자산 기반 크레딧 기본 스왑이란 무엇입니까?
자산 지원 신용 기본 스왑 (ABCDS)은 신용 기본 스왑 (CDS)이며, 참조 자산은 기업 신용 상품이 아닌 자산 지원 보안입니다.
자산 기반 신용 기본 스왑 (ABCDS) 이해
자산 기반 신용 기본 스왑 (ABCDS) 계약은 기존 신용 기본 스왑 계약과 유사합니다. ABCDS는 구매자가 금융 대출을 완전히 상환하지 않을 가능성을 방지하기 위해 구매자가 정기 보험료를 지불하는 보험과 같습니다. 그러나 ABCDS의 경우 구매자는 특정 발행인의 불이행을 막기보다는 자산이 뒷받침되는 유가 증권 또는 유가 증권에 대한 불이행에 대한 보호를받습니다. 자산 기반 증권은 자동차 대출, 주택 담보 대출 또는 신용 카드 대출과 같은 대출 또는 채권 풀로 뒷받침되는 증권입니다.
신용 지원 기본 스왑 (ABCDS)과 신용 지원 기본 스왑 (CDS)
ABCDS는 헤지 될 수 있기 때문에 다른 CDS 계약과 다르게 구성됩니다. 예를 들어, 많은 자산 기반 유가 증권이 매월 상각 및 지불하기 때문에 자산 기반 스왑은 이러한 기능과 더 밀접하게 일치합니다.
또한 ABCDS는 기존의 신용 기본 스왑 (CDS)보다 신용 이벤트의 광범위한 정의로 작동합니다. 일반 CDS에서 신용 이벤트는 일반적으로 차용 조직이 파산 한 경우에만 발생합니다. 기업 신용 상품의 신용 이벤트는 일반적으로 한 번만 발생하므로 CDS에서이 이벤트는 한 번 큰 결제를 트리거합니다.
그러나 ABCDS를 사용하면 보호가 여러 다른 대출의 현금 흐름을 효과적으로 다루기 때문에 계약 기간 동안 여러 개의 신용 이벤트가 발생할 수 있습니다. 이러한 다양한 이벤트는 다양한 기간과 규모의 합의를 유발할 수 있습니다. 또한, 신용 대출은 기초 대출의 미지급의 경우뿐만 아니라 시장 가격을 초과하여 기초 자산의 장부 가액이 감소하는 등의 경우에도 발생할 수 있습니다.
ABCDS 계약은 종종 종량제 결제 방식으로 결제를 전달합니다. 즉, 판매자는 구매자에게 상품의 상환 또는 비 환불에 대해 보상합니다. 예를 들어, 자산 기반 담보의 기초 대출 중 하나의 가치가 $ 10, 000 하락하면, 자산 기반 신용 기본 스왑 (ABCDS) 판매자는 구매자에게 $ 10, 000를 보상합니다. ABCDS 구매자의 관점에서 볼 때, 자산 기반 보안은 항상 대출 풀의 모든 대출이 원래 조건 및 예상 이자율에 따라 상환되는 것처럼 작동합니다. 그러나 해당 보안과 교환하여 구매자는 ABCDS 판매자에게 정기적 인 보험료를 지불해야합니다.
