Buyout이란 무엇입니까?
매입은 회사에 대한 지배 지분의 취득이며 취득 이라는 용어와 동의어로 사용됩니다 . 회사의 경영진이 지분을 매입하는 경우이를 경영 매입이라고하며 매입 자금을 조달하기 위해 높은 수준의 부채를 사용하는 경우이를 레버리지 매입이라고합니다. 회사가 비공개 일 때 종종 구매가 발생합니다.
구매 이해
구매자가 회사의 50 % 이상을 인수 할 때 매입이 발생하여 통제권이 변경됩니다. 매입을위한 자금 조달 및 촉진을 전문으로하는 회사, 거래에 단독으로 또는 함께 행동하며 일반적으로 기관 투자자, 부유 한 개인 또는 대출에 의해 자금을 조달하는 회사.
사모 펀드에서 펀드와 투자자는 퍼포먼스가 낮거나 저평가 된 회사를 찾아 몇 년 후 공개적으로 가기 전에 사기업으로 전환 할 수 있습니다. 매입 회사는 MBA (Management Buyout)에 참여하며, 구매중인 회사의 관리가 지분을받습니다. 그들은 종종 차입금으로 자금을 조달하는 매입 인 레버리지 매입에서 중요한 역할을합니다.
때때로 매입 회사는 기존 경영진보다 회사의 주주에게 더 많은 가치를 제공 할 수 있다고 생각합니다.
레버리지 된 구매 대 관리 구매
MBO (Management Buyout)는 핵심 비즈니스의 일부가 아닌 부서를 매각하려는 대기업 또는 소유자가 은퇴하려는 개인 비즈니스에 대한 출구 전략을 제공합니다. MBO에 필요한 자금 조달은 종종 상당히 실용적이며 일반적으로 구매자, 금융가 및 때로는 판매자로부터 파생되는 부채와 자본의 조합입니다.
레버리지 바이 아웃 (LBO)은 상당한 양의 빌린 돈을 사용하며, 인수되는 회사의 자산은 종종 대출 담보로 사용됩니다. LBO를 수행하는 회사는 자본의 10 % 만 제공 할 수 있으며 나머지는 부채를 통해 자금을 조달 할 수 있습니다. 이는 부채에 대한이자를 지불하기 위해 인수가 높은 수익과 현금 흐름을 실현해야하는 위험이 높고 보상이 높은 전략입니다.
대상 회사의 자산은 일반적으로 부채에 대한 담보로 제공되며, 인수 회사는 때때로 대상 회사의 일부를 판매하여 부채를 상환합니다.
매입 예
1986 년 Safeway의 이사회는 콜버그 크라 비스 (Kolberg Kravis Roberts)가 55 억 달러에 Safeway의 친절한 LBO를 완료하게함으로써 Dart Drug의 Herbert와 Robert Haft로부터 적대적인 인수를 피했습니다. Safeway는 일부 자산을 매각하고 수익성없는 상점을 폐쇄했습니다. Safeway는 수익과 수익성이 개선 된 후 1990 년에 다시 공개되었습니다. Roberts는 초기 투자 1 억 2, 300 만 달러로 거의 72 억 달러를 벌었습니다.
2007 년 Blackstone Group은 LBO를 통해 힐튼 호텔을 260 억 달러에 인수했습니다. 블랙 스톤은 55 억 달러의 현금을 조달하고 254 억 달러의 부채를 조달했습니다. 2009 년 금융 위기 이전에 힐튼은 현금 흐름과 수익 감소에 문제가있었습니다. 힐튼은 나중에 더 낮은 금리와 개선 된 운영으로 재 융자를했습니다. 블랙 스톤은 힐튼을 거의 100 억 달러의 이익을 위해 판매했습니다.
주요 테이크 아웃
- 매입은 회사에 대한 지배 지분의 취득이며 인수라는 용어와 동의어로 사용됩니다. 지분을 회사 경영진이 매입하는 경우이를 경영 매수라고하며, 높은 수준의 부채가 자금 조달에 사용되는 경우 매입을 레버리지 매입이라고합니다. 회사가 비공개 일 때 종종 구매가 발생합니다.
