Bull Put Spread 란 무엇입니까?
Bull Put Spread는 투자자가 기초 자산의 가격이 약간 상승 할 때 사용되는 옵션 전략입니다. 이 전략은 두 가지 풋 옵션을 사용하여 높은 행사가와 낮은 행사가로 구성된 범위를 형성합니다. 투자자는 옵션과 두 보험료의 차이로 순 크레딧을받습니다.
Bull Put Spread 설명
풋 옵션은 일반적으로 풋 옵션이 투자자에게 계약 만료일에 주식을 매도 할 수있는 힘을 제공하기 때문에 주식의 가격 하락으로 이익을 얻기 위해 투자자에 의해 사용됩니다. 각 풋 옵션에는 행사가가 있습니다.이 옵션은 만기시 옵션을 기초 주식으로 전환하는 가격입니다. 투자자는 풋 옵션을 구매하기 위해 보험료를 지불합니다.
주요 테이크 아웃
- Bull Put Spread는 투자자가 기초 자산의 가격이 약간 상승 할 것으로 예상 될 때 사용되는 옵션 전략입니다. 파업 가격. 최대 손실은 행사 가격과받은 순 크레딧의 차이와 같습니다. 순이익 인 최대 이익은 주식 가격이 만기시 행사가보다 높은 경우에만 발생합니다.
풋 옵션의 손익
풋 옵션은 일반적으로 주식에 약세를 보이는 투자자가 사용합니다. 즉, 주식 가격이 옵션 행사가 이하로 하락하기를 희망합니다. 그러나, 주가가 상승하면 상승세 스프레드가 이익을 얻도록 설계되었습니다. 주식이 만기시 행사가보다 높은 가격으로 거래되는 경우, 시장 가격보다 낮은 행사가로 주식을 판매하는 사람이 없기 때문에 옵션은 가치가 없습니다. 결과적으로 풋 구매자는 지불 한 프리미엄의 가치를 잃게됩니다.
반면, 풋 옵션을 매각하는 투자자는 주식이 감소하지 않고 파업을 초과하여 풋 옵션이 만기시 무가치하게되기를 희망하고 있습니다. 풋 옵션 매도자 – 옵션 작성자는 옵션 매도에 대한 프리미엄을 받고 해당 금액을 유지하려고합니다. 그러나 주가가 파업 이하로 하락하면 매도자가 매각됩니다. 옵션 보유자는 이익을 가지고 그들의 권리를 행사하여 높은 행사가로 주식을 판매합니다. 즉, 풋 옵션이 판매자에 대해 행사됩니다.
판매자가받는 프리미엄은 주가가 풋 옵션 행사가 이하로 떨어지는 정도에 따라 줄어 듭니다. Bull Put 스프레드는 주가가 하락하더라도 판매자가 Put 옵션을 판매하여 얻은 프리미엄을 유지할 수 있도록 설계되었습니다.
Bull Put Spread 구성
황소 풋 스프레드는 두 가지 풋 옵션으로 구성됩니다. 먼저, 투자자는 풋 옵션을 구매하고 프리미엄을 지불합니다. 다음으로, 투자자는 구매 한 풋이 프리미엄을받는 것보다 높은 행사가로 풋 옵션을 판매합니다. 두 옵션 모두 만료 날짜가 동일합니다.
더 높은 타격 풋을 판매하여 얻은 프리미엄은 낮은 풋 풋에 대해 지불 한 가격을 초과합니다. 투자자는 거래가 시작될 때 두 가지 풋 옵션에서 프리미엄의 순 차이에 대한 계정 크레딧을받습니다. 기초 주식에 대해 낙관적 인 투자자는 불리한 스프레드로 수입 하락을 제한 할 수 있습니다. 그러나이 전략에는 손실의 위험이 있습니다.
