본드 스왑이란?
채권 스왑은 한 채무 상품을 판매하고 수익금을 사용하여 다른 채무 상품을 구매하는 것으로 구성됩니다. 투자자들은 재무 상태를 개선하기 위해 채권 교환에 참여합니다. 채권 교환은 투자자의 세금 책임을 줄이거 나 투자자에게 더 높은 수익률을 제공하거나 투자자가 자신의 포트폴리오를 다양화할 수 있도록 도와줍니다.
본드 스왑
채권 스왑의 세금 혜택
투자자가 채권 스왑을 할 때, 그는 장기 채권에서 판매 수익을 사용하여 포트폴리오의 채권을 다른 채권으로 간단히 대체합니다. 투자자가 포트폴리오에서 채권을 교환하는 데는 여러 가지 이유가 있습니다. 그 중 하나는 세금 혜택을 실현하는 것입니다. 이를 위해, 채권 보유자는 감가 상각 된 채권의 매각에 손실을 입히고 그 손실을 사용하여 세금 환급에 대한 자본 이득을 상쇄함으로써 연말에 가까운 채권을 교환 할 것입니다. 이 채권 스왑 전략을 세금 스왑이라고합니다. 투자자는 이전에 보유한 채권을 매각 한 날로부터 30 일 이내에 매각 된 채권과 거의 동일한 채권을 구매하지 않는 한 자신의 세액을 낮추기 위해 매각 한 채권의 손실을 상각 할 수 있습니다. 세탁 판매 규칙. 일반적으로 채권의 판매, 쿠폰 및 만기의 세 가지 특성 중 두 가지 특성이 달라 지도록하여 판매를 피할 수 있습니다.
금리 변동시 채권 스왑 사용
투자자는 변화하는 시장 상황을 이용하기 위해 채권을 교환 할 수도 있습니다. 금리와 채권 가격 사이에는 반비례 관계가 있습니다. 시장의 금리가 하락하면 투자자가 보유한 채권의 가치가 상승하여 프리미엄으로 거래 될 수 있습니다. 채권자는이 채권을 보험료로 판매하고 수익금을 비슷한 가격으로 비슷한 다른 문제로 전환함으로써 자본 이득을 얻을 수 있습니다.
경제의 우세 금리가 상승하면 투자자의 채권 가치는 반대 방향으로 움직일 것입니다. 더 높은 금리를 이용하기 위해, 투자자는 더 낮은 쿠폰 지불 채권을 판매하고 동시에 시장에서 더 높은 금리와 일치하는 쿠폰 비율로 채권을 구입할 수 있습니다. 이 경우, 포트폴리오에 보유 된 채권은 그 가치가 원래 구매 가격보다 낮을 수 있기 때문에 손실로 판매 될 수 있지만, 투자자는 잠재적으로 새로 구입 한 채권으로 더 나은 수익을 얻을 수 있습니다. 또한, 이자 지불액이 높은 채권은 투자자의 수익률과 연간이자 소득을 증가시킵니다.
금리가 상승 할 것으로 예상되는 경우, 단기 채권은 금리 변동에 덜 민감하고 가치 변동이 적기 때문에 투자자는 기존 채권을 단기 만기 채권과 교환 할 수 있습니다. 이 전략은 아래에서 더 자세히 설명됩니다.
본드 스왑으로 만기 조건 변경
채권 교환도 채권 채권의 만기를 줄이거 나 연장하기 위해 수행됩니다. 이 유형의 채권 스왑을 만기 스왑이라고합니다. 이 경우, 만기가 1 년 남은 채권을 가진 투자자는 5 년 남은 채권을 교환 할 수 있습니다. 이자율이 하락할 것으로 예상되는 경우, 투자자들은 일반적으로 더 높은 기간과 더 긴 만기를 가진 채권이 이자율의 변화에 더 민감하다는 점을 고려하여 보유 기간 또는 만기를 연장합니다. 따라서 금리가 하락하면 장기 채권은 단기 채권보다 더 많이 상승 할 것으로 예상됩니다. 또한 단기 채권을 매도하고 장기 채권을 매수하면 투자자가 수익률 곡선을 따라 움직일 때 수익률이나 수입이 증가합니다. 반대로, 장기 채권을 매도하고 단기 만기로 교환하면 금리가 상승하면 가격 민감도가 감소합니다.
채권 교환으로 신용 품질 교환
품질을 개선하기 위해 채권을 교환하는 것은 투자자가 신용 등급이 높은 유사한 채권에 대해 신용 등급이 낮은 채권 하나를 판매하는 경우입니다. 신용 등급이 낮은 채권 보유에 부정적인 영향을 줄 수 있기 때문에 특정 시장 부문이나 경제 전반의 잠재적 침체가 우려되는 투자자에게는 품질 스왑이 특히 매력적입니다. 예를 들어 Baa에서 Aa 채권으로 높은 등급의 채권으로 스왑하는 것은 채권 수익률이 낮 으면서 채권 투자가 상환 될 가능성이 높다는 확신을 얻는 비교적 쉬운 방법 일 수 있습니다.
