠퍼 티노 기반의 기술 거대 기업은 수익 목표를 크게 떨어 뜨려 바론에 따르면 높은 재고와 신흥 시장 수요로 인한 아이폰의 예상보다 낮은 판매로 약세를 보였습니다.
3 개의 Apple 공급자는 더 거절을 직면 할 수 있습니다
- Cirrus Logic Inc.; 25.6 % Skyworks Solutions Inc.; 36.5 % Qorvo Inc.; 24.5 %
스마트 폰 시장 성숙
수요일 애플 주식의 5.5 % 상승에도 불구하고 주가는 52 주 최고치보다 30 % 낮게 유지되어 1 년 최고치에서 33 %의 애플 공급 업체 인 50 % 이상의 애플 공급 업체 지수를 낮춘다. Barron 's는 iPhone 수요 약세가 나타난 이후 Apple 공급 업체로부터 3 천억 달러의 시장 가치를 잃었다 고 추정합니다.
이달 초 애플의 경고는 11 월 중순에 매출이 예측치에 미치지 못할 것이라고 Qorvo와 1 주일 전에 실망스런 안내를 제공 한 Skyworks를 포함한 칩 제조업체의 경고에 따른 것이다.
화요일 밤에 발표 된 아이폰 제조사의 가장 최근 분기 별 결과는 교체주기가 길어질수록 회사의 핵심 사업에 대한 통찰력을 제공했다. 애플은 현재 소프트웨어 및 서비스 사업이 두 배로 늘어남에 따라 분석가들의 평균 예측보다 9 억 달러 적은 5, 700 억 달러 상당의 상품을 판매 할 것으로 예상하고있다. 스마트 폰 시장이 둔화됨에 따라 공급 업체는 부품 주문이 복구 될 때까지 더 오래 기다려야합니다.
KeyBanc의 분석가 인 존 빈 (John Vinh)은“콘텐츠 획득 기회에도 불구하고 애플 공급 업체 주식이 현재주기에서 작동하기가 매우 어려울 것”이라고 말했다.
칩 메이커를위한 하나의 밝은 점
Cirrus는 Apple에서 판매량의 82 %를, Skyworks는 47 %, Qorvo는 36 %를 생산합니다. 한편, 칩 제조업체 인 Broadcom Inc. (AVGO)는 휴대폰 시장에서 벗어난 성공적인 다각화로 인해 덜 위험에 빠진 업계 선수의 예입니다. 현재 Barron의 판매량 중 25 % ~ 34 %를 Apple에서 판매하고 있습니다.
Broadcom은 iPhone의 약점에 대한 면역력은 아니지만 Vinh는 자사의 사업을 다각화하여 탄력성을 강화하기위한 지속적인 전략을 인용하면서이 주식을 매력적인 거래 매수로 본다.
캘리포니아 산호세 소재 칩 제조업체의 점유율은 같은 기간 S & P 500의 1.5 % 손실에 비해 3 개월 동안 거의 22 % 상승했다. 랠리에도 불구하고 Broadcom 주식은 여전히 2019 년 예상 수입의 12 배 미만으로 거래됩니다. 해당 수준에서 주가는 역사적 밸류에이션 배수에 비해 18 % 할인을 반영합니다.
한편, Broadcom 경영진은 공격적인 M & A 전략을 달성하여 11 월에 소프트웨어 제조업체 VA를 180 억 달러에 인수했습니다.
신흥 시장을 구하려면 '풀 타임 헌신'이 필요합니다
Avasar의 포트폴리오 관리자 인 Sidarth Kapoor는 iPhone 제작자에게“인도를이기려면 풀 타임 헌신과 투자가 필요하다”고 제안했다. “그들은 수많은 공급 업체 중에서 선택할 수있는 인도인보다 승리하기 위해 구식 아이폰을 할인 된 가격으로 판매 할 수 없다”고 덧붙였다.
앞서 찾고
모든 칩 제조업체가 Apple iPhone의 자비를 유지하는 것은 아닙니다. Broadcom과 같은 공급 업체 및 적극적으로 다각화하는 다른 공급 업체는 Apple의 재앙의 모든 효과를 피할 수 있습니다. 12 월 초 TSM (Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.)과 폭스콘 테크놀로지 (Foxconn Technology Co Ltd.)는 견고한 판매 결과를 발표했다. 또한, 애플이 신흥 시장을 장악하고 제품 수요를 개선 할 수 있다면, 공급 업체는 판매량과 주가를 다시 확인할 수 있습니다.