불 풋 손익
Bull Put 스프레드의 최대 이익은 판매 된 Put에서받은 금액과 구매 한 Put에 대해 지불 된 금액의 차이와 같습니다. 다시 말해, 초기에 수령 한 순 크레딧은 최대 이익이며, 이는 주식의 가격이 만기시 행사가보다 높은 가격보다 높은 경우에만 발생합니다.
Bull Put Spread 전략의 목표는 기본 이동 가격이 높은 행사가보다 높을 때 실현됩니다. 결과적으로 판매 옵션이 가치가 없어집니다. 그것이 가치가 없어지는 이유는 아무도 시장 가격보다 낮은 가격으로 행사를하거나 행사가로 주식을 팔고 싶지 않기 때문입니다.
이 전략의 단점은 주식이 매도 풋 옵션의 행사가보다 높은 가격으로 상승 할 경우 이익을 제한한다는 것입니다. 투자자는 최초의 신용을 챙기고 미래의 이익을 놓치게됩니다.
주식이 전략의 최고 행사보다 낮은 경우, 풋 옵션이 행사 될 가능성이 있기 때문에 투자자는 돈을 잃기 시작합니다. 시장의 누군가가이 매력적인 가격으로 자신의 주식을 팔고 싶어 할 것입니다.
그러나 투자자는 처음에 전략에 대한 순 크레딧을 받았습니다. 이 크레딧은 손실에 대한 약간의 쿠션을 제공합니다. 신용이 소진 될만큼 주식이 충분히 하락하면 투자자는 거래에서 돈을 잃기 시작합니다.
주식 가격이 구매 옵션과 함께 구매 옵션 중 낮은 행사가 옵션 아래로 떨어지면 풋 옵션이 모두 손실을 입게되며 전략의 최대 손실이 실현됩니다. 최대 손실은 행사가와받은 순 크레딧의 차이와 같습니다.
우리가 좋아하는 것
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투자자는 전략을 시작할 때 지불 한 순 크레딧으로 수입을 올릴 수 있습니다.
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전략의 최대 손실은 상한선이며 알려져 있습니다.
단점
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손실 위험은 최대 행사가와 지급 된 순 크레딧의 차이입니다.
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이 전략은 이익 잠재력이 제한적이며 주가가 행사 가격보다 높은 경우 미래 이익을 놓치게됩니다.
황소 퍼짐 확산의 실제 예
다음 달 투자자가 APPL (Apple Inc.)에 대해 낙관적이라고 가정 해 봅시다. 현재 주가는 275 달러로 거래되고있다. 투자자는 다음과 같은 방식으로 스프레드 퍼트를 구현합니다.
- 한 달에 만료 될 $ 280의 행사가 $ 280의 풋 옵션 한 개 판매 한 달에 만료 될 $ 2의 행사 가격 $ 270의 한 풋 옵션 구매
투자자는 두 옵션 계약에 대해 $ 6.50의 순 크레딧을 얻습니다 ($ 8.50 크레딧-$ 2 프리미엄 지불). 하나의 옵션 계약은 기초 자산의 100 주에 해당하므로 총 크레딧은 $ 650입니다.
시나리오 1 최대 이익
애플의 주식이 상승하고 만기시 300 달러에 거래되고 있다고 가정하자. 투자자의 최대 이익은 $ 650 ($ 8.50-$ 2 = $ 6.50 x 100 주 = $ 650)와 같습니다. 주식이 행사가보다 높은 가격으로 상승하면 추가 이익을 얻기위한 전략은 중단됩니다.
시나리오 2 최대 손실
애플의 주식이 주당 200 달러 또는 최저 행사가 이하로 거래되는 경우, 투자자의 최대 손실이 실현됩니다. 그러나 손실은 $ 350 또는 $ 280 put-$ 270 put-($ 8.50-$ 2) x 100 주식으로 제한됩니다.
이상적으로, 투자자는 만기시 주당 $ 280 이상의 종목을 찾고 있는데, 이는 최대 이익이 달성되는 시점입니다.
