주택 담보 대출

RMBS (Residential Mortgage-Backed Security) 란 무엇입니까?

RMBS (Residential Mortgage-backed securities)는 주택 담보 대출에 대한이자를 뒷받침하는 부채 기반 담보 (채권과 유사)입니다. 모기지, 주택 담보 대출 및 서브 프라임 모기지와 같은 대출에 대한이자는 개인 또는 가족 거주지에 대한 수요가 높기 때문에 상대적으로 낮은 채무 불이행과 비교적 높은 이율을 가진 것으로 간주됩니다. 투자자들은 이러한 종류의 보안이 매력적이며 이러한 종류의 개별 대출에 내재 된 채무 불이행의 위험으로부터 보호 받기를 원합니다. 이러한 위험은 개별 채무 불이행의 위험을 최소화하기 위해 이러한 많은 대출을 모아서 완화합니다.

주요 테이크 아웃

RMBS (Residential Mortgage Backed Security)는 많은 개별 모기지의 지불을 기반으로 지불하는 채권과 유사하며, RMBS는 수익을 높이고 투자자에 대한 위험을 줄일 수 있으며, RMBS는 제대로 구조화되지 않으면 큰 시스템 위험을 야기 할 수 있습니다. 잘못 구축 된 많은 RMBS 중 2008 년 금융 위기에 기여했습니다.

RMBS (Residential Mortgage-Backed Security) 작동 방식

주택 담보 대출 지원 보안은 연방 국가 담보 대출 협회 (Fannie Mae) 및 연방 주택 융자 담보 대출 회사 (Freddie Mac)와 같은 정부 기관 또는 비 에이전시 투자 은행 회사 중 하나에 의해 구성됩니다.. 우선이 단체들은 다수의 주택 융자를 판매하거나 통제합니다. 다음으로 그들은 다수의 대출을 단일 대출 풀로 묶습니다. 마지막으로 이러한 실체는 본질적으로이 대출 풀로 뒷받침되는 채권을 판매합니다.

이 대출에 대한 지불은이 풀에 매입 한 투자자에게 지급되며, 이자율은 전형적인 미국 정부 지원 채권보다 낫습니다. 발행 기관은 풀 관리에 대한 수수료를 유지하며 이러한 모기지의 채무 불이행 위험은 발행 기관과 투자자 모두가 공유합니다. 이러한 각 대출은 더 큰 수집 된 대출 풀의 작은 부분이기 때문에 이러한 대출 중 하나의 불이행은 이러한 대출 중 하나를 개별적으로 투자하는 것보다 투자자에게 미치는 영향이 적습니다.

RMBS의 장점과 단점

RMBS의 구성은 투자자에게 위험을 줄이고 수익성을 높이는 이점이 있습니다. 또한 발행 기관은 준비금을 위해 더 많은 현금을 조달하여 더 많은 대출을 할 수 있습니다. 이는 사업주와 기업가들이 더 많은 투자 자본을 이용할 수있게합니다.

효율성과 이익의 지표로서 RMBS 투자자의 가장 큰 단일 범주는 생명 보험 회사입니다. 이 기관들은 정부 채권보다 더 높은 이자율 투자에 수십억 달러를 투자 할 수있는 효율적인 방법을 가지고 있지만 여전히 수용 가능한 위험을 감수하고 있습니다.

RMBS에는 다양한 유형의 모기지가 포함될 수 있습니다. 증권에는 한 가지 유형의 모기지 또는 다른 유형의 혼합이 모두 포함될 수 있습니다. 여기에는 고정 금리, 변동 금리, 조정 가능한 금리 및 프라임 및 서브 프라임을 포함한 다양한 신용 품질의 모기지가 포함 된 모기지가 포함될 수 있습니다. 이 다양성은 채무 불이행의 위험을 완화하는 데 도움이됩니다.

투자 유형으로서 모든 RMBS의 복잡성으로 인해 수량화하기 어려운 단점이 있습니다. 첫 번째는 체계적 위험이거나 재무 시스템 스트레스가 RMBS의 기반이되는 풀 내의 모든 투자에 균일하게 영향을 줄 수있는 위험입니다. 이 위험은 2008 년 금융 위기에서 분명했습니다. 두 번째는 투자자가 개인 모기지 보유자와 더 떨어져 있기 때문에 성공에 대한 지분이 적다는 것입니다. 역사적 불이행 률은 약 2 %가되었지만 2009 년이 비율은 거의 5 %였습니다. 10 년 후이 위험은 기본 금리가 1 % 이하로 떨어졌기 때문에 투자자들에게는 거의 관심이없는 것 같습니다.