중국 입금 영수증 (CDR)이란 무엇입니까?
CDR (Chinese Depositary Receipt)은 중국 증권 거래소에서 거래되는 일종의 예금 영수증 (DR)입니다. 다시 말해, 미국 예금 예금 영수증 (ADR)이 미국 이외의 회사 주식이 미국 거래소에서 거래 할 수 있도록하는 것과 같은 방식으로 중국에서 거래하는 중국 이외의 회사 주식을 말합니다.
예금 영수증은 외국 회사의 주식을 나타내는 은행이 발행 한 인증서입니다. 따라서 CDR은 중국 거래소에서 거래되는 외국 주식 풀을 나타내는 관리 은행이 발행 한 인증서입니다.
중국 예금 영수증 이해
예금 영수증은 1920 년대 미국에서 시작되었습니다. 예금 영수증 시스템 하에서, 회사 주식의 일부는 중개인 중개인 역할을하는 후견인 은행으로 이체되고, 그 후 주식을 외국 이외의 거래소에서 판매합니다. 예금 영수증은 기술적으로 주식이 아니지만, 투자자는 관리인 은행을 통해 다른 곳에 상장 된 주식을 보유 할 수 있습니다.
중국 규제 당국은 미국 상장 미국 예금 수취 후 CDR을 모델링하여 해외 주식이 중국 본토 시장에서 거래 될 수 있도록했다. CDR을 발행하는 목표는 중국의 기술 대기업들이 전통적으로 자국 시장 외부에 상장하기로 선택 했으므로 경제를 주도하기 위해 자본을 중국 시장으로 유인하는 것입니다. CDR의 발행으로 중국 기관 및 개인 투자자 모두 외국 기업의 주식을 소유 할 수 있습니다.
과거에 많은 중국 기술 회사가 해외에 상장되어 본토에서 발생할 IPO에 대한 법적 및 기술적 장벽을 피하고 국제 투자자 및 채권 시장에 접근 할 수 있습니다. IPO 제한에는 가중 투표권 및 신청자의 수익성에 대한 필수 요구 사항이 포함됩니다. 또한, 중국의 증권 요건을 우회하고 외국 자본 시장에 접근하기 위해 더 큰 중국 회사가 종종 케이맨 제도와 같은 곳에 통합됩니다.
주요 테이크 아웃
- CDR (Chinese Depositary Receipt)은 중국 증권 거래소에서 거래되는 일종의 예금 영수증 (DR)으로, CDR을 발행하는 목표는 중국의 기술 거대 기업으로서 경제를 주도하기 위해 중국 시장에 자본을 유치하는 것입니다. 중국 규제 기관은 미국 상장 미국의 예금 수취 후 CDR을 모델링하여 해외 주식이 중국 본토 시장에서 거래 될 수 있도록했습니다.
CDR의 장점
CDR은 국내 투자자가 해외에 상장 된 중국 기업에 투자 할 수있는 방법을 제공합니다. 중국은 세계에서 가장 빠르게 성장하는 기술 사업을 시작했습니다. 그러나 중국 투자자들은 이익을 공유 할 수 없었습니다. 또한이 주식이 외환 거래에 상장 될 때 벌어 들일 미래의 성장에 대해 놓치고 있기 때문에 CDR은 그 성장이 중국으로 돌아올 수있는 방법을 제공합니다. 실제로 CDR 시장의 잠재적 규모는 1 조 달러를 넘을 수 있습니다.
중국의 기술 회사와 투자자 모두에게 큰 문제는 현지 기업의 해외 소유권을 심각하게 제한하는 금지 규칙과 중국 국민이 외국 자산을 구매할 수 없도록하는 자본 통제입니다. 현지 시장을 대상으로하는 반면, 중국 기술 회사는 종종 중국에서 WFOE (Whole Foreign-Owned Enterprises)로 등록됩니다. 이러한 구조를 통해 외국 자본에 접근 할 수 있으며, 이는 지속적인 국내 성장에 자금을 제공하고 연구 개발에 막대한 투자를하는 데 필요합니다. 기술 회사는 복잡한 법률 계약을 통해 소유자와 관련된 현지 자회사를 통해 중국에서 운영됩니다. Reuters의 최근 보고서에 따르면 알리바바 (NASDAQ: BABA)는 가까운 장래에 15 억 5 천만 달러에 이르는 CDR을 발행하는 데 관심이있을 수 있다고 밝혔다.
