집단 투자 기금이란?
CIT (Collective Investment Trust)라고도하는 CIF (Collective Investment Fund)는 은행 또는 신탁 회사가 보유한 풀 계정 그룹입니다. 금융 기관은 개인 및 조직의 자산을 그룹화하여 하나의 더 크고 다양한 포트폴리오를 개발합니다. 집단 투자 자금에는 두 가지 유형이 있습니다.
- A1 펀드, 투자 또는 재투자에 기여한 그룹화 자산 A2 펀드, 퇴직, 이익 분배, 주식 보너스 또는 연방 소득세 면제 대상이되는 기타 자산
CIF는 일반적으로 고용주가 후원하는 은퇴 계획, 연금 계획 및 보험 회사를 통해서만 개인에게 제공됩니다. 다른 이름으로는 보통 신탁 기금, 보통 기금, 집단 신탁 및 혼합 신탁이 있습니다.
집단 투자 기금의 작동 방식
CIF는 증권 거래위원회 (SEC) 또는 1940 년 투자법에 의해 규제되지 않고 대신 화폐 관리관 (OCC)의 규제 당국에 의해 운영되는 자금입니다. CIF는 뮤추얼 펀드처럼 풀링 된 펀드이지만 CIF는 등록되지 않은 투자 수단으로, 헷지에 더 가깝습니다.
단체 투자 기금의 주요 목표는 규모의 경제를 통해 이익 분배 기금과 연금의 조합으로 비용을 낮추는 것입니다. 풀링 된 펀드는 마스터 트러스트 계정으로 그룹화됩니다 (법적으로 말하면 CIF는 트러스트로 설정 됨). 이는 은행 또는 트러스트 회사가 관리하며 트러스트 또는 집행 인 역할을합니다. 그러나 많은 금융 기관은 투자 회사 또는 뮤추얼 펀드 회사를 하위 관리자로 사용하여 포트폴리오를 관리합니다.
예를 들어, Invesco Trust Company는 Invesco Global Opportunities Trust 및 Invesco Balanced-Risk Commodity Trust를 운영합니다. Fidelity, Franklin Templeton 및 T. Rowe Price도 CIF를 운영합니다.
CIF 투자
신탁 은행 역할을하는 은행은 펀드의 자산에 대한 법적 권리를 가지고 있습니다. 그러나 펀드에 참여하는 사람들은 펀드 자산의 모든 혜택을 소유합니다. 그들은 실제로 자산의 유익한 소유자입니다. 참가자는 CIF에 보유 된 특정 자산을 소유하지 않지만 펀드의 집계 된 자산에 관심이 있습니다. CIT는 주식, 채권, 파생 상품, 뮤추얼 펀드 등 거의 모든 종류의 자산에 투자 할 수 있습니다.
CIF는 은행이 다양한 계좌의 자산을 선택된 투자 전략 및 목표에 따라 하나의 펀드로 모아서 효과적인 투자 관리를 강화하도록 특별히 설계되었습니다. 은행은 여러 신탁 자산을 단일 계정으로 결합함으로써 일반적으로 운영 및 관리 비용을 크게 줄일 수 있습니다. 지정된 투자 전략 구조는 투자 성과를 극대화하도록 설계되었습니다.
싱가포르에 소재한 리서치 회사 인 Cerulli Associates에 따르면 2016 년 기준 CIF에 약 2.8 조 달러가 투자되었으며 2018 년 말에는 3 조 달러에이를 것으로 추정됩니다.
주요 테이크 아웃
- CIF (Collective Investment Fund)는 세금 공제, 풀링 된 투자 펀드로, 주로 고용주가 후원하는 퇴직 계획에서 사용 가능합니다. 연방 예금 보험 공사 (FDIC)가 보장하지 않습니다.CIF는 관리 및 운영 비용 절감으로 인해 401 (k) 계획에서 점점 증가하고 있습니다.
집단 투자 신탁의 역사
최초의 집단 투자 기금은 1927 년에 창설되었습니다. 2 년 후 주식 시장이 추락했을 때 타이밍이 좋지 않은 희생자는이 풀링 된 자금이 그에 따른 재정적 어려움에 기여한 것으로 인식되어 심각한 제한을 초래했습니다. 은행은 고객을 신뢰하고 직원 혜택 계획을 통해 CIF 만 제공하도록 제한되었습니다.
상황은 21 세기에 바뀌기 시작했다. CIF는 전자 뮤추얼 펀드 거래 플랫폼에 상장되기 시작하여 거래의 가시성과 빈도가 증가했습니다. 2006 년 연금 보호법은 CIF가 정의 된 기여 계획의 기본 옵션이 되었기 때문에 CIF에 대한 후원이었습니다. 마지막으로, 목표 일자 펀드 (TDF)가 대중화되었고 CIF 구조는 이러한 종류의 장기 차량에 특히 적합합니다.
CIF와 뮤추얼 펀드의 차이점
둘 다 다양한 투자 옵션을 제공하지만 자산 바구니로 구성됩니다. CIF는 몇 가지 의미있는 방식으로 뮤추얼 펀드와 다릅니다.
찬성
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다각화 된 포트폴리오
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관리 및 배포 비용 절감
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은행 신용 기준에 따라 개최
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면세 수입
단점
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고용주 퇴직 계획을 통해서만 이용 가능
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추적하기 어려운 성능
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덜 투명한 작업
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적은 투자 옵션
- 아마도 가장 주목할만한 것은, CIF는 증권 거래위원회 (SEC)보고 요건을 충족 할 필요가 없기 때문에 뮤추얼 펀드보다 운영 비용이 낮은 경향이 있습니다. 예를 들어 안내서를 제공하거나 독립적 인 이사회를 설치할 수 있습니다. 투자자가 직접 또는 브로커와 같은 금융 중개인을 통해 구매할 수있는 뮤추얼 펀드와는 달리 은행과 신탁 회사는 퇴직 계획을 위해 일반 대중에게 제공되지 않으며 일반인이 사용할 수 없습니다. 뮤추얼 펀드는 이사회가 승인 한 뮤추얼 펀드 매니저 또는 관리자 그룹에 의해 주도됩니다. CIF는 IRA 또는 다른 계정으로 롤오버 할 수 없습니다.
실제 예
오늘날 CIF는 종종 401 (k) 계획에서 안정적인 가치 옵션으로 나타납니다. "TheStreet.com"보고서에 따르면, 투자 회사 연구소 보고서에 따르면 401 (k) 계획 자산의 비중이 2000 년 6 %에서 2016 년 19 %로 증가한 것으로 나타났습니다. 기관 투자 컨설팅 회사 인 Callan의 정보는 2018 Defined Contribution Trends Survey 에서 CIF의 존재는 2011 년 43.8 %에서 2017 년 65 %로 증가했습니다.
