카나리아 전화 란 무엇입니까
카나리아 통화는 첫 단계 기간을 완료 한 후에는 호출 할 수없는 스텝 업 본드입니다. 스텝 업 본드는 계약의 첫 번째 지정된 기간 동안 초기 쿠폰 요율을 지불 한 다음 나머지 기간 동안 더 높은 이율로 상승하는 채권입니다.
카나리아 통화를 사용하면 채권 발행자는 첫 단계에 도달 할 때까지 채권을 콜백 할 수있는 옵션을 보유하지만 그 시점 이후에는 콜백 할 수 없습니다. 카나리아 통화는 미리 정해진 날짜에만 가능합니다.
카나리아 전화 끊기
카나리아 통화 상황에서, 채권 발행인이 카나리아 통화가 만료되기 전에 전화하지 않기로 선택하면, 채권은 전형적인 승급 채권으로 유지되며, 쿠폰 가격은 각 승급 기간마다 증가합니다. 이 문제는 카나리아 전화를 다시받을 수있는 특정 날짜를 자세히 설명합니다. 그런 식으로 버뮤다 옵션과 비슷합니다. 버뮤다 옵션의 경우, 보유자는 계약 기간 동안 사전 결정된 간격 또는 날짜에 해당 옵션을 행사할 권리가 있습니다.
스텝 업 채권 발행인의 한 가지 장점은 금리 하락에 대비 한 보호 전술을 제공한다는 것입니다. 카나리아 통화 옵션을 사용하면 발급자는 첫 번째 승급 기간이 지나면 그 이점을 잃게됩니다. 카나리아 통화는 스텝 업 채권을 투자자에게 더 매력적으로 만들 수 있습니다.
스텝 업 채권과 같은 유가 증권을 사고 보유하는 투자자 일반적으로 금리 변동에 의해 전통적인 채권만큼 영향을받지 않기 때문입니다. 스텝 업 채권, 특히 카나리아 통화를하는 채권은 금리가 스텝 업 금리를 빠르게 상회 할 가능성이 높은시기에 특히 매력적입니다. 물론, 이 금리 변동은 종종 확실하게 정확하게 예측하기 어려울 수 있습니다.
카나리아 호출의 예
이 시나리오에서 Acme Company는 카나리아 통화 옵션으로 7 년 채권을 발행합니다. 초기 쿠폰 속도는 6 %입니다. 2 년 후에는 7 %까지 올라가고 2 ~ 3 년 간격으로 추가로 승급합니다.
4 년 시점에서 공개 시장 금리는 5 %로 떨어졌을 수 있습니다. 이 시점에서 Acme Company는 더 낮은 시장 금리로 채권을 호출하고 부채를 재발행하고자합니다. 그러나 카나리아 호출로 인해 더 이상 해당 옵션이 없습니다. 카나리아 옵션은 2 년 만에 발생한 첫 번째 승차 시점의 날짜로만 콜백 할 수있는 기능을 제한했습니다.
