카멜레온 옵션이란?
카멜레온 옵션은 기본 자산 가격의 지정된 증가 또는 감소와 같은 사전 결정된 계약 조건이 충족 될 경우 구조를 변경할 수 있습니다. 카멜레온 옵션은 투자자가 동일한 결과를 얻기 위해 여러 바닐라 옵션을 거래하는 대신 카멜레온 옵션을 거래 할 수있는 유연성을 제공합니다.
카멜레온 옵션 분해
카멜레온 옵션은 카운터 (OTC)를 통해 거래되므로 구매자와 판매자가 동의 한 내용에 따라 사용자 지정할 수 있습니다. 간단히 말해, 카멜레온 옵션은 기본 자산의 행사가의 측면에 따라 전화 또는 풋 옵션이 될 수 있습니다. 기초가 행사가보다 높으면 콜 옵션이 될 수 있고, 기초가가 행사가보다 낮 으면 풋 옵션이 될 수 있습니다. 거래자가 주식의 큰 움직임을 예상했지만 방향을 잘 모를 경우 전화를 걸지 않고 대신 카멜레온 옵션을 구입할 수 있습니다.
카멜레온 옵션의 장점은 유연성입니다. 당사자는 자신의 행사가, 만기일, 계약 규모, 통화 여부에 관계없이 이러한 변수가 변경되는 간격에 동의 할 수 있습니다.
단점은 바닐라 옵션보다 프리미엄이 높다는 점입니다. 주로 카멜레온이 옵션 조건에 따라 돈을 마무리 할 가능성이 더 높기 때문입니다. 따라서 옵션 판매자는 옵션에 대해 더 높은 비용을 요구합니다. 즉, 카멜레온의 비용은 여러 바닐라 옵션을 구입하는 것보다 매력적일 수 있습니다. OTC 옵션은 유동적이지 않으므로 필요한 경우 만료 전에 옵션에서 벗어날 수 없습니다. 이러한 옵션은 주로 정교하고 가치가 높은 개인과 기관에 의해 거래되며 일반 투자자가 거의 사용하지 않습니다.
카멜레온 옵션 예
이러한 유형의 옵션은 사용자 정의가 가능하므로 다음은 구성 가능한 한 가지 방법 일뿐입니다.
거래자가 한 달 안에 만료되는 통화 옵션을 구매하려고한다고 가정합니다. 기본 주식은 $ 45에 거래되므로 카멜레온 옵션의 행사가는 $ 45입니다.
주식에서 나오는 주요 뉴스 이벤트로 인해 옵션 구매자는 약간의 불리한 보호를 원합니다. 주식이 $ 40 이하로 떨어지면 통화가 풋 옵션으로 전환되기를 원합니다.
카멜레온 옵션은 트레이더에게 본질적으로 두 가지 옵션을 제공했습니다. 기초 가격이 상승하면 콜 옵션이 있고 기초가 $ 40 이하로 떨어지면 풋 옵션이 있습니다.
한 달에 만료되는 $ 45 스트라이크 바닐라 옵션이 $ 1로 거래되고 $ 40 풋이 $ 0.08로 거래된다고 가정하면 카멜레온의 가격은 약 $ 1.08이 될 것입니다. 판매자는 구매자가 단순히 전화를 구매하는 대신 카멜레온을 거래하도록 유도하고 더 싼 경우에 넣기를 원할 수 있습니다.
